Pohled ekonoma: Tři roky s Covidem

Nedávno to byly tři roky od prvního úmrtí na covid. Ekonomické dopady pandemie, stejně jako ty zdravotní, pocítí ještě mnoho let. To je patrné zejména na trhu práce, v nemovitostech a ve zdravotnictví. V USA dalo výpověď v práci asi 1,6 milionu lidí, v Polsku je to naopak a naše ekonomická aktivita po pandemii roste.

3. výročí od první oběti COVID

Minulý týden uplynulo třetí výročí od první smrti viru SARS-COV-2. Od té doby se většina světa z pandemie vzpamatovala, i když případy jsou stále běžné. Asi 70 procent světové populace bylo očkováno (v Polsku je to 64 %) a větší procento získalo přirozenou imunitu vůči infekcím. V USA a Evropě covid zmizel ze seznamu nejdůležitějších problémů spotřebitelů a investorů, nahradila ho prudce rostoucí inflace. Je však třeba mít na paměti, že ekonomické dopady pandemie budou patrně pociťovány po mnoho let (stejně jako dopady na zdraví). Virus sám nezmizel a nadále způsobuje nové infekce. Čína je poslední velkou zemí, která liberalizovala svá pandemická pravidla a zároveň eviduje velké množství případů. Na celém světě však nadále vidíme dopady pandemie na pracovní místa, nemovitosti a zdravotní péči – abychom jmenovali jen tři.

Čína v reakci na zpomalení hospodářského růstu opustila svou politiku „nulového covidu“ rychleji a prudčeji, než se dříve očekávalo. V konečném důsledku se jedná o silnou podporu pro místní i globální ekonomiku. Můžeme vidět důsledky tohoto rozhodnutí z trhu surovin na trh s luxusním zbožím. Je to důležité i pro Polsko, protože máme velmi velký a neustále rostoucí deficit zahraničního obchodu s Čínou. Ekonomika Německa je ještě těsněji spjata s Čínou, což je z našeho pohledu také důležité. Tyto trendy jsou dále posíleny nárůstem vládní podpory v Číně pro kritický sektor nemovitostí a zmírněním regulačních sankcí v technologickém sektoru.

Šok z pandemie COVID-19 způsobil největší a nejkratší globální recese v historii. Reakcí na to bylo velmi velké zvýšení vládních výdajů. To zkrátilo recesi, ale za cenu zvýšení úrovně globálního dluhu na bezprecedentní úroveň. Epidemie také přispěla k vyšší inflaci a úrokovým sazbám a delší perspektivě návratu prvních na úroveň 2-3 procent. V mnoha zemích byl reakcí na covid pokles míry profesionální aktivity, v USA tento ukazatel klesl o 1 pb, což znamená 1,6 milionu. lidé opouštějí práci. V Polsku se potýkáme s opačným trendem, protože tento poměr se od vypuknutí pandemie zvýšil o 2 pb

Home office u nás zůstal

Dalším trendem způsobeným pandemií je nárůst obliby práce z domova. V tomto ohledu se v Polsku výrazně zvýšil počet osob vykonávajících práci na dálku či hybridní práci a objevily se i nové právní úpravy týkající se tohoto režimu. Tento trend jsme jasně pozorovali na kapitálovém trhu, kde společnosti spojené s WFH (work-from-home) zaznamenaly velmi vysoké nárůsty. Poté, jak pandemie odezněla, byla ocenění těchto společností revidována. Při pohledu globálně se biotechnologický průmysl také velmi rozvinul díky velkým výdajům na vývoj a výrobu vakcín. V nadcházejících letech přijde na trh mnoho nových vakcín proti mnoha novým nemocem, které by se jinak nemohly tak rychle objevit.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.