Jak bude Jerome Powell komentovat páteční Non Farm Payrolls?

Včera nebyly žádné údaje z americké ekonomiky. Trhy stále žijí velkým překvapením v podobě silné zprávy NFP. Připomeňme, že americký trh práce si vede mnohem lépe, než se dříve myslelo. Zaměstnanost vzrostla v lednu o 517 XNUMX a dřívější údaje byly také revidovány směrem nahoru.

Navzdory zmírnění mzdového tlaku bude trh práce z pohledu Fedu pravděpodobně nevyvážený. Zvyšování úrokových sazeb proto bude pravděpodobně pokračovat. Dolar je na třídenním zhodnocování. Indexový graf USD tedy představuje zajímavé technické uspořádání.

Údaje trh překvapily

V lednu Nárůst pracovních míst v USA činil 517 XNUMX. a byla mnohem vyšší, než se očekávalo (185 813). Revize předchozích měsíců zvýšily zaměstnanost o dalších 3,5 tisíc. Míra nezaměstnanosti přitom překvapivě klesla z 3,4 procenta na 1969 procenta. až XNUMX procenta To je nejnižší úroveň od roku XNUMX.

Málokdy jediná zpráva o zaměstnanosti změnila obraz tak výrazně jako data z předchozího víkendu. Americký trh práce je v mnohem lepším stavu, než se dříve uvádělo. Důvodem je nejen silná tvorba pracovních míst v lednu, ale také minulé nárůsty jsou mnohem vyšší, než bylo hlášeno dříve po roční revizi. Zároveň také zmizely některé známky slabosti, které byly patrné minulý měsíc. Pak pět měsíců po sobě klesala zaměstnanost brigádníků, kteří jsou v útlumu většinou propouštěni jako první. Nyní zbývají jen dva měsíce slev a leden zaznamenal nárůst o 26 tisíc. Navíc se obrátil dříve znepokojivý pokles průměrného pracovního týdne.

Trh práce se ještě více zpřísnil, jak naznačuje míra nezaměstnanosti. Pouze mzdový tlak naznačuje směr uvolňování. Průměrný hodinový výdělek vzrostl jen o 0,3 procenta. oproti předchozímu měsíci a meziroční index klesl ze 4,9 procenta. na 4,4 procenta, což potvrzuje trend.

Co na to řekne Jerome Powell?

Fed dosud doufal, že se situace na trhu práce zhorší, která dostane inflační tlaky pod kontrolu. Zatím se tak neděje. Nerovnováha se v posledních měsících dále zvýšila. Vytvořená pracovní místa výrazně přesahují úroveň cca 70 tisíc. volná místa potřebná každý měsíc k absorbování nových lidí vstupujících na trh práce. Na každého nezaměstnaného v tuto chvíli připadají dvě pracovní místa.

Páteční data potvrdila přesvědčení Fedu, že by další zvyšování mělo pokračovat. V reakci na zveřejnění americká měna výrazně posílila. Na grafu dolarového indexu došlo k odrazu na velmi charakteristickém místě. Propady, které trvaly přes 4 měsíce, skončily kolem úrovně 100,7 bodu. Velikost těchto slev je pozoruhodná. Jsou velmi podobné pohybu „dolů“ v období od konce března 2020 do přelomu let 2020 a 2021.

Změnilo se také tržní ocenění budoucí trajektorie úrokových sazeb v USA. Futures kontrakty ukazují na konec cyklu kolem 5,1 procenta. a předpokládat menší škrty v nákladech na peníze ve druhé polovině roku 2023 a na začátku roku 2024.

již jsou jestřábí komentáře z Fedu. Raphael Bostic z Atlanty připustil, že Federální rezervní systém možná bude muset zvýšit sazby výše, než se původně očekávalo. Americká centrální banka se jistě bude muset blíže podívat na páteční čtení NFP a určit, zda údaje o zaměstnanosti nebyly nějakou anomálií. Dnes promluví Powell (rozhovor s Davidem Rubensteinem z The Economic Club of Washington) a investoři budou hledat jakákoli vodítka nebo komentáře k silné zprávě.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers