Míří EUR/USD k 1,0530? Známky recese v Evropě

Páteční seanci v USA charakterizovalo snižování rizika ze strany investorů. Akciové indexy ztrácely, což mělo za následek: SP500 zaznamenal nejhorší týden od března. Trh zůstává znepokojen tím, že Fed pravděpodobně ponechá úrokové sazby vyšší po delší dobu. Po slabých předběžných datech PMI za září pro Evropu dolar mírně posílil a euro ztratilo. Jen po rozhodnutí BoJ oslabil. Rozhodnutí hlavních centrálních bank potvrdila, že v některých případech byl konec cyklu dosažen nebo se blíží.

Recese v Evropě

Náznaky recese v Evropě jsou stále jasnější. Potvrdily to páteční údaje PMI. Index služeb eurozóny – spolehlivý ekonomický barometr – se nevzpamatoval ze srpnového propadu. I přes mírný nárůst na 48,4 bodu. zůstává jednoznačně v zóně recese. Naději na zlepšení situace nedává ani index pro výrobní sektor na úrovni 43,4 bodu. Další zvýšení úrokových sazeb ECB Pokud se podíváme na soubor takových údajů, je to v následujících měsících stále méně pravděpodobné. Je zřejmé, že ekonomická slabost se nesoustředí pouze v Německu, které bylo zasaženo zejména vysokými cenami energií.

Zvýšené úrokové sazby v eurozóně (celkový nárůst o 450 bazických bodů) se ve skutečnosti promítají do zpomalení ve všech jejích zemích. Christine Lagardeová dnes vystoupí v Evropském parlamentu. Pravděpodobně potvrdí postoj ECB, který lze označit jako „čekejte a uvidíme“. Pozornost trhu se proto pomalu zaměří na páteční data o bleskové inflaci pro eurozónu, která se možná potvrdí dezinflační trend. Pokud budou výsledky nízké, může se euro opět dostat pod tlak směrem dolů a konečně se může uskutečnit prolomení úrovně 1,06 na EUR/USD.

Uvolnění měnové politiky v Japonsku

Trh si stále klade otázku, zda se Spojeným státům podaří vyhnout se ekonomickému kolapsu i přes více agresivním zpřísňováním měnové politiky ve srovnání s eurozónou. To je samozřejmě možné. USA mají pružnější trh práce, což může pomoci překonat krizi. Kromě toho je Evropa mnohem více zasažena dopady války na Ukrajině a strukturální změny související s energetickou bezpečností budou v dlouhodobém horizontu více zatěžovat ekonomické vyhlídky. Údaje PMI pro USA podpořily optimistické prognózy Fedu. Ukazatel za služby se stále pohybuje nad hranicí 50 bodů.

EUR/USD se ve střednědobém horizontu stále nachází v sestupném kanálu. Vše nasvědčuje tomu, že v blízké budoucnosti uvidíme další pokus o prolomení úrovně 1,0620. Pokud to dopadne úspěšně, tak otevře se cesta směrem k 1,0520, kde se nachází minima z února a března 2023.

Hodnota jenu po rozhodnutí opět klesla Bank of Japan. Ačkoli se obecně očekávalo rozhodnutí ponechat úrokové sazby beze změny, trh očekával, že obdrží určité náznaky, kdy by mohla ultravolná měnová politika skončit. Podle prezidenta Kazua Uedy BoJ bude pokračovat v uvolňování měnové politiky v současném rámci. Japonsko má aktuálně nejzápornější reálné úrokové sazby. Ostatním centrálním bankám se je podařilo zvýšit díky klesající inflaci a současnému zpřísňování měnové politiky. Jen se znovu ocitl pod tlakem USD / JPY „vyšel“ nad úroveň 148,50 – nejvíce od listopadu 2022.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers