Paul Tudor Jones - Jak vydělat peníze z havárie

Paul Tudor Jones je jedním z nejvýznamnějších investorů v historii. Je zakladatelem jednoho z největších zajišťovacích fondů na světě - Tudor Investment Corporation. V důsledku toho se dokonalou správu kapitálu stal jedním z mála investorů, kteří se stali miliardáři. Po mnoho let ve své kariéře působil jako protivník, který otevírá krátké pozice, když většina kupujících hledá, a během tržní paniky hledá pozici, která bude trvat dlouho. Je to jeden ze „starých strážců“ mezi investory. Je jedním z hrdinů knihy Průvodci trhu. 

Přečtěte si: Ed Seykota - průkopník automatického obchodování

vzdělání

Paul Tudor Jones II se narodil 28. září 1954 v Memphisu v Tennessee. Počátky vzdělávání začaly v presbyteriánské škole. Poté se zapsal na Memphis University School. Po absolutoriu se zapsal na University of Virginia, kde vyhrál University Welterweight Boxing Championship. Aby zaplatil školné, napsal do rodinných novin (The Daily News) pod pseudonymem Paul Eagle. V roce 1976 získal titul BA v oboru ekonomie. Je pozoruhodné, že Jones vstoupil na Harvard Business School (HBS) v XNUMX. letech. Tudor věřil, že obchodní škola ho nenaučí praktičnost, pouze samotnou teorii. V důsledku toho se neúčastnil schůzí HBS.

Kariéra

Po absolutoriu v roce 1976 požádal Tudor Jones svého strýce Williama Dunavanta ml. Pro uvedení do světa obchodování. V té době byl jeho bratranec generálním ředitelem společnosti Dunavant Enterprises, která byla jedním z největších hráčů na světě trh s bavlnou. William doporučil, aby se Jones připojil k Eli Tullisovi, který působil na trhu s bavlnou v New Orleans. Tullis najal Paula Tudora Jonese a naučil ho obchodovat na trhu s bavlnou na newyorské burze bavlny. Pracoval jako floristický úředník pod Tullisovým boku, ale měl analytickou práci v oblasti své odpovědnosti. Díky této práci se naučil rozhodovat a vykonávat pokyny na obchodní ploše.

Po odchodu ze zaměstnání našel Paul zaměstnání jako komoditní makléř ve společnosti EF Hutton & Co. Poté, co pracoval čtyři roky s touto společností, se Tudor rozhodl "Jděte na vlastní pěst". V roce 1980 založil Paul Tudor Investment Corporation, která fungovala jako společnost pro správu aktiv. Její sídlo bylo založeno ve Stamfordu ve státě Connecticut. Paulovi první zákazníci byli strýc Dunavant a Tullis. Začal pracovat jako obchodník na newyorské burze bavlny. V letech 1980 až 1984 utrpěl Tudor pouze měsíční ztrátu. To mu umožnilo získat nové klienty, což zvýšilo rozsah operací společnosti Tudor Investments. Stres související s prací i celková únava a nuda z práce způsobily, že se začal odklánět od typické práce obchodníka k profesionální správě majetku. Tudor Investment dosáhl fenomenální průměrné roční míry návratnosti kolem 19%. Největší sláva Tudora však nepocházela z průměrné roční návratnosti, ale z velké části roku 1987.

Black Monday, Dow Jones chart, 1987

19. října 1987 se označuje jako „Černé pondělí“. Název vychází z globálního krachu akciových trhů, který způsobil pokles průmyslového průměru Dow Jones o cca 20%. Jednalo se o největší jednodenní pokles hodnoty indexu ve XNUMX. století. Ztráta se však nevztahovala na Tudor Investment. Paul Tudor Jones spolu se svým stratégem Peterem Borishem „předpovídali“ havárii. Ve výsledku ztrojnásobil svá aktiva z krátkých pozic. Rok 1987 skončil se ziskem přes 125% veškerého kapitálu. Díky svým přesným předpovědím získal Paul proslulost. Stal se také jedním z hrdinů slavného dokumentu "Obchodník". Z výše uvedeného filmu se stala jakási „bílá vrána“, protože Jones začal požadovat jeho stažení z veřejného oběhu. Stále jej však lze vidět na internetu na různých stránkách.

1987 nebyla náhoda. Tudor Investment vydělal na krátkých pozicích přibližně 90% Japonský akciový trh. Díky svému vynikajícímu načasování se fondu podařilo využít jednoho z největších propadů akciových trhů v historii. Za zmínku stojí, že v roce 1991 Jones uzavřel jeden z fondů Tudor Select, které se zabývaly obchodováním s futures. Kapitál byl vrácen investorům.

Paul Tudor Jones, natočený z filmu "Trader".

Tudor Jones obchodoval jako „Globální makro investor“která se zaměřila na rozhodování na základě makroekonomických premis, které se vztahují k globálnímu trhu i ke konkrétním ekonomickým situacím v konkrétních zemích. Jedním z oblíbených nástrojů obchodníka byly futures. Z filmu Trader se můžete dozvědět, že jedním z nástrojů, který používal Paul Tudor, byl Elliot Waves. 

Tudor Jones spravoval kapitál dobře, o čemž svědčí fenomenální výnosy fondu. Důvodem bylo, že tento vynikající investor věděl, kdy riskovat více (dobrý poměr rizika a odměny) a kdy se chovat konzervativněji.

Majetek a filantropie

V listopadu 2019 časopis Forbes odhadl čisté jmění tohoto jednoho z nejvýznamnějších investorů na světě na přibližně 5,3 miliardy dolarů. Výsledkem bylo, že patřil mezi 400 nejbohatších lidí na světě a v první desítce správců hedgeových fondů. Jones daroval část svého jmění na charitu. V roce 2019 se se svou ženou připojil k Giving Pldege. Jedná se o kampaň, jejímž cílem je přesvědčit nejbohatší lidi, aby darovali většinu svého bohatství na charitu. Kampaň Giving Pledge zahájili v roce 2010 Bill Gates a Warren Buffett. 

Tudor Jones je také zakladatelem Robin Hood Foundationkterá byla založena v roce 1988. Jeho cílem je zmírnit problémy způsobené chudobou v New Yorku. Organizace také spravuje fond pro pomoc při katastrofách (např. Přírodní katastrofy) v oblasti New Yorku. Organizace byla založena společně se svými přáteli: Peterem Borishem a Glennem Dubinem. Nadaci podporuje mnoho známých investorů, včetně George Sorose, který v roce 2009 daroval nadaci 50 milionů dolarů. 

Paul Tudor Jones: Investiční filozofie

Paul Tudor Jones sdílel stránky knihy Průvodci trhu a v dokumentu Obchodník váš obchodní styl, který lze charakterizovat následovně:

1. Rád hraje proti trhu - to neznamená, že vždy hledá sjezd nebo sjezd, ale uvědomuje si, že v určitých okamžicích trhu (kupní šílenství nebo prodejní panika) stojí za to mít jiný úhel pohledu než většina účastníků trhu.
2. Není průměrná ztráta - pokud se mýlí ve směru trhu, přijímá ztráty Ne pyramidy ztrátová pozice, protože je velmi škodlivá pro vaši návratnost. Vždycky „Mentální zastávka“který se aktivuje, když cena daného nástroje překročí danou úroveň.
3. Aktivně spravuje velikost pozice - v případě ztrátového období zmenší velikost pozice, aby příliš nevyhledávala příležitost „odkopat“. To vám umožní vyhnout se hraní pod vlivem emocí, což může mít významný dopad na dlouhodobé výsledky.
4. flexibilita - nedrží se zavedených vzorů. Skvělým příkladem byly nedávné zprávy o tom, že chcete vlastnit 5% svého soukromého bohatství Bitcoinie. Přestože je mu více než 60 let, sleduje tržní trendy a nesnaží se být „ortodoxním investorem“.
5. Řízení rizik - Paul během své kariéry neustále řídil riziko ve fondu, protože nechtěl, aby ho trh držel jako rukojmí. Vědomí toho, kolik by mohl v případě negativního scénáře ztratit, mu poskytlo investiční pohodlí v dobrých i špatných obdobích.
6. Dotazování na vaše pozice - tento investor je přesvědčen, že by člověk neměl být na trhu hrdinou. Měli byste chránit své peníze na akciovém trhu, ne své ego. Proto je třeba připustit, že na trhu existuje řada ztrát. Při zaujímání jakékoli pozice byste se měli podívat na její potenciální výhody a nevýhody.
7. Cena je nejdůležitější - je přesvědčen, že cenové slevy vše nebo téměř vše, proto vždy „předchází zásadním změnám“. 

Paul Tudor Jones - žijící legenda

Tudor Jones je příkladem investora, který může dosáhnout dlouhodobých dvouciferných výnosů. Vyplývalo to z jeho profesionálního přístupu k investicím a pečlivé kontroly rizik. Opatrnost ohledně rizika z něj neudělala „konzervativního“ investora. Prostě věděl, kdy riskovat a kdy „pustit“. Paul nadále sleduje vývoj na trhu, o čemž svědčí jeho nedávné pozitivní prohlášení týkající se bitcoinů.