Čínská "SEC" nebo CSRC - China Securities Regulatory Commission

Dynamický ekonomický rozvoj Číny vyústil v nebývalý růst čínského kapitálového trhu. Z okrajového trhu se Čína stala důležitým bodem na burzovní mapě světa. Burzy v Shenzen CZY Šanghaj se staly jedním z nejdůležitějších míst pro obchodování s finančními nástroji v Asii. Transformace kapitálového trhu donutila orgány dohledu k přísnější regulaci trhu. Ne vždy se to dařilo, o čemž svědčí například propad čínského akciového trhu v roce 2015. V dnešním článku si představíme, co je to „čínský SEC“, tzn Komise pro regulaci cenných papírů v Číně (CSRC).

Historie instituce

Historie organizace sahá až do roku 1992, ale k významným změnám došlo o 6 let později. V prosinci 1998 byl přijat první „moderní“ zákon regulující kapitálový trh v Číně. Vstoupila v platnost v lednu 1999. Nová regulace změnila kompetenci čínského regulátora, který měl centralizovat a sjednotit regulaci čínského kapitálového trhu. CSRC se zabývala dozorem nad kapitálovým trhem a sledovala nelegální aktivity na trhu (např. manipulace s akciovým nebo termínovým trhem). Po zavedení nového zákona má CSRC podobné pravomoci jako americký protějšek - SEC.

Funkce vykonávané CSRC

Čínská komise pro regulaci cenných papírů sídlí v Pekingu. CSRC má mnoho funkcí. Tyto zahrnují:

•  Formuluje tržní předpisy a zveřejňuje rozsah osvědčených postupů,
• Reguluje trh cenných papírů a derivátů (např.
• Dohlíží na emise, kotace a obchodování na akciovém trhu, konvertibilních dluhopisů atd.,
• Dohled nad akcionáři společnosti a kontrola, zda dodržují tržní předpisy,
• dohled nad obchodováním s deriváty obchodovanými na regulovaném trhu,
• Dohled nad institucemi kapitálového trhu, včetně investiční fondy nebo ratingové agentury,
• Spolupráce s vládními orgány na zvýšení transparentnosti čínského kapitálového trhu,
• Trestání institucí, zaměstnanců investičních společností a občanů, kteří porušili předpisy kapitálového trhu.

Vyšší management

Správní rada Čínské regulační komise pro cenné papíry se skládá z prezidenta, čtyř viceprezidentů a jednoho inspektora. 

Yi Huiman, zdroj: Shanghai Daily

Yi Huiman - toto je prezident CSRC. Narodil se v roce 1964. Vystudoval statistiku na Hangzhou Dianzi University. V minulosti působil mimo jiné jako prezident Industrial and Commercial Bank of China (ICBC). Yi Huiman je také členem Komunistické strany Číny.

Fang Xianghai - to je jeden z viceprezidentů CSRC. V roce 1986 absolvoval Tsinghua University a v roce 1993 Stanford University. V letech 1993 až 1998 pracoval ve Světové bance. V letech 1998 - 2001 působil mimo jiné v China Construction Bank a China Galaxy Securities. Poté pracoval čtrnáct let na Shanghai Stock Exchange, kde byl generálním ředitelem. V CSRC působí od roku 2015. Fang Xianghai je také členem Čínské komunistické strany.

WangJianjun - to je další viceprezident CSRC. V organizaci působil od roku 1997 do roku 2016. V roce 2016 začal pracovat na Shanghai Stock Exchange, kde byl povýšen do pozice prezidenta. Se změnami provedenými v CSRC se vrátil k práci pro čínského dozorce. Stejně jako zbytek vedoucího personálu je Wang členem Komunistické strany Číny.

Fanoušek Dazhi - pracuje v CSRC jako inspektor. V roce 1987 promoval na Dongbei University of Finance and Economics. V letech 1999 až 2004 pracoval Fan Dazhi ve státní společnosti Assets Management Co. Další tři roky působil na ředitelských pozicích ve společnosti Beijing Securities Co. V letech 2007 až 2016 působil v Hua Xia Bank, kde později povýšil na pozici prezidenta banky. Je členem Komunistické strany Číny. 

Organizační struktura CSRC

Čínská komise pro regulaci cenných papírů je rozdělena do 20 oddělení. Takové rozdělení má umožnit efektivnější regulaci jednotlivých segmentů trhu. V CSRC jsou mimo jiné:

• oddělení pro dohled nad trhem korporátních dluhopisů, 
• oddělení pro dohled nad trhem s veřejnou nabídkou, 
• Oddělení dohledu nad trhem s deriváty,  
• Úřad pro ochranu investorů,
• odbor dohledu nad fondy a finančními zprostředkovateli,
• Oddělení interního auditu.

CSRC má také regionální pobočky, které pomáhají lépe dohlížet na jednotlivé oblasti Číny. Kanceláře jsou jak v Pekingu, tak v Šanghaji a také ve Vnitřním Mongolsku.

Na jaké instituce a organizace dohlíží CSRC

CSRC díky své široké škále pravomocí dohlíží na mnoho účastníků čínského kapitálového trhu. Dohled mimo jiné zahrnuje:

• Burzy: Shanghai Stock Exchange, Shenzen Stock Exchange, Peking Stock Exchange.
• Komoditní burzy a futures: Shanghai Futures Exchange, Zhengzhou Commodity Exchange, Dailan Commodity Exchange, China Financial Futures Exchange.
• Clearingové společnosti: China Securities Depositary and Clearing Corporation Limited.
• Agentury a sdružení: vč. China Securities Investor Protection Fund Corporation, China Futures Market Monitoring Center Corporation Limited, Capital Market Statistics and Monitoring Center Corporation Limited a Asociace cenných papírů pro veřejné společnosti. 

CSRC nyní

Dohled již několik let stále více omezuje činnost společností kapitálového trhu. To je způsobeno skutečností, že technologické společnosti jako Tencent (přes Super aplikace WeChat) a Alibaba (přes Ant Financial). Největším příkladem je společná akce čínských regulátorů, která zastavila Antův burzovní debut dva dny před plánovaným IPO.