Ceny ropy nadále rostou, zatímco ceny mědi se zastavují

Zatímco odvětví hutnictví a zemědělství ztrácejí půdu pod nohama, trh s ropou nadále prosperuje díky kombinaci rostoucí poptávky a politiky nízkých dodávek OPEC +. V polovině června zaznamenaly dílčí indexy Bloomberg Commodity ztráty ve všech sektorech kromě energetického sektoru. Zemědělské komodity mírně poklesly a některé regiony revidovaly své produkční prognózy směrem vzhůru kvůli lepším povětrnostním podmínkám. Nejhorší výsledky z hlediska členění podle sektorů a jednotlivých komodit mají průmyslové kovy a měď, které zaznamenaly nejnižší výsledky za šest týdnů a tento měsíc pokles o 7%.

Poté, co ceny od dubna prudce vzrostly, ceny průmyslových kovů klesly v reakci na zvýšené úsilí čínských orgánů o snížení cen komodit. Státní komise pro dohled a správu majetku dala čínským státním společnostem pokyn, aby kontrolovaly riziko a omezovaly expozici vůči zahraničním komoditním trhům. Rada pro národní potravinové a strategické rezervy navíc oznámila, že brzy uvolní některé kovové zásoby státu, včetně měď, hliník i zinekkteré budou výrobcům prodávány v dávkách.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

V reakci na tento vývoj se základní situace na trhu s mědí oslabila. Rozdíly v spotových cenách ve vztahu k cenám tříměsíčních kontraktů LME způsobily nejvyšší contango za rokcož je známkou rostoucí nabídky. Čínští dovozci mezitím v současné době platí nejnižší prémii za LME za více než pět let. Nedávný pokles tempa růstu navíc donutil spekulanty omezit nákup jemné mědi na nejnižší hodnotu za rok. V nadcházejících letech se předpokládají vyšší ceny kvůli rostoucí poptávce ze zeleného přechodu, ale v krátkodobém horizontu cena - jak již bylo zmíněno - ztratila svůj základní základ a dokud se trend nezačne obracet, mohou být trhy pro měď a průmyslové kovy tlačil do obrany.

Na trhu s ropou zůstávají spekulanti velkou skupinou kupujících a věří, že rizika zpomalení jsou omezená díky OPEC + udržování dodávek na nízké úrovni v době rostoucí poptávkykterý se podle IEA může vrátit na předpandemickou úroveň do konce příštího roku. Kromě toho API průmyslového sdružení nedávno oznámilo, že zásoby ropy minulý týden poklesly o 8,5 mil. Barelů. Jednalo by se o čtvrtý po sobě jdoucí pokles, největší od ledna. Jak se rafinérie připravují na léto a nárůst poptávky, byly mírně upraveny předpovědi dalšího týdenního nárůstu zásob produktů.

Pro současnost cena ropy jsou také ovlivněny prognózami předních světových obchodníků s komoditami, kteří během konference Globální komoditní summit FT Ceny ropy by se mohly v příštích letech vrátit na 100 USD, protože investice do nových dodávek se zpomalují a hlavní ropné společnosti přesměrovávají investice do obnovitelných zdrojů, spíše než do pokračující těžby ropy a zemního plynu. To zdůrazňuje potenciální dilema, ve kterém politici a investoři chtějí přejít k obnovitelným zdrojům mnohem rychlejším tempem, než je možné provést skutečné změny. Tímto způsobem existuje riziko nedostatku nabídky, než se poptávka konečně začne ve druhé polovině tohoto desetiletí zpomalovat.

Ceny ropy Brent mají v roce 75,6 tendenci dosáhnout 2019 USD, čímž se prolomí klesající trend (červená čára) od vrcholu roku 2008. Po zasedání FOMC trh očekává prognózy inflace Fedu, které by mohly investory přimět k zajištění inflace prostřednictvím dlouhé expozice na trh zboží a surovin.