Volatilita během americké inflace a očekávání klíčových dat

Trhy v Evropě si užívaly pozitivní, i když opatrný začátek týdne FTSE100 zaznamenala nový rekordní závěr, k čemuž přispěly evropské ceny zemního plynu, které klesly na nejnižší úroveň za téměř 18 měsíců.

Americké trhy byly po ztrátě z minulého týdne také přiměřeně optimistické, před dnešní zprávou o velmi solidních ziskech napříč všemi sektory Inflace CPI za leden v USA.

Asijské trhy měly smíšenou seanci poté, co japonská vláda nominovala Kazuo Ueda jako dalšího generálního ředitele Bank of Japankdyž Kuroda v dubnu odejde, japonský jen mírně poroste, protože se stále spekuluje, zda nebude jestřábí než jeho předchůdce. Evropské trhy se otevřely bez větších změn.

Trh čeká

Očekává se, že dnešní zpráva bude důležitým ukazatelem toho, kolik dalších zvýšení o 25 bazických bodů může následovat, protože Fed se snaží vrátit inflaci zpět na 2 %.

Dříve budeme znát údaje o výdělcích a nezaměstnanosti ve Spojeném království za tři měsíce do prosince. Očekává se, že nezaměstnanost zůstane nezměněna na 3,7 %, ale mzdy budou i nadále růst z 6,4 % v listopadu, jak se zdá, na 6,5 ​​% a možná ještě vyšší. Růst mezd v celé zemi zůstává výrazně nad 10 %, což naznačuje, že bez ohledu na to, jak si CPI povede při zítřejším zveřejnění dat, Bank of England to pravděpodobně nebude mít snazší s vyhlídkou na alespoň dvě další zvýšení sazeb v nadcházejících měsících.

Dezinflační trendy v USA

Hlavní index CPI v USA má několik měsíců klesající trend až do té míry, že předseda Fed J. Powell na posledním zasedání Fedu připustil, že v americké ekonomice existují určité dezinflační tendence, což nebylo neopodstatněné pozorování.

Powellovy komentáře nicméně přiměly trhy snít o snížení úrokových sazeb před koncem roku, což pak narazilo na zeď se senzační zprávou o výplatách v USA (517 XNUMX v lednu) začátkem tohoto měsíce. Zdá se, že mírnější počasí v lednu také mělo za následek o něco větší zaměstnanost spolu s mírně vyššími cenami, které mohou pokračovat ještě několik měsíců a jako takové mohou začít zpomalovat tempo poklesu cen.

V prosinci americký index CPI zpomalil na 6,5 ​​%, jádrové ceny klesly na 5,7 % z 6 % a trhy počítaly s dalším snížením cyklu zvyšování úrokových sazeb Fedu na 25 bp. Dnešní data za leden mohou poněkud posílit jestřábí komentáře, které jsme viděli od různých představitelů Fedu od lednového zasedání sazeb, a dále otřást americkými akciovými trhy. Zatímco výnosy amerických 12letých dluhopisů za poslední týden prudce vyskočily, americké akciové trhy se zdá, že v příštích XNUMX měsících stále operují se snížením sazeb.

Je třeba také poznamenat, že nedávná zpráva ISM Services posílila odolnost zprávy o zaměstnanosti v USA a také odolnost ceny placených, která dosáhla vrcholu na 67,8. Růst mezd také vypadá silně, zejména v odvětví pohostinství a volného času.

Tato cenová stabilita se pravděpodobně odrazí v podobném zvýšení inflačních tlaků, kdy se očekává, že celkový CPI vzroste o 0,4 % m/ma 6,2 % meziročně.

Jak může měna a akciový trh reagovat?

Pokud jde o implikovanou volatilitu na devizovém trhu, zdá se, že největší volatilita je oceněna u páru USD / JPY, kde může být rozsah fluktuace přes 200 pipů. To je nejvyšší očekávaná volatilita mezi hlavními měnami. Na druhou stranu je volatilita na páru hodnocena až na druhém místě GBP / USD s rozsahem fluktuace blízko 170 pipů. Na páru se odhaduje kolem 140 pipů volatility EUR / USD.

Mezitím na burzách může očekávaná volatilita u indexu Nasdaq 100 dosáhnout téměř 4 procent, zatímco u S&P 500 kolem 3 procent. Zdá se tedy, že investoři předpokládají, že tato data mohou být pro trh velmi důležitá.