Riksbank nepomáhá švédské koruně. EUR/SEK prolomil dubnová maxima

EUR/SEK prolomil svá dubnová maxima a není to jen otázka rizikového sentimentu. Objevuje se opozice z Riksbank a nižší než očekávaná data na inflace nechávají korunu bez pevného základu.

Měkčí data pomáhají holubům z Riksbank

Na pozadí pokračujícího oslabení koruny dubnové zasedání Riksbank předpokládalo, že banka zvýší sazbu o 50 bazických bodů a rozhodně vydá jestřábí prohlášení na podporu měny.

Zatímco banka doručila první, celkové sdělení bylo složitější. Projekce úrokových sazeb Riksbank ukázala, že Švédsko je pravděpodobně na vrcholu nebo velmi blízko vrcholu úrokových sazeb, a neočekávaný odpor dvou členů správní rady (guvernérka Anna Breman a viceprezident Martin Floden) k menšímu zvýšení přidal do toho, co bylo, holubičí nádech. jinak výrazné zvýšení úrokových sazeb.

Později zveřejněné zápisy z jednání odhalily, že tato opozice nebyla sama o sobě ultraholubičí. Ani Breman, ani Floden nevyloučily další zvýšení, ale oba zaznamenali známky uvolňování inflačních tlaků a nižších inflačních očekávání. Data zveřejněná od dubnového zasedání tento názor do značné míry potvrdila.

Jádrová i celková inflace minulý měsíc klesly pod očekávání, když jádrová inflace (bez energií) klesla z 8,9 % na 8,4 %. Floden přesto poznamenal, že „ještě musí ujít dlouhá cesta, než se přiblížíme inflačnímu cíli“.

Švédskou měnu čekají těžké časy

Dubnové zasedání bylo pro korunu zlomové. Signály v projekci úrokových sazeb, neočekávané rozdělení bankovní rady a následná holubičí data způsobily, že SEK je krátkodobě zranitelnější.

Jestřábí poselství bylo pravděpodobně hlavním nástrojem podpory SEK Riksbank a je nepravděpodobné, že by tento příběh byl v červnu přepracován, zvláště pokud se inflace bude i nadále ubírat správným směrem. Jak nedávno sám Floden přiznal, Riksbank může chtít silnější měnu, ale s tím mohou udělat jen málo.

Zdá se tedy, že koruna zůstane velmi zranitelná vůči vnějším nepříznivým vlivům a i při oživení rizikového sentimentu může za ostatními procyklickými měnami zaostávat. Na nadcházejícím zasedání 29. června může Riksbank odložit a odložit slíbené zvýšení sazeb o 25 základních bodů až do září. Hodně bude záležet na datech CPI za květen, která budou zveřejněna 14. června.