Udělá si Fed jestřábí pauzu?

Zítra začne zastupitelům „blackout“ období FOMC. To znamená, že až na zasedání Fedu příští týden neobdržíme žádný komentář k budoucnosti měnové politiky. Důležité údaje o trhu práce již byly prezentovány. Včera negativně překvapil ISM za služby. Máme před sebou ještě zveřejnění inflace příští úterý, které může vnést trochu světla do současné situace.

Vyšší šance na "pauzu"

Včera se objevila vyšší volatilita na trhu na 16. Poté byla zveřejněna zpráva ISM pro americké služby. vypadl pod očekáváním a klesla na pětiměsíční minimum. Hlavním ukazatelem bylo 50,3 bodu. (konsensus 52,3 bodu). Index zaměstnanosti klesl na 49,2 bodu (pod hraniční hranici 50 bodů) a subindex placených cen se snížil z dubnových 59,6 na 56,2 v květnu. Horší data znamenají, že trh předpokládá větší šanci na „pauzu“ ve zvyšování úrokových sazeb. v USA na schůzce příští týden.

Trh aktuálně dává cca 25 procent. šance na růst sazeb v červnu a více než 50 procent. na zvýšení v červenci. Před námi je málo makrodat. Trh tam bude teprve teď zaměřené na výsledek dynamiky inflace v květnu a tento bude uveden přesně za týden.

Žádná změna úrokových sazeb

Prognózy ukazují jasný meziroční pokles celkové inflace ze 4,9 procenta. v dubnu na 4,1 procenta. v květnu a snížení dynamiky základního opatření z 5,5 procenta. až 5,2 procenta y/y Odhadovaný tak jasný pokles naznačuje, že Fed úrokové sazby se nezmění. Pouze překvapivý výsledek (výrazně odlišný od konsensu) může vyvolat spekulace trhu o jiném rozhodnutí (např. pokud CPI překvapil vyšším výsledkem než v dubnu).

Jedním ze scénářů jednání příští týden je tzv „jestřábí pauza“, která by spočívala v ponechání nákladů na peníze beze změny, ale se současným prohlášením o zvážení červencového zvýšení. Hodně bude záležet na nové projekcekterý Federální rezervní systém představí v červnu.

Zároveň není jisté, jaké stanovisko Rada zaujme ECB. Nedávno jsme obdrželi jestřábí komentáře od Lagardeové a dalších úředníků Rady. Nechyběly však ani „holubičí“ výroky. Stejně jako v případě Fedu nesmí členové Rady ECB vystoupit týden před příštím zasedáním. To znamená, že je nepravděpodobné, že by euro do 15. června získalo mnohem větší dynamiku.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers