Trhy spí a čekají na rozhodnutí FEDu a ECB

Minulý týden i přes hojný makrokalendář obsahoval pozice druhého kalibru, které volatilitu trhu výrazněji neovlivnily. Dax po trojím otestování úrovně 15900 bodů nakonec kapituloval a mírně se od této úrovně vzdálil. SP500 nepodařilo prolomit odpor na 4190 bodech. a krátkodobě signály z grafu klesají.

EUR / USD je stále v úzké konsolidaci. Prolomení nad 1,1 bylo zatím jen dočasným incidentem, ale absence rozhodující korekce naznačuje, že čelíme dalšímu útoku této úrovně a pokusu o proražení výše.

Zklamání v USA

Spojené státy vykázaly horší regionální data. Index Philadelphia Fed byl velkým zklamáním a index hlavních ekonomických ukazatelů US Conference Board si vedl velmi špatně. Obdrželi jsme další signály o ochlazení na trhu práce. Opět došlo k nárůstu (byť mírnému) počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Evropa v dubnu se dařilo v sektoru služeb, která po skončení pandemických omezení stále těží z normalizace poptávky. Blížící se recese ve výrobním sektoru je však dlouhodobě negativně ovlivní. Výrobní PMI překvapilo opět negativně.

V prvním čtvrtletí Čína zaznamenala nejvyšší tempo hospodářského růstu za rok (4,5 procenta). To jistě může vzbudit naděje na zvýšení globální poptávky, ale v dlouhodobém horizontu to může posílit globální inflaci. Investice do dlouhodobého majetku na roční bázi byly slabší, než se očekávalo, a zvýšily se o 5,1 procenta. ve srovnání s loňským rokem, kdy se zpomalily investice do infrastruktury a výroby. Investice do nemovitostí nadále klesaly. Silný výkon v 1. čtvrtletí do značné míry odráží nárůst poptávky tažený znovuotevřením Číny.

Obrat v měnové politice Bank of Japan?

Trh čeká na rozhodnutí Fedu a ECBkteré jsou naplánovány na začátek května. V současné době jsme v rané fázi čtvrtletních výsledků společností z Wall Street. Banky překvapily na straně plus potvrzením, že problémy Silicon Valley Bank a dalších regionálních subjektů se v tomto odvětví příliš nerozšířilo. Tesla překvapila horším výsledkem, na který investoři reagovali mírným výprodejem.

Údaje o HDP z tohoto týdne (čtvrtek) za 1. čtvrtletí tomu napoví jak silný je ekonomický pokles v USA. Určitě je třeba se také podívat na Fed preferované měření jádrové inflace PCE, které bude zveřejněno v pátek 28. Evropa zase v dubnu zveřejní předběžné údaje o CPI. Nacházíme se v období blackoutu (v USA trvá od soboty, v Evropě od čtvrtka), což znamená, že nebudeme dostávat žádné pokyny od těch, kteří rozhodují o centrálních bankách.

Zajímavé slibuje rozhodnutí o úrokových sazbách v Japonsku – první nového prezidenta BoJ. Inflace v zemi vycházejícího slunce nepustí (i když ve srovnání s jinými částmi světa je stále nízká). Trh tiše doufá v obrat v měnové politice asijské banky.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers