Žádná překvapení ze strany Evropské centrální banky

Evropská centrální banka investory nepřekvapila. Proto byla volatilita trhu omezená. Úrokové sazby zůstaly beze změny a Christine Lagardeová během tiskové konference opět signalizovala, že k dalšímu zvyšování úrokových sazeb nedojde. Investoři hledali vodítka k možnému snížení v příštím roce.

Volatilita na měnovém trhu byla omezená. Kurz EUR / USD aktuálně neustále osciluje kolem hladiny 1,0550.

ECB nebude restriktivnější

Refinanční sazba ECB zůstala podle očekávání na 4,5 %. a depozitář stále ukazuje 4 %. V prohlášení by se to dalo číst současná úroveň nákladů na peníze odpovídá 2 procentům. inflace v dlouhodobém horizontu. Proto bylo vyhlášení podobné jako ze září. Samotný program PEPP na jednání projednáván nebyl. Spekulace o tom, že by ECB mohla ukončit reinvestice dříve, však byly utlumeny. Potrvají minimálně do konce roku 2024.

Vše tomu nasvědčuje ECB již nebude více omezující. Pokud jde o inflaci, očekává se její pokles v souladu s očekáváním banky. ECB předpovídá, že hospodářský růst dosáhne 1 %. v roce 2024. Nyní je otázkou, jak dlouho si banka tuto vysokou úroveň udrží. Trhy aktuálně oceňují snížení sazeb v příštím roce o více než 50 bazických bodů. Tento předpoklad může buďte však příliš optimističtí. Pokud jde o inflaci, ta se v roce 2024 pravděpodobně stabilizuje výrazně nad 2 %. To bude mít vliv mimo jiné: silný růst mezd.

Trh práce je ve velmi dobré kondici

Mezi rozhodnutím ECB a tiskovou konferencí Lagardeové se trh dozvěděl údaje o americkém HDP za třetí čtvrtletí. Ekonomika Spojených států zaznamenala v posledních třech měsících silný růst, kdy reálný HDP vzrostl až o 4,9 procenta. Odhady uváděly úroveň 4,3 %. Tento nejsilnější růst za posledních sedm čtvrtletí. Když půjdeme do detailů, můžeme vidět, že soukromá spotřeba vzrostla o 4 %. což dává mnohem vyšší dynamiku růstu ve srovnání s 2. čtvrtletím, které činilo 0,8 %. Lze také pozorovat, že část spotřeby tvořily úspory Američanů. Jejich úroveň se snížila. Lze předpokládat, že pokračující velmi dobrá kondice na trhu práce posílila úroveň spotřebitelských výdajů. Míra investic do stálých aktiv se však snížila. Ty vzrostly o 1,6 procenta. tento výsledek je však rozhodně horší než v předchozím období (16,1 %).

Příští středu bude Fed rozhodovat o podobě své měnové politiky. I když včerejší data byla dobrá, pořád pořád základní scénář je pauza ve zvyšování cen. Dobrý výsledek za 3. čtvrtletí signalizovala již dříve vysokofrekvenční data, takže čtvrteční zveřejnění PKB by neměly významně ovlivnit rozhodnutí Federálního rezervního systému.

Reakce trhu byla utlumená. Dax Po rozhodnutí začal své ztráty dotahovat, ale i tak zakončil den se ztrátou 1 %. mínus. Euro mírně posílilo, i když volatilita na hlavním měnovém páru byla pouze 40 pipů. Eurodolar stále osciluje kolem úrovně 1,0550 a vzorec na grafu se ve střednědobém horizontu příliš nezměnil. Výnos 10letých německých dluhopisů během dne klesl z přibližně 2,92 na 2,84 procenta.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers