Trh reagoval pozitivně na nedostatek specifik Powella

Trhům se poněkud ulevilo, že se předseda Fedu Jerome Powell ve včerejším projevu ke švédské Riksbank zdržel komentáře k výhledu úrokových sazeb.. Ostatně mohl zahrát „jestřábí“ tóny a komentovat podobně jako ostatní představitelé americké instituce v pondělí, a přesto to neudělal. Nakonec indexy Wall Street uzavřely den v plusu a americký dolar mírně posílil.

Snížení vysoké inflace

V projevu k švédské Riksbank o nezávislosti centrální banky to poznamenal předseda Fedu Jerome Powell Fed musí být osvobozen od přímého politického vlivukdyž přijme nezbytná opatření k omezení vysoké inflace. Dodal také, že cenová stabilita je základem zdravé ekonomiky a v průběhu času poskytuje společnosti nezměrné výhody. Podle jeho názoru může obnovení cenové stability při vysoké inflaci vyžadovat krátkodobě nepopulární opatření – zvýšení úrokových sazeb, které přirozeně zpomalí ekonomiku.

Trh se nedozvěděl nic o rozsahu budoucích změn parametrů měnové politiky, nemluvě o možném prvním snížení úrokových sazeb. Nedostatek pevného, ​​restriktivního postoje byl brán jako nominální hodnota. To znamená, že se trh do jisté míry obával, že Powellův projev bude dalším pokusem negovat spekulace trhu o možném uvolnění ve druhé polovině roku. Připomeňte si to po posledních datech NFP a ISM pro služby se tržní ocenění ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb mírně korigovalo. Futures Fed Funds začaly naznačovat, že cyklus skončí pod hranicí 5 %.

Další překvapení?

V první řadě trh upozornil na klesající dynamiku růstu mezd. Na druhou stranu silný negativní signál ze sektoru služeb, což bylo ilustrováno propadem indikátoru pod hranici 50 bodů, bylo vnímáno jako brzda další restriktivní politiky Fedu. Trh čeká na zítřejší data o inflaci za prosinec, která by měla být opět snížena. Bloombergův konsensus uvádí úroveň 6,5 procenta. ale účastníci trhu v tichosti počítají s dalším překvapením v podobě ještě nižších hodnot.

Dolar je již nějakou dobu na sestupné cestě. Čtvrteční data se tak mohou stát další záminkou k prodeji USD a generování větší návštěvnosti EUR / USD. Po prolomení úrovně 1,0720 se kurz konsoliduje těsně pod 1,0750 a čeká na signál pro další zisky. Nízké čtení CPI by mělo způsobit další oslabení USD. Tento scénář považuji za vysoce pravděpodobný.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers