Klid před bouří. Investoři se dívají na MPC a FOMC

Středeční ráno je ve znamení mírného posílení zlotého vůči hlavním měnám, způsobeného očekáváním předpovědi dne zvýšení úrokových sazeb v Polsku. Výkyvy ale nejsou velké a klidně je můžete považovat za pověstné "Klid před bouří". Ve skutečnosti před bouří, kterou dnes na měnovém trhu mohou způsobit dvě centrální banky: polská a americká.

Ráno kurz EUR / PLN klesl o 1 PLN na 4,5965 PLN a kurz USD / PLN o 1,1 PLN na 3,9670 PLN. Co bude dnes na trhu zajímavé jen před zlotým.

Denní graf EUR / PLN, D1. Zdroj: Tickmill

Denní graf USD / PLN, D1. Zdroj: Tickmill

Těšíme se na MPC a FOMC

Dnes se pozornost domácího FX trhu zaměří především na dvě události. Zasedání Rady pro měnovou politiku (MPC) a doprovodná tisková konference prezidenta Polská národní banka (NBP) Adam Glapiński a americká session Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) a doprovodná konference předsedy Fedu Jeroma Powella. Jak v Polsku, tak v USA se bude rozhodovat o měnové politice. První z nich bude mít přímý dopad na citace  zlotý, druhý - nepřímý. V obou případech se jedná o nejdůležitější události nejen tohoto týdne, ale i měsíce.

co bude dělat  MPC? To nikdo neví. Trh je velmi rozdělený v tom, jak a zda vůbec, Rada zareaguje na nejvyšší inflaci v Polsku za posledních 20 let. Opatrně předpokládané zvýšení úrokových sazeb v Polsku o 25 bazických bodů (bp) poté, co byly v říjnu neočekávaně zvýšeny o 40 bp. Reálně se předpokládá jejich nárůst o 50 bp. Jiní vidí dokonce zvýšení o 75 bp, ale jsou i tací, kteří předpokládají žádnou změnu nebo pohyb o 100 bp a návrat úrokových sazeb na předpandemickou úroveň.

Termínový trh je zde rozhodující a oceňuje zvýšení sazby o 75 bp, přičemž zároveň očekává jejich rychlý růst v následujících měsících a nakonec zvýšení hlavní sazby z 0,5 %. aktuálně na úroveň 2,75 procenta. v létě 2022. 

Z pohledu zlotého je zvýšení úrokové sazby alespoň o 50 bp nutnou podmínkou k tomu, aby dále neoslaboval a možná mírně posílil. To ale nebude jediný faktor, kterému budou investoři věnovat pozornost. Počítat budou i nové makroekonomické projekce, které budou součástí komuniké Rady. Důležité bude, zda Rada oznámí začátek cyklu zvyšování sazeb. A nakonec to, co na tiskové konferenci v 16:00 řekne prezident Adam Glapiński, který v září věřil, že zvýšení sazeb v Polsku by byla „školácká chyba“.

PLN závislé nejen na rozhodnutí MPC

Osud zlotého závisí nejen na výsledcích zasedání MPC, ale také na reakci světových trhů na zasedání FOMC. Investoři budou znát jeho výsledky v 19:00 polského času, o půl hodiny později začne tisková konference prezidenta Fedu. Základním scénářem je oznámení zužující se, tedy pomalý pokles nákupů aktiv ze strany Fedu se scénářem jejich expirace do poloviny příštího roku. Čím rychleji tento proces proběhne a čím „jestřábí“ Powell bude mluvit, tím silnější bude dolar a následně se zvýší tlak na prodej zlotého.