Makroekonomické ukazatele: zpráva ADP - stav amerického trhu práce

Zpráva ADP je jednou z nejdůležitějších zpráv o stavu pracovního trhu v USA. Shromažďuje údaje o odhadované změně zaměstnanosti ve Spojených státech. Za zmínku stojí, že údaje uvedené ve zprávě se týkají zaměstnanosti v nezemědělském sektoru.

Zprávy o americkém trhu práce

Ve Spojených státech je zveřejněno několik zpráv zkoumajících stav amerického trhu práce. Zprávy zveřejňují americké vládní agentury i soukromé instituce. Nejoblíbenější ukazatele připravené americkým ministerstvem práce (Ministerstvo práce Spojených států) Zpráva o NFP (Mzdy mimo farmy).

Zpráva ADP

Výše uvedená zpráva je připraven na základě údajů shromážděných společností Automatic Data Processing Inc. Společnost je uvedena na americké burze cenných papírů a je jednou ze složek index S&P 500. Podle prezentace investora podporuje ADP společnosti zaměstnávající přibližně 22 milionů zaměstnanců (1/6 amerického trhu práce). Společnost nabízí software, který podporuje HCM (Human Capital Management), tj. Procesy související s náborem nebo výplatou odměny. Vzhledem k tomu, že společnost slouží americkým společnostem působícím v mnoha průmyslových odvětvích, jsou změny v zaměstnanosti ve společnostech hlášeny automatickým zpracováním dat „průběžně“. Zpráva je připravena pomocí Moody's Analytics.

Vzhledem k tomu, že se údaje agregují „za chodu“, zpráva ADP se objeví o dva dny dříve než vládní data. Z tohoto důvodu se jedná o první „test“ stavu trhu práce. Na ni navazují podrobnější a komplexnější vládní údaje zveřejněné ve zprávě NFP.

Co obsahuje zpráva ADP?

Zpráva ADP uvádí údaje o stavu trhu práce v USA. Údaje se týkají pouze soukromého sektoru USA. Mějte však na paměti, že údaje ADP nezahrnují odvětví zemědělství. Stojí za zmínku, že odvětví zemědělství má na tvorbě hrubého domácího produktu marginální podíl. Výhodou tohoto řešení však je, že vládní zpráva o NFP také neobsahuje údaje ze zemědělského sektoru. 

ADP National Employment Report® je vydáván měsíčně a shromažďuje údaje o 460 000 amerických společnostech zaměstnávajících přes 26 milionů zaměstnanců. Metodika ADP je obdobou amerického úřadu pro statistiku práce (BLS), takže zprávy mají podobné hodnoty. Zpráva Non Farm Payrolls (NFP) je zveřejněna první pátek každého měsíce. ADP se vydává dva dny předem (středa).

Data zveřejněná ADP National Employment Report® jsou také rozdělena podle velikosti společnosti a trhu, na kterém působí. Kromě souhrnných informací o změně zaměstnanosti zpráva ukazuje také dynamiku zaměstnanosti v následujícím rozsahu zaměstnanosti:

• 1–19 zaměstnanců;
• 20-49;
• 50-499;
• 500 - 999;
• Nad 999.

Dalším členěním prezentace výsledků je zveřejnění změn zaměstnanosti v průmyslovém sektoru a sektoru služeb. Kromě hromadného členění obsahuje zpráva ADP informace o změně zaměstnanosti v jednotlivých odvětvích. Mezi nimi lze zmínit následující:

• Stavební sektor;
• Surovinový průmysl;
• Výrobní sektor;
• Obchod, doprava a veřejné služby;
• Finanční sektor;
• Vzdělávání a zdravotní péče.

Příkladná zpráva

2. června 2021 byla zveřejněna ADP National Employment Report® za květen 2021. Podle údajů soukromé společnosti byl v květnu 2021 vytvořen téměř 1 milion nových pracovních míst (978 000). Největší nárůst byl zaznamenán v sektoru služeb, kde byl růst zaměstnanosti odhadován na 850 000 zaměstnanců. Rozmrazování americké ekonomiky bylo velmi viditelné v sektoru volného času (cestování, hotely), kde za měsíc vzrostla zaměstnanost o 444 000. 

Zpráva rovněž obsahovala informace o zaměstnanosti v členění podle velikosti společnosti:

Zdroj: vlastní studie založená na zprávě ADP

Covid-19krát

V reakci na šíření viru SARS Cov-2 ve Spojených státech bylo ve velkém měřítku zavedeno „ekonomické odstavení“. Výsledkem bylo, že servisní areály po dlouhou dobu normálně nefungovaly a mnoho společností bylo nuceno snižovat zaměstnanost. V důsledku toho došlo v období od dubna do června 2020 k významným změnám v úrovni zaměstnanosti. V dubnu 2020 zpráva ADP naznačila snížení zaměstnanosti přibližně o 19,4 milionu. V květnu a červnu byla naopak obnovena určitá zaměstnanost. V květnu zvýšily společnosti zaměstnanost přibližně o 3,2 milionu, zatímco červen 2020 skončil nárůstem pracovních míst o 4,4 milionu. V následujících měsících byl trh práce přestavěn, ale celková úroveň zaměstnanosti je stále o 7 milionů nižší než zaměstnanost v březnu 2020 (122 milionů vs. 129 milionů).

Růst zaměstnanosti

V situaci, kdy indikátor ADP ukazuje nárůst zaměstnanosti, lze učinit závěr o vývoji ekonomiky. Existuje účinek "Setrvačník", tj. poptávka po pracovní síle zvyšuje zaměstnanost, což zase zvyšuje příjem domácností. Efekt zbohatnutí se zpravidla promítá do zvýšení spotřeby. To zase zvyšuje agregátní poptávku v ekonomice, což zlepšuje zdraví některých sektorů ekonomiky.

Pokles zaměstnanosti

V situaci, kdy index APD zaznamenává pokles zaměstnanosti, to znamená ekonomiku "Ochlazení". Dochází ke snižování zaměstnanosti, což se projevuje snížením příjmů v některých domácnostech. Výsledkem je snížení spotřebitelských výdajů, což snižuje poptávku po jednotlivých produktech. To vytváří tlak na tyto firmy, aby snížily výnosy, což některé firmy potřebují ke snížení kapitálových výdajů a snížení dluhu.

Zpráva ADP - důležitý trend a očekávání

Samotné zvýšení zaměstnanosti lze samozřejmě interpretovat jako negativní signál. To může platit v situacích, kdy je růst zaměstnanosti nižší než očekávání trhu. V takové situaci může způsobit, že ekonomické oživení bude slabší než očekávání investorů a odborníků. Opak je pravdou, když trh může navzdory negativnímu výsledku reagovat pozitivně. To je, když zpráva ADP předčí očekávání trhu (např. Ukazuje ADP  -100 000 a trh očekává -200 000).

Co je zpráva důležitá pro investory?

Zpráva ADP je důležitým ukazatelem, který umožňuje nahlédnout do situace na trhu práce v USA. Změny v zaměstnání jsou cenným měřítkem stavu amerických společností. Pokud společnosti očekávají zlepšení jejich vlastní situace (více objednávek, klientů), budou ochotny zvýšit zaměstnanost. V případě zhoršení ekonomické situace mohou podniky snížit část své zaměstnanosti, aby snížily mzdové náklady.

Pro investory může být ADP kromě základního aspektu také měřítkem tržního sentimentu. Když se akciový trh zvedne, navzdory špatnému čtení zprávy to prokáže sílu trhu, který může „ignorovat“ negativní zprávy. Na druhou stranu, slabost trhu nastává, když trh nereaguje na pozitivní informace nebo dokonce klesá i přes lepší než očekávané hodnoty.