Nasdaq vysoko, dluhopisy nízko

Americká inflace za 23. května bude zveřejněna v úterý v 14:30 SEČ XNUMX:XNUMX a věří se, že to bude mít velký dopad na chování investorů. Tyto údaje nabývají zvláštní důležitosti, protože jsou zveřejněny den před rozhodnutím Federální rezervní systém na úrokové sazby (středa 20:00) a trh si není jistý, zda zůstanou beze změny (pravděpodobnost 73,6 % diskontována od futures Fed Funds) nebo zda dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů (pravděpodobnost 26,4 %).

Tržní konsenzus společnosti Thomson Reuters k 12. červnu 23 předpovídá, že celková inflace vzroste meziměsíčně o +0,4 % (m) a +4,1 % meziročně (yoy), neboli o osm desetin procentního bodu méně než +4,9 % meziročně v předchozím měsíci. Pokud jde o jádrový index, konsensus očekává +0,2 % meziměsíčně a +5,3 % meziročně, což je o dvě desetiny procentního bodu méně než +5,5 % meziročně v předchozím měsíci.

Očekávaná úroveň inflace CPI v USA. Zdroj: CMC Markets Platform Další generace.

Tempo poklesu inflace se stabilizovalo, ale stále panují obavy z inflační spirály.

Přestože inflace zpomalila a vzdaluje se od loňských maxim, tempo poklesu se zpomalilo, a to i přes prudký pokles cen energií (Sud ze západního Texasu meziročně klesla o téměř 40 procentních bodů). Strach z inflační spirály zůstává přítomen kvůli síle amerického trhu práce, což nutí Fed zvyšovat a/nebo držet úrokové sazby vysoko po delší dobu.

Možný dopad na akciový, dluhopisový a USD trh

Na akciových trzích by byla nižší než očekávaná inflace pozitivní, protože by snížila nejistotu, ale mohla by zvýšit obavy z recese. Naopak vyšší než očekávaná inflace by signalizovala, že inflace je stále mimo kontrolu a mohla by mít negativní dopad na akciový trh, pokud by úrokové sazby prudce vzrostly.

Dluhopisy by mohly získat, pokud vyjdou nižší než tržní údaje o inflaci (<+4,1 % r/r pro jádro a <5,3 % r/r pro jádro), protože by to znamenalo, že zvýšení sazeb Fedu pracuje na kontrole inflace. Naopak vyšší než očekávaná data by mohla vyvinout tlak na ceny, které se blíží supportu.

CFD na 10leté americké dluhopisy. Platforma CMC Markets Další generace.

Hlavním faktorem ovlivňujícím měnový trh je rozdíl v úrokových sazbách. Pokud bude tato dynamika pokračovat, vyšší než očekávaná inflace podpoří úrokové sazby v USA, aby zůstaly vyšší než ostatní měny, a může usnadnit zhodnocení USD. Naopak nižší inflace by umožnila nižší úrokové sazby v USA a zúžení spreadu, protože USD bude devalvovat.

EUR/USD CFD. Platforma CMC Markets Další generace.