FED: Nebojte se příliš o banky

FED včera zvýšila úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. procent na 4,75-5 procent. Tímto způsobem posílá trhům zprávu, aby se situací v americkém bankovním systému příliš netrápily. Nepočítá ani s žádnými velkými šoky pro ekonomiku, což – spolu s pokračujícím poklesem inflace – může být pro kapitálové trhy výhodné.

Fed zvýšil sazby – ale co dál?

V poslední době se výrazně změnily prognózy ohledně nadcházejícího rozhodnutí FEDu. Před prvními problémy amerických bank trh předpovídal zvýšení úrokových sazeb o 0,50 bps. procent Pak prognózy předpokládaly, že ke zvýšení vůbec nedojde a my se budeme muset vypořádat s pauzou ve zvyšování sazeb. Nakonec Fed zvýšil sazby o 0,25 procentního bodu. procent na 4,75-5 procent. a to je nejvyšší úroveň úrokových sazeb v USA od roku 2007.

Fed rychle reagoval na potíže bank a poskytl jim přístup ke kapitálu, aby se nedostaly do problémů kvůli nedostatku likvidity. Rozhodnutí FED zvýšit sazby znamená, že neočekává žádné velké otřesy na bankovním trhu, které by mohly mít za následek výrazné pozastavení poskytování úvěrů a měly na ekonomiku podobné dopady jako dodatečné zvýšení oficiálních sazeb. Je pravděpodobné, že úvěrování se do určité míry zpomalí, ale na inflaci to nebude mít zásadní vliv.

Inflace je stále problém

Je také jasné, že FED se stále obává zvýšené inflace – scénáře, který trhy v posledních dnech příliš zlevnily. Pokud problémy bankovního systému neovlivní ekonomický růst, což je s největší pravděpodobností, Fed může být nucen držet vyšší sazby déle. Aktuálně je nejpravděpodobnějším scénářem další zvýšení úrokových sazeb o 0,25 bp. procent, čímž se cyklus ukončí. Očekávání členů Federálního rezervního systému v současnosti (medián) je 5,1 procenta. na konci roku 2023 a 4,3 procenta. na konci roku 2024 (nárůst od 4,1). To znamená, že období mezi koncem túr a začátkem škrtů může být delší, než jsme dříve očekávali. Klíčovými determinanty rozhodování FEDu zůstává vysoká inflace a dobrá situace na americkém trhu práce.

Pro nás, Poláky, je také velmi důležitá výška úrokových sazeb v USA. Na jedné straně americké sazby ovlivňují situaci na globálním kapitálovém trhu, což se přímo promítá do hodnoty investic a úspor mnoha Poláků. Také měnový trh a hodnota zlotého závisí na síle amerického dolaru, na kterou má vliv i výše amerických úrokových sazeb. Za třetí, ekonomická situace v USA je důležitým barometrem globální ekonomiky a možností globální ekonomiky recese.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.