ECB zvýšila sazby poprvé za 11 let

Řídící rada Evropská centrální banka rozhodla zvýšit úrokové sazby o 50 bp z -0,5 pb. na nulu. Zvýšení sazeb je vyšší, než před měsícem navrhovala ECB – tehdy bylo oznámeno zvýšení sazeb o 0,25 bp. Rozsah nárůstu je však důsledkem stále silnější inflace v eurozóně a rostoucího tlaku na oslabení eura. Jak bylo oznámeno, od začátku července ECB dokončila rozšíření svého programu nákupu aktiv.

ECB chce bojovat s inflací

Navýšení má pomoci v boji s inflací, která v červnu v eurozóně dosahovala 8,6 procenta. (pro srovnání v Polsku to bylo 15,5 procenta). Mezi jednotlivými zeměmi v zóně jsou však značné rozdíly. Nejvyšší inflaci zaznamenává Estonsko – 22 procent, Litva – 20,5 procenta, Lotyšsko – 19,2 procenta. a Slovensko - 12,6 procenta. Nejnižší je na Maltě – 6,1 procenta, ve Francii – 6,5 procenta. a ve Finsku - 8,1 procenta Inflace v Německu, největší ekonomice v eurozóně, dosahuje 8,2 procenta.

ECB zahajuje cyklus zvyšování sazeb velmi pozdě. americký FED zahájila takový cyklus letos v březnu, a RPP - v říjnu 2021. Zpoždění souvisí s významnou strukturální diverzifikací ekonomiky eurozóny, která se promítá do rozdílů v inflaci a hospodářském růstu. Boj proti vysoké inflaci v některých zemích by mohl vést k silné recesi v jiných zemích. Proto velmi opatrná politika ECB.

Trh však v poslední době vyvíjí stále větší tlak na ECB, zejména kvůli výraznému oslabení eura. 12. července se chvíli platilo jedno euro za méně než jeden dolar, což byla situace, která nebyla zaznamenána téměř 20 let. Před rozhodnutím o zvýšení eura ale mírně posílilo a nyní 1 euro stojí 1,02 USD. Zvýšení sazeb může pomoci stabilizovat směnný kurz eura.

Zvýšení sazeb bude znamenat i vyšší náklady na obsluhu dluhu ze strany zemí eurozóny. ECB se rozhodla zavést program, který má zabránit fragmentaci, tedy výrazné diferenciaci úrokových sazeb dluhopisů mezi zeměmi. To pomůže snížit náklady na obsluhu dluhu zemím vnímaným jako více vystavené riziku recese a jejím důsledkům. V eurozóně platí v současné době za své dluhopisy nejméně Německo – 1,29 procenta a nejvíce, ponořené do další politické krize, Italové – 3,69 procenta.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.