Zvolí Fed pauzu nebo jestřábí pauzu?

Evropské trhy uzavřely druhý den po sobě výše, protože poslední květnová data inflace v USA dosáhla dvouletého minima a spekulace o dalších čínských stimulech podpořily sentiment.

Americké trhy následovaly, ačkoli nadšení a zisky byly před dnešním rozhodnutím zmírněny Fed, protože před vyhlášením úrokových sazeb panovala opatrnost.

Inflace se zpomaluje

Poté, co americká inflace CPI za květen dosáhla ve včera zveřejněných datech nejnižší úrovně 4 % za dva roky, trh očekává, že americká centrální banka si dnes dá pauzu s výhledem na červencové zvýšení úrokových sazeb. Samozřejmě to bude záviset na tom, jak se budou vyvíjet ekonomická data během příštích 6–7 týdnů, ale i tak myšlenka, že bychom se zavázali k zvýšení v červenci, vyvolává otázku, proč nezvýšit nyní a ponechat možnosti otevřené na červenec , která zajistí, že se finanční podmínky příliš neuvolní.

Dnešní květnové údaje o PPI to pravděpodobně jen posílí holubičí sentiment, pokud podle očekávání uvidíme další důkazy o zpomalení cen, kdy jádrové ceny klesnou pod 3 % poprvé za více než 3 roky. Očekává se, že hlavní PPI klesne na 1,5 % z 2,3 %.

Zatímco představitelé Fedu na svých mnoha brífincích od květnového rozhodnutí odstranit čáru signalizující, že se blíží další zvyšování sazeb, vykreslovali zaujatost „přeskakování“, vždy existovalo riziko, že by se tento druh počátečního závazku mohl ukázat jako problematický.

Takže zatímco trhy plně očekávají, že Fed dnes neoznámí žádné změny, Powellovou největší výzvou bude udržet vyhlídku na zvýšení sazeb v červenci jako důvěryhodný výsledek a zároveň nastínit ekonomický výhled Fedu na zbytek roku a také na rok 2024.

Prognózy Fedu se mohou ukázat jako klíčové

Tržní konsenzus předpokládá, že v roce 2024 bude prognóza HDP činit 1,2 %, pro rok 2025 pak 1,9 %. Míra nezaměstnanosti má činit 4,5 % a na konci roku 2023 4,2 % (aktuálně 3,7 %). Projekce inflace pro rok 2024 může činit 2,6 % a pro rok 2025 až 2,1 %. Jádrová inflace má zase na konci roku 2023 činit 3,7 % a v dalších letech 2,6 % a 2,1 %. Úroveň sazby federálních fondů může na konci roku 2023 činit 5,1 % a dále 4,4 a 3,1 %.

Rozhodnutí o úrokových sazbách spolu s komuniké a projekcemi bude oznámeno ve 20:00 SEČ a tisková konference začne ve 20:30 SEČ.