Situaci na trhu ovlivňují vysoká očekávání investorů

Po celém světě probíhá sezóna zveřejňování výsledků společností za 4. čtvrtletí. V USA byly prognózy zatím překročeny o 70 %. společnosti, ale oživení zisků je slabší než v předchozím čtvrtletí. V Evropě však odhady překonala přibližně polovina společností. První reakce trhu na výsledky Alphabetu nebo Microsoftu ukazuje, že někdy ani dobré výsledky nemusí splnit vysoká očekávání trhu.

Finanční výsledky lepší, než se očekávalo, ale...

V USA již polovina společností z indexu S&P500 oznámila své výsledky za 4. čtvrtletí 2023. Přes 70 %. z toho překonaly již značně redukované prognózy burzovních analytiků. Všechny sektory překonaly i tyto prognózy v čele s energetikou a zdravotnictvím. Tržby společnosti vzrostly o 3 % a zisky o 6 %. Pokud vyloučíme energetiku, byl nárůst zisku až 10 %. Mezi společnosti patřily ty, které trh zklamaly, jako Tesla a Intel. Existovaly také ty s velmi atraktivními výškami, jako například: meta, Amazon nebo Netflix. Akcie společnosti Meta, vlastník mj. Facebook a Instagram díky velmi dobrým výsledkům od začátku roku vzrostly o téměř 33 %.

Výsledky společnosti však nelze posuzovat izolovaně od očekávání investorů. Alphabet i Microsoft to viděli, protože jejich akcie navzdory rostoucím ziskům ztratily. Laťka je v současné době pro technologické společnosti a společnosti související s AI nastavena vysoko.

Zisky „Magnificent Seven“ – sedmi největších technologických společností: Nvidia, Tesla, Fotbalová branka, jablko, Amazonka, Microsoft, Alphabet – nárůst o více než 50 %. oproti poklesu zisku zbývajících 493 společností z indexu S&P500 o 10 %. Největší pokles zisku zaznamenal energetický sektor.

V Evropě je situace horší než v USA

Procento společností překonávajících prognózy je vždy nižší, protože prognózy poskytuje méně společností. V tuto chvíli byly výsledky prognózy překročeny přibližně o 50 %. společností v Evropě, což je horší než průměrný výsledek. Výkonnost evropských společností je nižší kvůli slabší ekonomice, vyššímu zadlužení a nižším maržím. Obrat společnosti klesl přibližně o 3 % a zisk o 9 %. Největší firmy jako např francouzský LVMH a nebo nizozemština ASML, dosáhl dobrých výsledků. Nejslabší výsledky zase prezentovaly evropské banky od BNP Paribas po ING.

Pozitivní scénář burzy pro rok 2024 je aktuálně postaven na dvou pilířích: nižší úrokové sazby a zlepšující se zisky. Oba tyto faktory nedávno narazily na nečekané překážky. FED odkládá první snížení úrokových sazeb. Zisky za čtvrté čtvrtletí byly mírně slabší, než se očekávalo, a zastavily prognózované zlepšení zisku. Je však třeba připomenout, že oba tyto faktory budou ve druhé polovině roku důležitější než v první. Do té doby začnou centrální banky snižovat sazby a zisky se vrátí k dvoucifernému růstu. Akciové trhy se zatím řídí očekáváním, že se takový scénář naplní.

Růst firemních zisků v příštích čtvrtletích podpoří měkká

přistání americké ekonomiky a oživení v Evropě, stejně jako nízká základna loňské „výdělkové recese“ v USA a rozvíjející se trendy v umělé inteligenci. Nižší inflace snižuje tlak na marže. Evropské zisky jsou aktuálně nejvíce stlačené a cyklicky by se měly nejvíce odrazit.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.