Nyní záleží pouze na americké inflaci

Inflace v USA pravděpodobně v lednu opět klesla. Podle předsedy Federálního rezervního systému Powella začal v USA „proces dezinflace“ – i když se zatím týká zboží. Data za leden, která mají být zveřejněna dnes, by měla potvrdit, že dynamika růstu cen je obrácená. Nejistota předpovědi je ale tentokrát o něco vyšší než obvykle.

Inflace v sektoru služeb

Nejprve leden údaje jsou založeny na košíku zbožíkterý byl přizpůsoben novým vzorcům spotřeby. Nelze říci, zda to minulý měsíc zvýšilo nebo snížilo míru inflace. Za druhé, řada dodavatelů ráda upravuje své ceny na začátku roku. Nevíme však, zda je tento efekt vzhledem k současnému silnému cenovému tlaku větší než obvykle. Vysoká inflace nadále ovlivňuje sektor služeb. V blízké budoucnosti bude důležitý zejména vývoj situace v oblasti nájemného.

Citlivý na úterní data bude jistě i americký dolar, který minulý týden získal především díky překvapivě dobré výkonnosti údaje NFP a ISM. Nižší než očekávané hodnoty CPI by měly přispět k návratu k oslabení USD, překvapení s vyššími výsledky bude mít za následek posílení „zelené“.

Údaje o inflaci jsou v tuto chvíli klíčovými informacemi pro Fed a tím i pro trh. Federální rezervní systém naznačil, že je připraven ublížit ekonomice, aby srazil inflaci – to znamená, že zvýší sazby tak vysoko, jak bude nutné, bez ohledu na dopady na HDP.

Co se týče trhu, stále předpokládá, že dnes uvidíme obrázek kde růst cen nadále slábne (pokles na 6,2 % r/r) a budeme se tak blížit ke konci utahovacího cyklu. Je pravda, že trh po posledních datech a prohlášeních amerických představitelů mírně korigoval své ocenění. Ještě na konci roku účastníci trhu „sázejí“ první škrty – a to navzdory tomu, že téměř každý komentář jednotlivých členů Fedu takový scénář neguje.

Zpět k cíli

Guvernérka Fedu Michelle Bowmanová se s trhem podělila o nejnovější názory, podle kterých bude americká centrální banka pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb na restriktivní úroveň a poté je bude muset „nějakou dobu“ držet, aby se inflace vrátila k cíli Fedu, což jsou 2 procenta Dodala, že „ačkoli jsme v posledních měsících zaznamenali mírně nižší hodnoty inflace, celková dynamika zůstává vysoká… Trvale napjaté podmínky na trhu práce vyvíjejí tlak na růst CPI, i když některé složky inflace povolují kvůli zlepšujícím se faktorům na straně nabídky."

Dolar se po posílení na začátku února v následujících dnech obchoduje poměrně stagnuje. To se promítá do nižší volatility hlavního měnového páru, který po dosažení úrovně 1,0665 nedokázal minulý týden ani včera prolomit tuto technickou bariéru. Současná korekce Směnný kurz EUR / USD má podobnou velikost jako na přelomu října a listopadu 2022. Kromě toho se během prvního vnitřního retracementu Fibo vytvořila lokální minima o 23,6 procenta.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers