Přehled měn v týdnu. Čína v centru pozornosti.

Minulý týden (zejména jeho špička) byl extrémně intenzivní, hlavně kvůli zveřejňování průmyslových dat. Četli jsme se mimo jiné z Evropy, Japonska a USA. Před týdnem jsme začali se špatnou volatilitou, která byla způsobena dovolenou ve Spojených státech. Evropské burzy se zotavovaly, což způsobilo, že většina z nich ukončila své zasedání červeně. Jednotlivé společnosti vedly mnohem lépe než indexy. Zvláštní pozornost si zaslouží CD Projekt (v posledních dnech téměř neustále nahrazován).

Pěkný týden za dolar

V USA je Wall Street ve své nejlepší čtvrtletní sezóně výdělků. Někteří očekávají nové, historické špičky na S & P500, zatímco jiní očekávají větší korekci u vysoce nadhodnocených akcií. Futures na americký index byly po celý týden na neutrální úrovni, jako by čekaly na neočekávané posílení.

Dolar nezareagoval pozoruhodně na horký týden řečí Donalda Trumpa. První z nich se konalo na ekonomickém fóru v Davosu. Ještě před dvěma lety se prezident Spojených států věnoval celou svou řečí propagaci programu America First. Téměř podobná nevědomost se šířila kolem zpráv, které šéf Bílého domu kritizoval Federální rezerva pro zvýšení úrokových sazeb. Akce Fedu ve své rétorice měla za následek mnohem nižší ekonomický růst, který by mohl dosáhnout 4% bez zvýšení úrokových sazeb.

graf EUR / USD, H4 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Trump také bolí silný dolar. Na jedné straně v nedávném rozhovoru zdůraznil, že odráží stav ekonomiky, zatímco na druhé straně bude bránit průmyslu. Již dlouhou dobu je známo, že silná domácí měna má negativní dopad na vývoz. Zahraniční dovozci amerického zboží mohou být stále více odrazováni stále dražšími platbami v USD.

Proč tedy dolar tak účinně posiluje? Myslím si, že je to stále vedlejší účinek nedávných událostí a že nový strach z problémů s čínskými chorobami tlačí kapitál směrem k bezpečným aktivům.

Virus "tlačí" kapitál z Číny?

O viru se mluví už několik dní a strach je podporován novými oběťmi, které se objevují mimo primární zaměření nemoci. To vede k další panice, která se také zdá, že se šíří na finanční trhy. Čínské orgány ujišťují občany, že situace je pod kontrolou. Obchodní a lékařské organizace, které podporují zavedení mimořádného stavu, mají jiný názor. Čínský akciový trh tento týden mírně přeceňoval. Přinesla s sebou další asijské trhy. Pokud se podíváme na podobné „krize optimismu“, jsou obvykle impulzivní a trhy se po prvních vlnách špatných informací vrátí k normálu. Bude to tentokrát tak?

graf USD / JPY, H1 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Prozatím bych však byl opatrný při vyvozování závěrů o údajném zpomalení ekonomiky způsobeném virem. Na tento typ spekulací je příliš brzy, tím spíše, že východní ekonomiky prakticky po většinu roku 2019 ztratily impuls. Pokles USD / JPY by měl mírně naznačovat, že jen v očích investorů získal jen jako potenciálně bezpečné aktivum. Je to měna, která je zcela mimo konzervativní košík - zlato, dolar, americké dluhopisy, ale je mírnou kombinací stability a větší rizikové expozice. Technicky situace není příliš prorůstová. Přesto existuje velká šance tuto mezeru v příštích dnech překonat.

V centru pozornosti ECB

ECB navzdory velké pozornosti investorů v souvislosti s jednáním nedělal nic fenomenálního. Podle očekávání zůstávají úrokové sazby nezměněny. Kromě toho Lagarde uhasila veškerý optimismus a chuť k čerstvé politice tím, že uvedla, že v blízké budoucnosti nic nezmění. Lepší údaje o inflaci podle prezidenta ECB odpovídaly očekáváním, což je další předpoklad pro pokračování stávajících ustanovení měnové politiky.

Graf EUR / PLN, interval M30. zdroj: xNUMX XTB xStation

Jednou z novinek, které ECB provede, je přezkum strategie. Akce v této záležitosti byly již mnohokrát oznámeny, ale teprve nyní se staly středem zájmu banky. Hlavním tématem bude samozřejmě inflace a metody šikovné a efektivní kontroly. Prozatím však detaily chybí. Vzhledem k velmi bezpečnému postoji vedoucího Evropské centrální banky bychom zatím neměli očekávat významné plány ani ambiciózní usnesení. Domnívám se, že toto téma, navzdory podniknutým opatřením, půjde dlouhou cestu.

I přes silně neutrální činnosti Evropské centrální banky se to v kontextu regionálních měn pozitivně proměnilo v euro. Viditelné zhodnocení vůči zlotému trvalo téměř celý týden s menšími korekcemi.