ECB sníží na dnešním zasedání úrokové sazby?

Pokud Mario Draghi a Evropská centrální banka (ECB) měla zohlednit nejnovější údaje z Německa, dnes by se mělo rozhodnout o snížení úrokových sazeb v eurozóně. I bez tohoto je to navzdory vnějšímu vzhledu skutečný scénář. Proto je lepší se připravit na možné překvapení.

Zasedání ECB je událostí čtvrtek na finančních trzích. Rozhodnutí bude tradičně oznámeno na 13: 45 a 14: 30 zahájí tiskovou konferenci po zasedání.

Trh očekává, že ECB na svém červencovém zasedání nezmění úrokové sazby, ale v září oznámí snížení, přičemž vyjádří svou připravenost pokračovat v programu nákupu aktiv v nejisté budoucnosti.

Podle průzkumu Reuters se v září předpokládá snížení depozitní sazby na základní body 10 na -0,50 procent. Očekává se také obnovení programu QE. Jen to bylo jen v 2020 roce. Šance, že se ECB vrátí k nákupu aktiv koncem tohoto roku, vidí pouze 40 procent. dotázaní ekonomové a analytici.

Německo je osvobozeno

Pokud by ECB ve svých rozhodnutích brala v úvahu pouze nejnovější údaje Německa, snížilo by to bezpochyby nyní úrokové sazby. Červencový pokles indexu PMI pro německý průmysl na nejnižší úroveň od 7 let a také 7. další měsíc tohoto indexu po recesi (pod 50 body), nebo nejnižší za více než 6 let čtením indexu IFO pro Německo, to navrhují.

I bez tohoto snížení sazeb je však dnešní setkání skutečné. Nikdo nepochybuje o tom, že se situace v eurozóně v posledních měsících nejen zlepšila, ale dokonce zhoršila (viz údaje z Německa). Nejprve ze všeho. Za druhé, snížení úrokové sazby 10 pb se příliš nemění. Ovlivňuje náladu více než skutečná sféra. Kombinace tohoto rozhodnutí s prvkem překvapení by tedy měla další pozitivní vliv na náladu a připravila půdu pro další činnosti. A zatřetí, v minulosti ECB trhy několikrát překvapila, před očekáváním trhu. Proč by to dnes neudělal?

Jak ovlivní možné snížení kurzu na červencovém zasedání směnný kurz EUR / USD? Zde je záležitost zřejmá. Snížení sazeb + prvek překvapení by musel zasáhnout jednotnou měnu. V této situaci je třeba vzít v úvahu útok na silnou zónu podpory 1,11-1,1111, od které se v období duben-květen Eurodollar již 3 otočil zpět. Je pravděpodobné, že tato bariéra poptávky by byla porušena a euro by mohlo být testováno kolem 1,1050.

graf EUR / USD, Interval D1. zdroj: MetaTrader 4 Tickmill

Pokles pod 1,11 však nebude znamenat novou vlnu silnějších prodejů EUR / USD. Nelze zapomenout, že Fed sníží sazby za týden. A nebude to jednorázová akce, ale začátek minicyklu. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu tedy dolar prohraje s eurem, a ne naopak.

A co se stane, když ECB udělá vše, co analytici dnes očekávají? Taková opatření, navzdory skutečnosti, že se uvolňuje měnová politika, jsou již v cenách. Bylo by proto racionální vidět vzestup EUR / USD a zahájení hry na příští týden snížení úrokových sazeb ze strany Fedu.