Co je SPAC (společnost pro speciální akvizici) a oplatí se do ní investovat?

Většina polských investorů zatím neví, co je SPAC. Toto datum však pravděpodobně brzy každý pozná, protože hovoříme o nápadu na investice v obtížných dobách. A časy pro investory jsou právě teď extrémně těžké.

Co je SPAC

SPAC znamená specializovaná akviziční společnost, překládající do polštiny - specializovaná akviziční společnost. Jedná se o společnost, jejíž činnost spočívá pouze v hledání jiného podniku, který by převzal, a to prakticky bez aktiv na straně aktiv. Ve světě financí to není nic nového, takové společnosti existují nejméně několik desítek let a jsou ve skutečnosti konkrétní formou investičních fondů. Doposud však nebyli kvůli obzvláště vysoké míře rizika, které musí investoři podstoupit, nijak zvlášť populární. Vše se za poslední měsíce změnilo.

Łukasz Blichewicz

V USA jsou investoři vystrašení z rostoucí inflace a nulových úrokových sazeb připraveni podstoupit stále větší riziko, jen aby se vyhnuli investování svých prostředků do nerentabilních bankovních vkladů. Nevadí jim ani to, že nevědí, která společnost má být cílem akvizice nebo jaký je konečný cíl akviziční společnosti. A co víc, americké SPAC, které k tomu nemají příslušné kompetence, stále častěji převezmou společnosti v počáteční fázi vývoje a poté se investiční riziko ještě zvýší.

Nelze však popřít, že společnosti SPAC mohou velmi efektivně podporovat rozvoj startupů. Jejich největší výhodou je, že jsou založeny okamžitě ve formě veřejné společnosti a jsou kótovány na burze cenných papírů. Převzetí startupu probíhá formou fúze obou společností, což znamená, že získaná entita se automaticky stává společností kótovanou na burze. Díky tomu může efektivněji získávat finanční prostředky na rozvoj.

Ve Spojených státech je pravidlem, že finanční prostředky získané během emise akcií SPAC jsou shromažďovány na zvláštním účtu a mohou být použity pouze za účelem získání nabytého podniku. Pokud ve stanovené lhůtě akcionáři neschválí žádnou akvizici, měla by být společnost zrušena a finanční prostředky vyplacené akcionáři akcionářům vráceny.

SPAC příklady

V současné době je nejvíce komentovaným příkladem růstu společnosti díky sloučení se společností SPAC Nicholas Corporation. Společnost, založená v roce 2014 v Salt Lake City miliardářem Trevorem Miltonem, pracuje hlavně na uvedení elektrických a vodíkových nákladních vozidel na trh. Díky fúzi se společností tohoto typu

Nákladní automobily Nikola Corporation

SPAC - VectoIQ, Nikola Corporation je kótovaná na burze od července tohoto roku NASDAQ. Investoři musí do plánů společnosti vkládat velké naděje, protože má hodnotu téměř 10,5 miliardy USD, a to navzdory skutečnosti, že dosud neprodala ani jedno auto, a její obrat za prvních 6 měsíců letošního roku činil pouze 95 XNUMX USD. Hodnota Nikoly na akciovém trhu je zhruba čtvrtina hodnoty takových gigantů jako General Motors nebo BMW.

Nikola má však spoustu problémů. Analytická společnost Hindenburg Research ji obvinila z mnoha finančních podvodů. Kromě toho se údajně v roce 2018 ukázalo, že spotová rána, která ukazuje Nikolovo nákladní vozidlo v poušti, je manipulace. Vozidlo nemělo žádný pohon a jelo z kopce! Zpráva výzkumné firmy měla tu smůlu, že uzřela denní světlo jen několik dní poté, co po oznámení dohody o spolupráci s General Motors explodovaly zásoby Nikoly. V současné době je Nikola pod mikroskopem Komise pro cenné papíry a burzy v USA a ministerstva spravedlnosti.

Problémy společnosti vyústily v živou diskusi o riziku, kterému jsou vystaveni investoři společností SPAC. Internetová bublina z počátku jednadvacátého století již dlouho učila investory nedůvěřovat společnostem, které nemají zdokumentované příjmy ani kompetence v oblasti rozvoje mladých podniků. Je jasné, že mnoho z nich už na tuto lekci zapomnělo. Pokud je však riziko vysoké, může docházet také k obrovským výnosům. Jako obvykle budou nejvíce vydělávat ti, kteří díky vybudovaným zkušenostem a rozvinutým schopnostem dokážou nejlépe odhadnout podstupované riziko.

Autor: Łukasz Blichewicz - spoluzakladatel a generální ředitel skupiny Assay Group, expert na vývoj a financování technologických společností.