MPC překvapuje a snižuje úrokové sazby. Co to znamená pro polskou měnu?

Zlotý těží ze zlepšeného sentimentu na finančních trzích v souvislosti se snížením obav o to, jak se může pandemie koronavirů promítnout do globálního ekonomického výhledu. Signály otevření více ekonomik a snížení počtu případů způsobují, že investoři si cení šancí na rychlejší oživení ekonomiky a v důsledku toho přistupují k investicím do rizikových aktiv, jako jsou sklad nebo měny rozvíjejících se trhů.

Až dosud se mělo za to, že deficitu protlačuje protikrizový štít nebo snížení úrokových sazeb Národní banka Polska budou faktory, které by měly zlotý přímo oslabit, zatímco poslední týdny ukázaly, že k těmto tendencím nedošlo. To se změnilo, když na rozdíl od tržního konsensu MPC snížila úrokové sazby na dnešním zasedání, odloženém z prvních květnových dnů.

Referenční sazba NBP byla stanovena na úrovni 0,10%. na roční bázi (dosud 0,5% a před vypuknutím pandemie byla hlavní sazba 1,5%). Nečekané rozhodnutí Rady pro měnovou politiku mělo za následek pokles zlotého a kótovaných bank.

Úrokové sazby a PLN

- Po překvapivém rozhodnutí (poslední schůze se konaly bez tiskových konferencí kvůli pandemii) EUR / PLN stoupá ze 4,42 na 4,44 a testuje včerejší odpolední maxima. Jejich rozbití by snížilo tlak na včerejší minima - ocenia Bartosz Sawicki, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

Toto rozhodnutí bylo překvapením, protože zlotý se shodoval s rostoucími zásobami a informacemi o zrušení dalších omezení zavedených v souvislosti s koronavirem a o návrhu Evropské komise přidělit Polsku téměř 64 miliard EUR na hospodářskou rekonstrukci. Bylo dokonce řečeno, že se zahraniční investoři vrátí na polský trh, a že takové dynamické posilování zlotého nebylo po mnoho let pozorováno.

Účinek tsunami zůstane?

Je třeba si uvědomit, že pandemie COVID-19 způsobila globální ekonomickou vlnu tsunami. Rozvíjející se trhy, včetně Polska, byly nejvíce zasaženy vlnou tsunami.

Březen 2020 byl měsícem nejsilnějších odlivů kapitálu na světě z rozvíjejících se ekonomik v historii. Pouze za tento měsíc stáhli zahraniční investoři z rozvíjejícího se akciového a dluhopisového trhu přes 83 miliard USD, což je více než za celou globální finanční krizi. Nálady se na světových trzích od poloviny března jasně zlepšily, což je způsobeno tím, že centrální banky a úřady začaly bojovat s důsledky a pandemiemi, které bezprecedentně zmírnily jejich fiskální a měnovou politiku.

Navzdory tomu Mezinárodní měnový fond varuje, že recese způsobená společností Covid-19 bude závažnější než celosvětová finanční krize v letech 2008–2009.

- V té době se zlotý vůči euru za pár měsíců oslabil o více než 50 procent. Kurz dolaru vzrostl z 2 PLN na téměř 3,9 PLN. Mnoho investorů a podnikatelů, kteří si toto období pamatují, hledí do budoucnosti s pochopitelným znepokojením - vysvětluje Bartosz Sawicki, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

Źródło: Materiál pro tisk, DM TMS Brokers