SVB a NFP – o tom se právě teď mluví na globálním finančním trhu

Nedávné projevy Jeroma Powella před Kongresem potvrdily důležitost dnešních dat z amerického trhu práce. Pokud bude zpráva opět silná, bude to pro Fed další argument pro agresivní zvyšování úrokových sazeb. Včerejší sentiment na Wall Street zkazila SVB, která prodala své akciové portfolio, aby zlepšila likviditu. Instituce financuje především startupy ze Silicon Valley.

Akcie bank prudce klesly

Index bank SP500 ve čtvrtek klesla téměř o 6 procent. Byla to největší jednodenní ztráta za více než dva roky. Akcie SVB Bank (Silicon Valley Bank) klesly téměř o 60 procent. – byla to největší ztráta v historii těchto cenných papírů. Jde o důsledek oznámení rozhodnutí o prodeji akcií v hodnotě 1,75 miliardy USD. Instituce tak posiluje svou likviditu kvůli klesajícím vkladům startupů, které mají problémy s financováním.

Celý bankovní sektor v USA byl nadhodnocen. Obavy z toho rostou prudký nárůst úrokových sazeb v USA narušuje rozvahy celého finančního odvětví. Výrazně ztratily i akcie dalších velkých bankovních institucí (Bank of America, JP Morgan) a diskonty přesáhly hranici 5 %. Celý sektor v současnosti drží velké množství amerického dluhu. Agresivní zvyšování sazeb Fedu znamenalo, že nerealizované ztráty nadále rostou.

Startupy se potýkají s problémem nedostatečné diverzifikace financování. Vyšší úrokových sazebKvůli obavám z recese a slabému trhu primárních nabídek bylo pro tyto společnosti obtížné získat další kapitál.

Ztrácejí také ziskovost

Kvůli včerejším zprávám výnosy amerických 2letých dluhopisů klesly z 5,06 na 4,76 – nejnižší do 24. února.

Obtížná situace Silicon Valley Bank vyvolává obavy veřejnosti o stav ostatních institucí finančního sektoru. SVB byla doposud velmi silná, dobře řízená banka. Nyní je tato pověst otřesena a averze k riziku se může přelít.

Vraťme se k dnešním údajům NFP, trh předpokládá změnu zaměstnanosti v nezemědělském sektoru na úrovni 225 tis. Očekává se, že míra nezaměstnanosti zůstane na historickém minimu 3,4 procenta. Měsíční data z amerického trhu práce vždy vyhřála atmosféru, přispěla k nervozitě a zvýšené volatilitě. V poslední době byl však význam této zprávy mírně nižší, protože hlavním problémem se stala inflace a pozornost trhu se soustředila na hodnoty CPI a PCE. Nyní, když sám Powell přímo naznačuje, že právě tato zpráva bude mít velký dopad na březnové rozhodnutí o sazbách, význam publikace dramaticky narůstá.

To znamená jednu věc - v případě překvapení v datech - nejvíce budou ovlivněny americký dolar a akciové indexy. Lepší data než konsenzus posílí USD a negativně ovlivní akciové trhy. Ještě jednou, lepší data jsou horší data. Zní to paradoxně – ale taková jsou v současnosti pravidla, kterými se finanční trh řídí.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers