Asie nejdynamičtější centrum světa

Podle předpovědí Mezinárodního měnového fondu (MMF) má být asijsko-pacifický region v roce 2023 nejdynamičtějším centrem světa, a to především díky optimistickým předpovědím pro Čínu a Indii. Očekává se, že dvě největší rozvíjející se ekonomiky regionu budou letos tvořit zhruba 50 % celosvětového růstu, zbytek asijsko-pacifického regionu bude představovat další pětinu.

Díky proaktivním opatřením, která zavedli tvůrci politik v Asii ke zmírnění systémového rizika, byl region relativně odolný vůči nedávným bankovním turbulencím, které sužovaly USA a Evropu. To pomohlo zmírnit obavy trhu a díky příznivým podmínkám financování pro státní emitenty a stabilizaci asijských měn se obnovily kapitálové toky do asijských ekonomik.

Koordinované měnové zpřísnění centrálními bankami v kombinaci s nižšími cenami komodit a přepravními náklady vedlo k prvním známkám zmírnění inflačních tlaků v Asii.

Zatímco se však finanční podmínky z loňského vrcholu nejistoty zlepšily, jádrová inflace v regionu zůstává stejná jako jinde ve světě. Globální trendy nadále potenciálně přispívají k nestabilitě v regionu a ekonomické podmínky v oblasti nejsou imunní vůči rostoucí globální nestabilitě, k níž došlo v posledních měsících. V důsledku toho zůstává region zranitelný vůči negativním účinkům nestabilního tržního prostředí.

PRŮVODCE: Nikkei, Hang-Seng, Kospi - Jak investovat do asijských indexů?

Ekonomická expanze

Otevření čínské ekonomiky je pro region klíčové. Očekává se, že to povede k oživení soukromé spotřeby, což povede k oživení hospodářského růstu v Číně. Stejně jako ve zbytku světa se očekává, že domácí poptávka zůstane v roce 2023 hlavním motorem růstu v Asii.

Oživení soukromé spotřeby bylo podpořeno stažením nadměrných úspor, které odráželo kombinaci omezení výdajů, touhu zvýšit preventivní úspory a velké vládní transfery. Očekává se, že zvýšená spotřeba bude letos pokračovat, protože míra úspor domácností se ještě nenormalizovala. Lepší výhled a pokračující příznivé finanční podmínky v mnoha asijských ekonomikách jako takové pravděpodobně podpoří spotřebu domácností a podnikatelské úvěrové toky.

MMF předpovídá, že růst HDP v regionu se v roce 4,6 zvýší na 2023 % z 3,8 % v roce 2022, tažený globálními a regionálními faktory. Růst v Asii bude tažen především oživením v Číně a silnou expanzí v Indii. Očekává se, že čínská ekonomika v roce 5,2 poroste o 2023 %, zatímco tempo růstu Indie by se mělo mírně zpomalit z 6,8 % v roce 2022 na 5,9 % v letošním roce.

Podobně jsou na tom i ekonomiky Sdružení národů jihovýchodní Asie (ASEAN) zaznamená pokles růstu z 5,7 % v roce 2022 na 4,6 % v roce 2023. To lze přičíst mírnému snížení dynamiky domácí poptávky, zpřísnění měnové politiky, poklesu cen komodit a slabší zahraniční poptávce ze Spojených států a Evropy. Očekává se, že růst v Japonsku v roce 1,3 mírně zrychlí na 2023 % v důsledku měnové a fiskální politiky. Pokles technologického cyklu navíc pravděpodobně utlumí dynamiku růstu v Koreji a na Tchaj-wanu.

Jsou tam i černé labutě

Očekává se, že různé vnitřní a vnější faktory ovlivní vyhlídky regionu a potenciálně se stanou „černou labutí“. Očekává se, že zpomalení v technologickém sektoru se sníženým prodejem polovodičů a nižšími cenami elektroniky prodávané do USA z Asie ovlivní vývoz technologií z regionu. Navíc jsou již nyní patrné dopady restriktivní měnové politiky v regionu v podobě uvolnění situace na trzích s bydlením a oslabení poptávky po investicích do komerční a rezidenční výstavby. V krátkodobém až střednědobém horizontu je největší riziko spojeno s možností trvale vysoké inflace, zejména v případě rozvíjejících se trhů a rozvojových ekonomik v Asii, které se vyznačují vysokou mírou zadlužení.

Nejvýznamnější hrozbou ve střednědobém až dlouhodobém horizontu jako „černá labuť“ je však potenciální geoekonomická fragmentace vyplývající z geopolitického napětí, ekonomického nacionalismu a potřeby chránit domácí průmysl před zahraniční konkurencí. To by mohlo mít vážné důsledky jak pro globální hospodářský růst a stabilitu, tak pro jednotlivé země, které by se mohly izolovat od klíčových partnerství a ekonomických sítí.

Vliv geoekonomické fragmentace může změnit rovnováhu sil v globální ekonomice, protože dominantní síly se snaží prosadit svůj vliv a chránit své zájmy. To by mohlo vést k méně kooperativnímu a roztříštěnějšímu globálnímu hospodářskému systému s negativními dopady na mezinárodní obchod, investice a rozvoj. Geoekonomická fragmentace jako taková představuje „černou labuť“ nejvýznamnějšího rizika pro hospodářské oživení v regionu a ve světě.