Jesse Livermore - fénix mezi spekulanty

Jesse Livermore je mnohými považován za jednoho z největších obchodníků v historii. Jeho pohled na trh je populární i 80 let po jeho smrti. Jeho kariéra na akciovém trhu připomínala mýtického fénixe. Také Livermore „Růže z popela“ co to bylo bankrot. Protože po každé platební neschopnosti se mu podařilo získat zpět své jmění díky úspěšným spekulacím na burze. Navzdory všeobecné víře po většinu své burzovní kariéry nebyl denní obchodník. Jeho investiční strategie byla více podobná swingové obchodovánínebo dlouhodobé obchodování. V knize je popsána historie obchodníka až do začátku 20. let XNUMX. století Vzpomínky na skladovatelenapsal Edwin Lefevre. Knihu vydal sám Jesse Livermore Jak obchodovat s akciemi: Vzorec Livermore pro kombinaci časového prvku a cenykde představil svoji investiční strategii.

Jesse Livermore - začátek kariéry

Jesse Livermore v mládí.

Jesse Lauriston Livermore se narodil ve Spojených státech v roce 1877. Dětství prožil v Shrewsbury v Massachusetts. Vyrůstal v chudé rodině, ale nezanedbával jeho vzdělání. Již ve věku 3,5 roku se naučil číst a psát. V pěti letech četl noviny a prohledával finanční sloupce. Ve věku 14 let instruoval jeho otec mladého Jesseho, aby opustil školu a začal pracovat na farmě. Livermore měl pro svou kariéru jiné plány a připojil se k finanční firmě Paine Webberová. Jeho výdělky byly 5 $ za týden. Mladý Jesse začal sledovat noviny společnosti a uvědomil si, že cenové pohyby nejsou náhodné. Ve věku 15 let uskutečnil své první transakce. V „Bucket shop“ (zjednodušeně řečeno, dnešní protějšek makléř tvůrce trhu). Ze své investice ve výši 5 $ (týdenní plat) vydělal 3,12 $.

New York a cesta ke slávě 

První úspěchy na burze přiměly Livermora opustit práci a začít obchodovat na burze, kde využíval bostonské obchody. Úspěch a získání „malého jmění“ ve výši 10 000 $ přilákalo pozornost obchodů s lopatami. V důsledku toho mu zakázali obchodovat. To ho přimělo opustit Boston a přestěhovat se do New Yorku v roce 1899. 

První velký úspěch přišel v roce 1901, kdy investoval do akcií ve věku 24 let Severozápadní pacifická železnice. Další dobrou investicí bylo zaujetí krátké pozice v akciích Union Pacific krátce před zemětřesením v San Francisku v roce 1906. Byl skutečně slavný v roce 1907, kdy využil paniku tohoto období, aby si vydělal peníze. Za jeden den vydělal 1 milion dolarů. Investiční zisky utratil za luxusní život (jachta, byty, auta). Investice do bavlny rychle přišel o peníze. Již 5 let po nezapomenutelné panice z roku 1907 jeho dluhy přesáhly 1 milion dolarů. V roce 1915 byl kvůli neschopnosti splácet své dluhy nucen podat návrh na prohlášení konkurzu.

Období po první světové válce

V následujících letech došlo na investičním trhu k řadě úspěchů. Jesse Livermore obchodoval jmění pšenice oraz Bavlnaa také se zúčastnil krátký stisk na akcie Prasátko Wiggly. Těsně před velkou hospodářskou krizí začala Livermore budovat velkou krátkou pozici na trhu. Aby položka nebyla příliš viditelná, využilo pro tento účel přibližně 100 makléřů. Pečlivě vytvořená krátká pozice generovala rostoucí ztráty. Těsně před prasknutím bubliny se pozice obchodovaly kolem 6 milionů dolarů "Ztráta papíru"Krátce nato však došlo k velkým poklesům (včetně Černého čtvrtku) celý obchod skončil na krátkých pozicích ziskem 100 milionů USD. Sláva přispěla k tomu, že mu dala přezdívku Velký medvěd z Wall Street. Mnohým investorům se to nelíbilo „Neamerický“ výdělek z dědictví. V důsledku četných výhrůžek smrtí si najal ozbrojeného tělesného strážce.

Bohatý život, neúspěšná manželství a transakce vedly k významnému vyčerpání bohatství. V roce 1934 musel znovu podat návrh na bankrot. Bylo mu pozastaveno členství Chicago Board of Trade kvůli nedostatečné hotovosti. Nebylo to však jeho poslední slovo. Odrazil se od dna a znovu začal vydělávat peníze na burze. V roce 1939 se rozhodl „diverzifikovat“ své aktivity. Zahájeno také finanční poradenství začal prodávat obchodní systémy na základě technické analýzy (Klíč trhu Livermore). V roce 1940 měl jmění 5 milionů dolarů. Neošetřená deprese se však dala pocítit. 28. listopadu 1940 spáchal sebevraždu v šatně hotelu Sherry Netherland na Manhattanu. 

Strategie Jesse Livermore

Jesse Livermore se obecně vyhýbal „investičnímu poradenství“ a drbům trhu. Zaměřil se na kolísání cen. Nezáleželo mu na důvodu růstu nebo poklesu cen, zajímal se o samotné hnutí. Byl tedy typickým zastáncem široce chápané technické analýzy.

Livermore nebyl uznán jako skvělý obchodník jen proto, že vydělával na trhu velké bohatství. Stal se jím také díky tomu, že ze svých chyb vyvodil často závěry. Zároveň si byl vědom svých obchodních dovedností, které mu umožnily rychle se zotavit z mnoha bankrotů.

Zde jsou nejoblíbenější myšlenky týkající se spekulací na trhu:

1. Ve spekulacích se neděje nic nového - chamtivost a strach vždy provázely obchodníky bez ohledu na „pokrok“ lidské civilizace. Je to vidět z bublin, které po staletí rostly a praskly. Z tulipánové mánie, Východoindické společnosti nebo dotcom.
2. Cena se pohybuje podél linie nejmenšího odporu - je to jedna z „nejdůležitějších rad“. Neměli byste příliš přemýšlet o trhu (přemýšlení), stačí sledovat pohyb cen. Pokud chce trh růst, nezáleží na tom, jaké jsou základy - poroste. Je třeba si uvědomit, že pokud je více kupujících než prodávajících, cena vzroste podle zákona poptávky.
3. Nepokoušejte se zachytit každý pohyb - spekulant by se neměl snažit zachytit každý pohyb ceny. To znamená, že na býčím trhu by se obchodník měl zaměřit na nalezení místa, kde zaujme dlouhou pozici, zatímco v sestupném trendu se dlouhým pozicím vyhne. Livermore doporučil vyhnout se tomuto jevu overtradingu (příliš časté obchodování). Výše uvedená rada je kompatibilní s jinou - nemusíte obchodovat.
4. Dobré transakce se vyznačují rychlým ziskem - podle Livermore nejlepší nabídky ukazují zisky hned na začátku. Pokud se trh pohybuje proti obchodníkovi, nezvyšujte svou pozici, ale připravte se na rychlé snížení ztráty.
5. Cvičení dělá mistra - měli byste zdokonalit své obchodní plavidlo a vyhnout se mu „Tržní hazard“to znamená zaujmout pozice pod vlivem emocí, které jsou v rozporu se systémem. Jejich cestou ke zkáze je nedostatek profesionality obchodníků. Věda sama o sobě však nestačí, měli byste praktikovat obchodování a nezaměřovat se pouze na „vědeckou fázi“, která povede k nalezení „svatého grálu“.  
6. Existuje pouze jedna strana obchodu, ta správná Livermore doporučuje nebýt „spoušť s jednou zbraní“, která se zaměřuje pouze na dlouhou nebo krátkou stranu trhu. Trend byste měli sledovat bez ohledu na to, jaký je.
7. Neriskujte příliš - spekulant by se měl vyhnout příliš velké pozici ve vztahu k jeho postavě. Livermore to vyjádřil velmi jednoduše: „Pokud zadaná poloha způsobí, že po noci nebudete moci spát, snižte ji na úroveň, která vám zajistí dobrý noční spánek.“
8. Počkejte na průlom během bočního trendu - Livermore byl příznivcem hry s tímto trendem. Z tohoto důvodu byla období konsolidace pro něj nejhorší dobou, falešnými přestávkami, které vedly ke ztrátám. Proto se domníval, že je nutné počkat na potvrzení úniku z konsolidace, aby se mohl navázat na převládající trend.
9. Nebojujte na trhu - vždy byste měli respektovat převládající trend a neměli byste být moudřejší než on. Pokud trh i přes předpokládanou dlouhou pozici nadále klesá, přemýšlejte o přijetí svých ztrát, spíše než o tom, že „trh je špatný“.
10. Nespekulují o emocích Obchodování je tvrdá práce a nemělo by se zaměňovat s ruletou nebo koňskými dostihy. Neberte pozici „pro zábavu“ nebo „pro vzrušení“. Účelem investování na akciovém trhu je vydělávat. Emoce by měly být hledány mimo ni.
11. Nebojte se prohrát - péče o vlastní peněženku by měla být důležitější než ochrana vašeho ega. Na trhu musí investor vydělávat peníze, ne se soustředit na to, aby měl pravdu. Ztráty jsou nedílnou součástí spekulací a obchodník se s nimi musí vyrovnat.
12. Cena nikdy není příliš vysoká na nákup a příliš nízká na prodej - to je zvláště důležité pro obchodníky, kteří spekulují ve velmi vzrušujícím tržním období. To platí jak pro kupní paniku, tak pro prodejní paniku. To bylo patrné během módy technologických společností během bubliny dotcom a poklesů v letech 2007-2009.
13. Nikdy průměrné ztráty - to je základní chyba spekulantů, kteří si nechtějí přiznat porážku. Místo snižování ztrát stále věří, že trh „situaci nechápe“. Výsledkem je, že během klesajícího trendu trvá dlouhé pozice a během uptrendu krátké pozice. Výsledkem je, že „průměruje cenu“. Cena tohoto průměrování však zvyšuje expozici, což zvyšuje riziko.
14. Není dobré, když se příliš soustředíte na důvody cenového pohybu - je to zvláště důležité při zveřejňování finančních výsledků společnostmi nebo makroekonomických zpráv. Příliš dlouhá analýza důvodů změny ceny může mít za následek „přijetí konkrétního úhlu pohledu“, který naruší vnímání změny ceny. Nezaměřujte se také na „humbuk“, který se snaží vysvětlit i ten nejmenší pohyb cen. Ti, kdo spekulují na základě technické analýzy, by se od toho měli distancovat.
15. Nedělejte z krátkodobých spekulací dlouhodobou investici - je to častá chyba spekulantů, za kterou stojí neochota přiznat svou chybu. Pokud byla důvodem pro zaujetí pozice touha zachytit krátkodobý pohyb ceny, pak by v případě neúspěchu nemělo čekat na „blížící se oheň“. Měli byste akceptovat, že ne každá transakce zhasne.
16. Nesoustřeďte se na rychlé výplaty - mnoho obchodníků chce velmi rychle zbohatnout. Výsledkem je, že investoři ze všech stran jsou „bombardováni“ zprávami o okamžitém milionáři investice do opcí, kryptoměny nebo jednotlivé společnosti. Je však třeba mít na paměti, že se jedná o ojedinělé případy. Každý týden se někdo v Evropě stane milionářem hraním loterie. Hraní Lotta však není zárukou toho, že se stanete milionářem. Z tohoto důvodu by se spekulant měl vyvarovat zaujetí příliš velkého postavení, aby „dosáhl rychlého zisku“.