Mezera ve výnosech dluhopisů USA a eurozóny roste

10letý úrok USA z pokladny od srpna loňského roku. k dnešnímu dni se zvýšila z 0,5 na 1,5 procenta, tj. třikrát. Úroková sazba u 10letých německých dluhopisů se zároveň zvýšila pouze z -0,4 na -0,27 procenta. Taková situace může mít významný dopad na měnový trh, což povede k významnému výprodeji eura ve prospěch dolaru.

Nárůst výnosů amerických dluhopisů se zrychlil na konci ledna tohoto roku, kdy moc v zemi převzala vláda prezidenta Joe Bidena. V té době se zvyšovala pravděpodobnost zavedení plánu pomoci pro ekonomiku USA ve výši 1,9 bilionu USD.

Příklady z praxe: Jak investovat do futures německých dluhopisů

Ke zvýšení úrokových sazeb mohlo přispět i chování amerického šéfa Jerome Powella Federální rezervní systém. V posledních dnech ani jednou nezmínil možnost zmírnění růstu úrokových sazeb dluhu. To může znamenat, že Fed nemá v úmyslu ještě kontrolovat výnosy nebo přesouvat břemeno nákupů na dluhopisy s delší splatností.

Během svého šestiměsíčního svědectví v Kongresu USA v úterý a ve středu Powell zdůraznil, že ekonomika potřebuje podporu a že Fed se zavázal ke své současné pozici ve finanční politice. Důvodem je, že hospodářské oživení zůstává nerovnoměrné a inflace bude po určitou dobu nadále růst nad 2%. Powell rovněž uvedl, že Fed neplánuje zpřísnění hospodářské politiky nákupem méně aktiv nebo zvyšováním úrokových sazeb.

Komentáře předsedy Fedu jen na chvíli zmírnili výprodej dluhopisů. Již ve čtvrtek se nabídka vrátila s poměrně výrazným poklesem amerických akciových indexů. Důležité je, že vývoj na americkém dluhopisovém trhu a přístup amerických měnových úřadů kontrastují s tím, co se děje na druhé straně Atlantiku.

- V Evropě nemusí být zvýšení výnosů dluhopisů nikomu užitečné, protože masivní emise dluhopisů se připravuje na financování programu obnovy evropské ekonomiky po pandemii. Již tento týden Evropská centrální banka Zdůraznil, že bude pečlivě sledovat silné zvýšení úrokové sazby dluhu. Existuje tedy větší šance, že zisky mohou být potlačeny v Evropě, nikoli v USA. To zase může vést k rozšíření rozpětí mezi eurozónou a USA - ukazuje Daniel Kostecki, hlavní analytik společnosti Conotoxia Ltd., která poskytuje služby Forex pro uživatele portálu Cinkciarz.pl.

Jaké by mohly být důsledky významných rozdílů v sazbách dluhopisů v USA a v eurozóně?

- Tato situace může mít významný dopad na směnné kurzy. Pokud výnosy ve Spojených státech porostou rychleji než v Evropě, může to mít nepříznivý dopad na euro. Bylo by to navíc užitečné pro Evropskou centrální banku, která směnný kurz nepřijímá EUR / USD v blízkosti 1,23-1,24. Zvýšení rozdílu v rozpětí mezi USA a dalšími zeměmi, včetně Japonska a Švýcarska, může také brzy způsobit výprodej švýcarského franku nebo jenu, ale pravděpodobně i eura. To vše se může stát, dokud Fed neřekne „zastavit“ růst sazeb amerických dluhopisů - analytik z Conotoxia Ltd.