Textilní sektor - Jak investovat do oděvních společností? [Průvodce]

Počátky moderního textilního průmyslu sahají do průmyslové revoluce v 1820. století. V té době Evropa dominovala světovému oděvnímu trhu. Právě v evropských městech byly postaveny velké továrny, jejichž výroba zaplavila světové trhy. Mnoho měst vděčí za svůj rozvoj prosperujícímu textilnímu odvětví. Příkladem je Lodž, která byla po celá desetiletí srdcem lodžské průmyslové čtvrti. Počátky lodžského vývoje sahají do roku XNUMX, kdy na základě dekretu Józefa Zajączka byla osada vybrána jako centrum tkalcovského a soukenického průmyslu. Za méně než 100 let se počet obyvatel zvýšil z 800 na 500 000 (1914). Oblečení z Lodže bylo prodáno mimo jiné na ruský a čínský trh.

Dalším příkladem je Manchester, který byl jedním z center rozvoje textilního průmyslu během průmyslové revoluce v Anglii. Během tohoto období se město stalo největším trhem s bavlněným zbožím na světě. Z tohoto důvodu dostal přezdívky „Cottonpolis“ a „Warehouse City“. V bývalých britských koloniích (Jižní Afrika, Austrálie a Nový Zéland) se pro domácí prádlo stále používá termín Manchester.

Manchester 1900 zdroj: writinglives.org

Triangle Shirtwaist Factory zdroj: history.com

Pracovní podmínky v továrnách v XNUMX. a XNUMX. století v Evropě a ve Spojených státech nebyly nejlepší. Často došlo k tragédii. Jjedním z nejznámějších byl požár továrny Triangle Shirtwaist v New Yorku v roce 1911. Zahynulo tam 146 lidí. Nejmladší oběti bylo 14 (Kate Leone). Tragédie byly jedním z katalyzátorů změn v „západním“ oděvním průmyslu. Během příštích desetiletí se pracovní podmínky v Evropě a USA zlepšily.

V současné době doba nadvlády evropského a amerického oděvního průmyslu skončila. Globalizace zvítězila. Jsou to „továrny světa“ nacházející se v Asii, které dodávají oblečení na většinu rozvinutých trhů. Po mnoho let byly pracovní podmínky v takových továrnách velmi špatné. Často se nacházeli na místech, která na to nebyla řádně připravena. Takovým místům se říká „sweatshop“. V takových podmínkách dělníci pracovali několik hodin denně, při hladovění a ve skandálních podmínkách (např. Přeplněná nevětraná místnost). Stavební katastrofa v Šabháře (Bangladéš), která se odehrála 24. dubna 2013, měla velkou odezvu.. Tehdy se zřítila 8patrová budova, při níž zemřelo 1127 lidí. V budově byly oděvní továrny, pobočky bank a obchody. Většinu obětí tvořily ženy, které pracovaly jako švadleny. Katastrofa také vyvolala protesty v Evropě, přičemž Primark byl jedním z „terčů“ demonstrantů. Tragédie ovlivnila i image polské oděvní společnosti LPP. Důvodem byly visačky značek jako Reserved, Cropp, House a Mohito nalezené na místě tragédie.

Zdroj katastrofy Rana Plaza: dw.com

Jak již bylo řečeno, v současnosti dominuje asijská produkce. Převládá tam ale běžný outsourcing, kdy majitelé „západních“ značek posílají objednávky na výrobu oblečení a obuvi asijským výrobcům. Důvodem jsou nižší mzdové náklady. Úspora „práce“ více než pokrývá vyšší náklady na dopravu. Z tohoto důvodu levné oblečení cestuje v kontejnerech po tisíce kilometrů, aby našlo kupce v obchodech nacházejících se v New Yorku, Londýně, Varšavě nebo Sydney. V textilním průmyslu dominují země jako Čína, Bangladéš, Vietnam a Indie.

Textilní sektor v Číně

Tato země produkuje nejvíce oblečení. Začátek začlenění Číny do globálního dodavatelského řetězce se datuje ke konci sedmdesátých let, s příchodem ekonomických reforem v Říši středu. Na začátku byly hlavní konkurenční výhodou velmi nízké ceny zaměstnanců. V důsledku rozvoje textilního průmyslu však vznikla konkurence pracovníků. To vedlo ke zvýšení mezd. Čínská vláda zároveň rozvíjela dopravní infrastrukturu a podporovala rozvoj strojových parků. Díky tomu i přes ztrátu mzdové konkurenceschopnosti Čína vyvinula výhodu produktivity a efektivnější správu dodavatelského řetězce. Na počátku byl průmysl soustředěn v pobřežních oblastech. Postupem času, spolu s rozvojem infrastruktury, se některé továrny přestěhovaly do Číny. Jedním z největších výrobců oděvů v Číně je Skupina Esquelkterá ročně vyrobí přes 100 milionů triček. Společnost zaměstnává přes 50 000 lidí.

Jedno z výrobních zařízení společnosti Esquel, zdroj: asiabusinescouncil.org

Textilní sektor v Bangladéši

Je druhým největším výrobcem oděvů v Asii. Více než 80% exportu země tvoří výrobky pro oděvní průmysl (včetně oděvů). Bangladéš je také druhým největším výrobcem oblečení pro „západní“ oděvní značky. Zajímavé je, že pouze 5% továren v této zemi vlastní zahraniční investoři. Odvětví oděvů v Bangladéši nemá mnoho let dobrou pověst. Hlavní konkurenční výhodou bangladéšských továren byly nízké mzdové náklady. Podmínky v mnoha továrnách byly velmi špatné. Výsledkem byly četné požáry. Požáry v továrnách byly nejhlasitější z ničeho „To je to Sportswear Ltd“, Tazreen a stavební katastrofa Rana Plaza. Většina pracovníků v oděvních továrnách v Bangladéši jsou ženy. V roce 2014 neumělo psát více než 29% žen. Pro takové ženy je práce v továrně za několik desítek dolarů měsíčně jedinou šancí na trvalé zaměstnání.

Textilní sektor v Indii

Tradičně je to jedno z nejdůležitějších odvětví v ekonomice. Trh s textilem představuje přibližně 7% indické průmyslové výroby a přibližně 15% indického exportu. Největší centra oděvního průmyslu v Indii jsou Gurgaon, Tirupur a Bangalore. Asi 60% indického exportu pochází z těchto regionů. Hlavním směrem exportu indického oblečení je západní Evropa a Spojené státy.

Přečtěte si: Jak investovat do bavlny? [Průvodce]

Řízení zásob

Období „jara“ a „podzimu“ jsou v polském oděvním průmyslu nejdůležitější. V srpnu je spuštěna nová kolekce podzim-zima. V únoru je však spuštěna kolekce jaro-léto. V případě amerického trhu trvá sezóna jaro-léto od ledna do června a sezóna podzim-zima od června do prosince.

Vzhledem k odlehlým místům výroby oděvů se prodejci na sezónu připravují mnohem dříve. Majitelé značek navrhují nové kolekce. Nové designy vznikají na základě identifikace potřeb zákazníků a trendů dané sezóny. Po návrhu nové kolekce je produkce obvykle zadávána externím subjektům. Produkce zpravidla směřuje do asijských zemí (včetně Číny, Bangladéše, Indie, Vietnamu). Vedoucí výroby nejčastěji kontrolují výrobce z hlediska použitých materiálů, vzorů, barev a kvality hotových výrobků. Poté, co jsou výrobky vyrobeny, jsou přepraveny do skladů v blízkosti místa konečného prodeje. Další distribuce závisí na modelu prodeje (včetně velkoobchodu, maloobchodu).

Výrobní cyklus je dlouhý, a proto musí společnosti správně řídit pracovní kapitál. Majitel značky musí financovat zásoby, nést náklady na skladování zásob a vymáhat pohledávky zákazníků. Poptávku můžete vidět po cyklu konverze hotovosti (CCC). Jednoduše řečeno, čím nižší je poměr CCC, tím rychleji se peníze společnosti vrátí. Níže je uveden cyklus peněžní konverze ve vybraných oděvních společnostech:

zdroj: vlastní studie

Správa zásob je důležitá, protože vytvoření neúspěšného sběru způsobí zmrazení kapitálu a jeho obtížnou obnovu. Aby nezůstaly jen sklady plné neprodaného zboží, často se provádějí velké slevy. Taková akce však způsobuje, že si zákazníci zvyknou na „slevovou sezónu“, která „kazí“ vnímání značky. Z tohoto důvodu mnoho luxusních značek dává přednost ničení neprodaných sbírek před snižováním cen.

Dopad Covid-19 na oděvní průmysl

Oděvní průmysl byl těžce zasažen pandemií koronaviru. Mnoho vlád oznámilo uzavření velkoplošných obchodů. To mělo dopad na prodej stacionárního oblečení. Mnoho společností nebylo připraveno uzavřít tento kanál. V důsledku toho mnoho společností absolvovalo „zrychlený kurz elektronického obchodování“. Podniky začaly otevírat online obchody nebo prodávat na platformách elektronického obchodování. Luxusní značky například začaly prodávat své oblečení prostřednictvím platforem jako Farfetch nebo Net-a-Porter. Přesto online prodej neumožnil „zaplnit“ díru způsobenou zavřenými kamennými obchody. Další ranou pro módní průmysl bylo zastavení turistického ruchu, což Číňanům zabránilo v nákupu luxusního nebo středně kvalitního oblečení (takzvaný cenově dostupný luxus). Například tržby PVH v 2020. a 43. čtvrtletí fiskálního roku 33 klesly o 9% r / r a 11% r / r. Provozní marže také klesly. V „normálních“ čtvrtletích činila provozní marže 18,2–1,3%. V prvním čtvrtletí klesl na -XNUMX%. V následujícím čtvrtletí byla marže XNUMX%. V následujících čtvrtletích společnost PHV přestavěla své rozpětí.

Vybrané společnosti z oděvního průmyslu

Mnoho společností z oděvního průmyslu je kótováno na burze. Jedná se jak o společnosti působící v segmentu „rychlé módy“, tak o majitele luxusních značek. Příklady společností z oděvního průmyslu budou stručně popsány níže.

PVH

Společnost byla založena v roce 1881. Je to jedna z největších oděvních společností na světě. „Perly v koruně“ jsou dvě značky, Tommy Hilfiger a Calvin Klein, které generují většinu příjmů. Má také značky zahrnuté v Heritage Brand (Olga, True, Warners). PVH prodává především oblečení, obuv a doplňky (brýle, opasky). Za zmínku také stojí, že značky vlastněné touto společností mohou být licencovány jiným společnostem (např. Parfémy Calvin Klein). Společnost prodává své výrobky prostřednictvím vlastní prodejní sítě (stacionární i online) a prostřednictvím zprostředkovatelů (tzv. Velkoobchod). Mezi zprostředkovatele patří mimo jiné obchodní domy a supermarkety. Společnost zaměstnává přes 26 000 lidí.

zdroj: vlastní studie

Burzovní graf PVH, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

HM

Je to jedna z největších oděvních společností na světě. Byla založena v roce 1947 a sídlo společnosti je ve Stockholmu. Společnost je nejlépe známá pro značky H&M, Monki, Weekday a Sellpy. H&M nabízí svým zákazníkům možnost nákupu oblečení, obuvi, doplňků a kosmetiky. Společnost prodává své výrobky prostřednictvím sítě stacionárních obchodů (5000 74 obchodů v 51 zemích). Hennes & Mauritz také prodává své výrobky prostřednictvím svých internetových obchodů, které působí v 270 zemích. Kapitalizace společnosti přesahuje XNUMX miliard SEK.

zdroj: vlastní studie

Burzovní graf H&M, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Inditex

Společnost byla založena v roce 1963 jako rodinný podnik. Zakladatelem společnosti byl Amancio Ortega, který je v současné době jedním z nejbohatších lidí na světě, s čistým jměním více než 71 miliard dolarů.  Industria de Diseno Textil je to největší maloobchodní prodejce oděvů na světě, pokud jde o příjmy (v segmentu Fat Fashion). Tato španělská společnost vlastní značky jako Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bereshka, Stradivarius a Oysho. Společnost prodává své výrobky na 216 trzích prostřednictvím stacionárního řetězce obchodů (méně než 7000 70) a online prodeje. Nejdůležitější značkou z hlediska generovaných tržeb je Zara. Spolu se Zara Home generuje méně než 2019% tržeb společnosti (údaje za rok 2020). V covid 69 generovala Zara 8,4% příjmů společnosti Textil. Další značkou s nejvyššími tržbami byla Bereshka (61% tržeb). Stojí za zmínku, že společnost generuje přes XNUMX% příjmů v Evropě.

zdroj: vlastní studie

Burzovní graf Inditex, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Ralph Lauren

Společnost byla založena v roce 1967. Nabídka RL se vztahuje na oděvy, obuv, doplňky, hodinky, šperky a domácí výrobky. Nejslavnějšími značkami společnosti jsou Ralph Lauren a Pink Pony. Ralph Lauren prodává své výrobky prostřednictvím vlastního obchodního řetězce (548), licencovaných obchodů (650) a prostřednictvím zprostředkovatelů. Společnost se také snaží zvýšit online prodej, ale tento kanál nehraje při prodeji produktů příliš velkou roli. Současná kapitalizace společnosti přesahuje 8 miliard dolarů.

zdroj: vlastní studie

Burzovní graf Ralph Lauren, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

VF Corp

Společnost byla založena v roce 1899. Zabývá se návrhem, výrobou, marketingem a prodejem oblečení, obuvi a doplňků. VF Corporation vlastní práva na značky jako North Face, Timberland, Smartwool, Altra, Vans, Supreme, Dickies a Kipling. Produkty společnosti se prodávají prostřednictvím sítě vlastních obchodů (1400), zprostředkovatelů a vlastních webových stránek. VF prodává své výrobky do více než 170 zemí po celém světě. Společnost zaměstnává přes 40 000 lidí. Kapitalizace společnosti je přibližně 29 miliard dolarů.

zdroj: vlastní studie

Burzovní graf VF Corp, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

LVMH

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, je největší složkou indexu CAC 40. Jedná se o mezinárodní společnost, která se specializuje na výrobu a prodej luxusního zboží. Sídlo společnosti je v Paříži. Společnost byla založena v roce 1987 v důsledku sloučení společností Louis Vuitton (založena v roce 1854) a Moët Hennessy (vyplývající ze spojení výrobce šampaňského Moët & Chandon a výrobce koňaku Hennessy). LVMH má ve svém portfoliu mnoho zajímavých značek. Jedná se mj. Louis Vuitton, Christian Dior, Bulgari, Tiffany, Zenith nebo Emillio Pucci. Společnost ovládá Bernard Jean Étienne Arnault, který je jedním z nejbohatších lidí na světě. Současná kapitalizace společnosti přesahuje 317 miliard EUR.

zdroj: vlastní studie

Akciový graf LVMH, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Textilní sektor - kam investovat do akcií

Stále větší počet forexových brokerů má k těmto instrumentům poměrně bohatou nabídku akcií, ETF a CFD.

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Souhrn

Oděvní průmysl má na burzách spoustu zástupců. Společnosti se známými značkami mohou dosáhnout poměrně vysokých marží a poskytnout svým klientům velmi vysokou návratnost investic. Průmysl není homogenní, některé společnosti se zaměřují na masové výrobky, které jsou často přeceňovány. Jiní se zaměřují na poskytování vysoce kvalitních produktů a péči o svou značku tím, že zabraňují „erozi okrajů“. Některé společnosti se specializují na konkrétní segmenty, například výrobci sportovního oblečení a oblečení (Nike, Adidas). Všechny oděvní společnosti čelí změně prodejních kanálů. Online kanál bude stále důležitější. Některé společnosti se domnívají, že omnichannel má budoucnost a nabízí zákazníkům online i offline nakupování (např. Kampaň New Retail vytvořená Alibabou). Při analýze společností působících v tomto odvětví je třeba věnovat zvláštní pozornost tempu růstu příjmů, kvalitě řízení pracovního kapitálu a výši návratnosti investovaného kapitálu (ROIC).