V eurozóně mzdy stále silně rostou

Včera jsme pozorovali pokračování korekce na amerických akciových indexech. Ztratil nejvíc Nasdaq Composite (-0,9 %), SP500 se snížil o 0,6 %. a Dow Jones klesl o 0,2 procenta. Kurz EUR/USD dosáhl nejvyšší úrovně od začátku února a nastavil lokální maximum kolem 1,0835.

ECB včera zveřejnila údaje o mzdách v eurozóně ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023. Na druhé straně údaje o inflaci z Kanady se ukázalo být nižší, než se očekávalo, a oslabilo CAD. Výsledky hlavní společnosti související s umělou inteligencí (Nvidia) jsou naplánovány na dnešek. Obdržíme také zápis z posledního zasedání FOMC.

"Je boj proti inflaci účinný?"

Včera Evropská centrální banka poskytla údaje o mzdách ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023. Sjednaná mzdová sazba vzrostla o 4,5 %. y/y, což znamená mírný pokles oproti třetímu čtvrtletí (4,7 %). Dynamika mezd zůstává stále vysoká. Údaje za leden 2024 ukázaly po předchozím podzimním poklesu opětovný nárůst. ECB odhaduje, že v roce 2024 bude dynamika v průměru 4,5 %.

Více informací v pátek přednese členka Rady guvernérů paní Schnabelová ve svém vystoupení nazvaném "Je boj proti inflaci účinný?" Dílčí ukazatele indexu nákupních manažerů za eurozónu ukazují, že podniky v sektoru služeb i průmyslu mají v úmyslu přenést náklady práce na spotřebitele, což bude v následujících měsících znamenat další zdražení a inflaci.

Tato dynamika růstu mezd ztěžuje ECB dosažení svého cíle a bude dosažitelná později než dříve. Před zlevněním peněz bude chtít evropská instituce jistě počkat na další data za první čtvrtletí roku 2024. Nejnovější údaje tedy již budou zahrnovat mzdovou dohodu dosaženou v Německu v prosinci dynamika růstu mezd bude pravděpodobně ještě vyšší. V tuto chvíli trh vidí přibližně 40 procent. šance na snížení sazeb v dubnu a odhaduje červnový pohyb mírně nad 80 %. Pokud data za období leden až březen překvapí vyššími výsledky, pak i pohyb směrem dolů v polovině roku bude sporný.

V souladu s účelem Bank of Canada

Včerejší data o inflaci z Kanady se ukázala jako příjemné překvapení. Místo dalšího meziměsíčního nárůstu ceny ve skutečnosti oproti prosinci poměrně výrazně klesly, o -0,12 procenta na sezónně očištěném základě. Tím se meziroční míra dostala na nejnižší úroveň od loňského června, kdy se objevily naděje, že kanadský inflační problém se brzy stane minulostí. Dva hlavní ukazatele jádrové inflace rovněž vykázaly meziměsíční hodnoty v souladu s cílem Bank of Canada. Publikace oslabila CAD. kurz USD/CAD dnes ráno vzrostl z 1,3475 na 1,3535. Ceny se „odrazily“ od střednědobé vzestupné trendové linie. Nejbližší technický odpor je strop 1,3540 – vrcholy 6. února a 17. ledna letošního roku.

Včera jsme také obdrželi balíček dat z polské ekonomiky. Průměrné mzdy v podnikovém sektoru se v lednu zvýšily o 12,8 %. což znamená, že výsledek je vyšší, než se očekávalo. To je výsledek mj. zvýšení minimální mzdy od letošního roku. Negativním překvapením byl výsledek průmyslové výroby. Růst (1,6 % r/r) se ukázal být výrazně pod očekáváním trhu. Ceny výrobců naopak vykázaly pokles. Obdrželi jsme výsledek (-9 % r/r) naznačující deflaci. Jde o další negativní výsledek v řadě. Deflační obraz je výsledkem špatných ekonomických podmínek, ale také důsledkem snižování zásob.

Zlotý zůstává silný, což je dáno především vyšší úrovní eurodolaru. Směnný kurz EUR/PLN je v rámci únorových minim (aktuálně 4,3170). Kotace USD/PLN se vzdálily od technické rezistence na 4,06 a aktuálně jsou těsně nad úrovní 4,00.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers