Předposlední zvýšení sazeb v USA? Fed trh nepřekvapil

FED zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,25 pb. Trh takové rozhodnutí očekával, stejně jako očekává ještě jedno zvýšení sazeb v březnu, po kterém bude pravděpodobně následovat konec cyklu. Pak by na přelomu let 2023 a 2024 měly sazby začít klesat. Konec hike cyklu je šancí pro burzy ukončit propad a v klidu znovu vybudovat valuace.

Rozhodnutí Fedu nebylo žádným překvapením

FED trh opětovným zvýšením úrokových sazeb nepřekvapil. Současný cyklus nárůstů, který začal v březnu 2022, přinesl v USA nejrychlejší a nejagresivnější růst od 80. let. Po nárůstu o 0,25 p.b. v březnu a 0,50 p.b. v dubnu 2022 došlo až ke čtyřem zvýšením o 0,75 pb. Nyní však síla nárůstů slábne spolu s poklesem inflace a účinností předchozích zvýšení úrokových sazeb. V prosinci FED zvýšil sazby o 0,50 pb a dnes jen o 0,25 pb. Trh předpovídá, že nás čeká pouze jeden minimální nárůst o 0,25 pb od konce cyklu. v březnu.

Tímto způsobem se cyklus ukončí a dojde k otřesům na trhu. Poté budeme čekat na první snížení sazeb, které v závislosti na pokroku ve snižování inflace může proběhnout koncem roku 2023 nebo spíše v první polovině roku 2024.

MMF předpovídá, že v USA nedojde k recesi

Konec série zvýšení úrokových sazeb v USA je šancí pro trhy dostat se z medvědího trhu a v klidu se obnovit. Předpokládáme, že tento proces bude probíhat postupně. To by mělo vést ke zlepšení ohodnocení mnoha společností se současným poklesem zisků a zhoršením finančních výsledků (které již nyní vidíme, ale v menším měřítku, než jsme očekávali). To bude důsledek ekonomického zpomalení. Nové prognózy však ukazují, že zpomalení nebude tak silné, jak se dříve očekávalo. Podle poslední předpovědi MFW Očekává se, že americká ekonomika letos poroste o 1,4 % ve srovnání s 1% nárůstem očekávaným v říjnu. To může znamenat, že USA mohou dokonce vyhnout se recesi v 2023 roce.

Dobré údaje o HDP za XNUMX. čtvrtletí, stejně jako situace na trhu práce, teoreticky umožňují ještě více než jedno zvýšení sazeb. Jerome Powell několikrát řekl, že se bude lépe vypořádat se situací, kdy se sazby zvýší příliš daleko v souvislosti s potřebou ochlazovat ekonomiku, než kdyby měl bojovat s inflací kvůli nedostatečnému růstu nohou. Inflace však také klesá a v prosinci činila 6,5 ​​%. y/y Pokud tedy inflace nepřestane klesat, dočkáme se posledního zvýšení sazeb v USA v březnu.

Dnes také uvidíme zvýšení sazeb v euru a Velké Británii. ECB i Bank of England se s největší pravděpodobností rozhodne zvýšit sazbu o 0,50 p.b.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.