Nízké úrokové sazby - kontraproduktivní?

Nízké úrokové sazby - kontraproduktivní? Mohly to centrální banky předpovědět?

Politika spojená se silným uvolněním měny je již dlouho skutečností. Trhy žijí v prostředí nízkých úrokových sazeb, které se zvyšovaly tempem epidemie koronavirů. Důvod byl samozřejmě prozaický. Nižší úrokové sazby znamenají možnost levnějších půjček. Toto prostředí nevede k přílišné úspoře, a proto by na trhu mělo být více peněz. Fenomén snižování sazeb je nyní viditelný po celém světě. V této oblasti je stanoven určitý „trend“ Federální rezerva, který svým jednáním připravuje cestu a do určité míry nutí ostatní centrální banky, aby se vydaly podobnou cestou. Je pravda, že změna úrokových sazeb je velmi snadným procesem zvratu (v kontextu široce chápané měnové politiky), ale v nadcházejících letech není reálná vyhlídka na její zpřísnění.

Nízké úrokové sazby a migrace kapitálu

Nízké úrokové sazby přinejmenším teoreticky podněcují investory a spotřebitele v nejširším smyslu nechuti k tezaurizaci. Všechny vklady, dluhopisy a úspory s relativně malým, ale stabilním procentem jsou pro nás ve světě jednoduše nerentabilní. Proto jsou z tohoto typu aktiva staženy a používají se ke zvýšení investic s vyšší úrovní rizika nebo ke zvýšení spotřeby. Více peněz na trhu je také levnější úvěr. Nízké úrokové sazby mají obvykle za následek závazky. Nedostatek uspokojivých úrokových sazeb pro bezpečné úspory ovlivňuje nejen jednotlivé investory / spotřebitele, ale také společnosti. Když už mluvíme o alternativách při hledání výhodnějších míst pro investování kapitálu v kontextu společností, hovoříme o hledání nových investic. Když shrneme čistě teoretické úvahy, měli bychom si všimnout zvýšení nových investic, zvýšení úvěrů (včetně hypotéky) a zvýšení spotřeby.

Reverzní efekt?

Když už mluvíme o obráceném účinku, stojí za to říci, že mám na mysli pravý opak teoretického účinku. Pojďme se podívat na první faktor - úspory domácností. V současné době, kdy se pohybujeme na extrémně nízkých úrokových sazbách, se úspory dramaticky zvýšily.

Úspory domácností v USA. Zdroj: Ekonomika obchodování

Údaje se samozřejmě týkají USA, jedná se však o celosvětový trend. Stejně populární je to, co pozorujeme v Polsku, dokonce analyzujeme strukturu úspor. Převážná většina je stále nashromážděna v hotovosti nebo jednoduše uložena do vkladů. Kromě inflačního faktoru prozatím stojí za to podívat se na úroveň spotřebitelských výdajů v USA.

Spotřebitelské výdaje v USA. Zdroj: Ekonomika obchodování

Zcela jasný pokles z vyvlastněných přírůstků meziročně z předchozích let ukazuje, že prostředí nízkých úrokových sazeb nesplnilo plně stanovené požadavky. Nikdo samozřejmě nepočítá se 100% naplněním teorie v praxi. Nicméně nedávné snížení vedlo k tomu, že spotřebitelé začali šetřit peníze a zároveň omezovat spotřebu. Pro srovnání vezměme také spotřebitelské výdaje, jejichž údaje pocházejí z eurozóny.

Spotřebitelské výdaje, eurozóna. Zdroj: Ekonomika obchodování

Nízká úroková sazba proto začala vést k novým úsporám a současně k omezení výdajů, které v současné době ekonomiky hospodářství, které se zotavují z krize, velmi potřebují. Pokles spotřebitelských výdajů je samozřejmě způsoben především epidemií koronaviry.

Kde hledat důvody pro rostoucí úspory?

Je samozřejmě logické akumulovat úspory, když je jejich úroková sazba velmi nízká a vysoká inflace je pohltí. Fenomén, se kterým se v současné době zabýváme, je to, co můžeme na trzích pozorovat po dlouhou dobu. Už nějakou dobu žijeme v nízkých úrokových sazbách. V důsledku toho musel být proces úspory úspor do té míry omezen, aby se znovu akumuloval. Obavy, které koronavírus živí na trzích, navíc povzbuzují veřejnost, aby se „chránila“ sama pro případ, čímž by se zvýšila potřeba úsporných opatření. Nižší spotřeba a žádné hledání alternativ ke zvýšení ziskovosti kapitálu samozřejmě prodlouží proces hospodářské obnovy.