Americký dolar posílil a pár USD/JPY dosáhl nových maxim

Zveřejnění březnové zprávy o inflaci ze Spojených států otřáslo finančními trhy. Americký dolar posílil vůči většině měn a pár USD/JPY dosáhl nových maxim, která nebyla zaznamenána od roku 1990.

Vysoká inflace výrazně snižuje očekávání investorů ohledně snížení úrokových sazeb v USA v letošním roce. I když minuty FOMC letos však prokázaly připravenost normalizovat měnovou politiku jasné oživení inflace může vést k tomu, že úrokové sazby nebudou sníženy vůbec.

Fed se chce vyhnout druhé vlně inflace

Inflace CPI v USA v březnu vzrostla na 3,5 % y/y a zůstala na 3,8 % y/y pro základní ukazatel. To se nemusí zdát jako příliš vysoké úrovně, ale vrchol inflace v USA byl hluboko pod 10 %. V tuto chvíli, po dvou silných odečtech ze začátku letošního roku, které mohly naznačovat určitý šum v datech, přichází další silný údaj související nejen s vysokými cenami olej. Horká inflace ve službách a rostoucí ceny energií mohou znamenat, že Fed již nebude ochoten v blízké budoucnosti snižovat úrokové sazby.

Fed se chce vyhnout scénáři z konce 70. let, kdy začala druhá, silnější vlna inflace. Předčasné škrty s rostoucí inflací by mohly vést k opakování této situace. V tuto chvíli tomu nasvědčují očekávání trhu k prvnímu snížení mohlo dojít až v září, a navíc jsou zde necelé dvě slevy! Za zmínku stojí, že v březnu medián očekávání členů Fedu naznačoval 3 snížení, i když s přihlédnutím k aktuálním datům se tato očekávání mohla dramaticky změnit.

USD/JPY nejvyšší od roku 1990

Kromě inflační publikace jsme se dozvěděli také o zápisu z jednání z březnového zasedání Fedu. V těchto poznámkách jsme se mohli dočíst, že většina členů Fedu chce letos normalizovat měnovou politiku, ale potřebuje větší jistotu, že inflace jde správným směrem. Po včerejších hodnotách CPI je těžké naznačit, že se takové důkazy v blízké budoucnosti objeví. Nelze to tedy vyloučit Americký dolar ještě neřekl své poslední slovo. Navíc výnosy amerických 10letých dluhopisů jsou zpět nad 4,5 %, což je nejvyšší úroveň od listopadu loňského roku.

Pár EUR/USD se odrazil od minim z počátku tohoto měsíce, ale těsně se blíží minimům 1,0700 z první poloviny února. Na druhou stranu pár USD/JPY prolomila úroveň 153, což je nejvíce od roku 1990. Spekuluje se, že k intervenci ze strany Bank of Japan by mohlo dojít pouze na úrovni 155.

Chvíli po 10:00 jsme platili 3,9672 PLN za dolar, 4,2642 PLN za euro, 4,3421 PLN za frank a 4,9845 PLN za libru.

Zdroj: Michał Stajniak CFA, XTB