Německo - kapitálový trh a investiční příležitosti (část II)

Německý kapitálový trh není tak rozvinutý jako ekonomika. Německé společnosti tvoří 2,42% celosvětového indexu FTSE. Stojí za zmínku, že podíl Německa na globálním HDP je vyšší než 4%. Větší podíl v indexu mají francouzské (2,66%) a švýcarské (2,65%) společnosti. Kanada zase hraje v indexu podobnou roli (2,38%). Z 3979 82 složek indexu FTSE je XNUMX německých společností. 

Přečtěte si: Německo - ekonomika a demografie (část I)

Hlavní místa otáčení

Na rozdíl od Polska neexistuje na německém trhu jediné místo pro obchodování s akciemi a deriváty. V současné době existují mimo jiné:

• Frankfurtská burza (Xetra)
• Burza derivátů EUREX
• Stuttgartská burza
• Berlínská burza
• Další regionální burzy

Kromě toho Evropská energetická burza (EEX) působí také v Německu.

EUREX je jedním z největších míst pro obchodování s deriváty na světě. Patří německé společnosti Deutsche Börse. Na Eurexu může investor obchodovat s futures na index, futures na akcie a úrokové deriváty. Z hlediska obchodování jsou deriváty na akciových indexech bezkonkurenční:

Při pohledu na měsíční data můžete vidět, že obchodování s deriváty indexu se během paniky v březnu 2020 výrazně zvýšilo.

Źródło: EUREX

Podle údajů z října 2020 obchodování na indexu EURO STOXX 50® dominuje na trhu indexových derivátů (futures a opce). Druhým nejoblíbenějším indexem jsou banky EURO STOXX 50®. Je to až na třetím místě Index DAX. 

Źródło: EUREX

Nízká pozice indexu DAX vyplývá z rozdílu ve velikosti kontraktů. EURO STOXX 50 má multiplikátor 10 EUR za 1 bod. Což znamená, že nominální hodnota zakázky je více než 35 000 EUR. V případě smlouvy DAX má 1 bod multiplikátor 25 EUR. To znamená, že smlouva má nominální hodnotu 325 000 EUR. Po úpravě velikosti kontraktu není rozdíl mezi EURO STOXX 50 a DAX tak velký.

Frankfurtská burza

Jedná se o největší burzu v Německu a jednu z největších na světě. Provozovatelem burzy je Deutsche Börse. Burza se nachází ve Frankfurtu nad Mohanem. Obchodování probíhá hlavně prostřednictvím platformy Xetra®. Platforma koncentruje více než 90% obchodování s akciemi na všech německých burzách (včetně regionálních burz). Systém se používá také na menších evropských burzách v zemích, jako jsou: Rakousko, Maďarsko, Slovinsko, Česká republika, Irsko, Bulharsko, Malta, Chorvatsko.

Zbytková část obchodu se odehrává mimo platformu Xetra. V říjnu 2020 činil obrat na frankfurtské burze 99,8 miliard EUR, z čehož Xetra představovala 99,5% obratu.

Nejoblíbenější společnosti z hlediska obratu v říjnu 2020:

Stuttgartská burza

Je to druhá největší burza. V roce 2019 činila hodnota obchodování na burze 68,5 miliard EUR. V říjnu 2020 dosáhl obrat 8,1 miliardy EUR (+ 34% r / r).

Od roku 2008 burza umožňovala elektronické obchodování se všemi finančními nástroji (akcie, dluhopisy, certifikáty a deriváty). Na burze v Stuttgart lze také obchodovat s kryptoměnami (přes BISON a BSDEX).

Berlínská burza

Burza byla založena v roce 1685. Navzdory své dlouhé historii se jedná o místní burzu s marginálními akciemi při obchodování s akciemi, ETF, dluhopisy a certifikáty. Na berlínské burze cenných papírů existuje velmi velká nabídka zahraničních akcií (kótovaných na NASDAQ, čínské nebo jihoafrické akcie). Obchodování se provádí hlavně prostřednictvím platformy (Equidict). Objem obchodování na burze není příliš vysoký. U nejlikvidnějších akcií to obvykle činí několik set tisíc eur. Níže je uveden souhrn z 25. listopadu 2020:

Źródło: www.boerse-berlin.com

Kromě Berlínské burzy cenných papírů probíhá místní obchod mimo jiné také v Hamburku a Düsseldorfu. 

Evropská energetická burza (EEX)

Jedná se o hlavní evropskou burzu elektřiny. Její sídlo je v Lipsku. Funguje nepřetržitě od roku 2002. V roce 2011 burzu převzala Deutsche Börse. Obchodování probíhá mimo jiné na burze cenných papírů futures na elektřinu, spotové obchodování s elektřinou a střídavým plynem. 

Hlavní indexy na německé burze cenných papírů

Nejoblíbenějším indexem zastupujícím německé společnosti je DAX® 30, což představuje 30 největších a nejlikvidnějších akcií na frankfurtské burze. Další významné indexy jsou:

• mDAX
• sDAX
• TecDAX

Výkonnostní indexy reinvestují dividendy zpět do indexu. Vlajkovými indexy jsou obvykle cenové indexy, které „odečítají“ dividendy. Z tohoto důvodu lze německé indexy srovnávat se zahraničními protějšky typu „Total Return“. 

Německé indexy se také počítají jako „cenový index“. Níže je srovnání vybraných indexů:

V březnu 2020 se objevil index DAX 50 ESG. Z řad společností seskupených v DAX, mDAX a TecDAX je vybráno 50 největších a nejlikvidnějších společností splňujících kritéria ESG (životní prostředí, sociální odpovědnost, správa a řízení společností). Index ESG nezahrnuje výrobci cigaret nebo obranné společnosti.

číst: Co je ESG Rating a udržitelné investice?

V září 2021 se indexy opět změní. DAX 30 bude zapomenut a zaujme jeho místo DAX 40. Změní se také mDAX, jehož počet komponent poklesne ze 60 na 50 společností.

Vybrané společnosti z německého trhu

Navzdory finančnímu skandálu, ve kterém byla Wirecard hrdinou, bychom se neměli bát investic do německých společností. Německé indexy jsou velmi různorodé, pokud jde o průmyslová odvětví, ve kterých působí. Díky tomu můžete investovat jak do směnárny (Deutsche Börse), tak do fotbalového klubu (Borussia Dortmund). Každý index zahrnuje společnosti, které jsou známé v celé Evropě. Níže uvádíme několik příkladů známých společností zahrnutých do indexů DAX, mDAX a sDAX:

DAX

Siemens - Je také největší společností v průmyslovém sektoru v Evropě. Působí v mnoha průmyslových odvětvích, od výroby lékařských přístrojů, kolejových vozidel až po řešení průmyslové automatizace. Kapitalizace společnosti je přibližně 95 miliard EUR. Historické výsledky společnosti níže. Fiskální rok (FY) končí v září.

Adidas - výrobce obuvi a sportovního oblečení. Je to největší společnost v tomto odvětví v Evropě. Je vlastníkem značek jako Adidas a Reebok. Hodnota přesahuje 54 miliard EUR. 

Graf Adidas, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Beiersdorf - společnost z kosmetického průmyslu. Beiersdorf se zaměřuje na produkty péče o pleť. Vlastní značky jako Nivea, Liposan a Eucerin. Hodnota společnosti je přibližně 24 miliard EUR. 

Beiersdorfův graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Index DAX zahrnuje také známé výrobce automobilů (Daimler, BMW, Volkswagen) a společnosti z chemického a farmaceutického průmyslu (BASF, Henkel, Bayer, Merck). Nedávno se k indexu připojila platforma pro online objednávání potravin (Delivery Hero).

mDAX

puma - Adidas konkurent. Zaměřují se na výrobu obuvi a sportovního oblečení. Patří jim značky Puma a Cobra Golf. Hodnota společnosti je přibližně 12 miliard EUR.

Airbus - jeden z největších výrobců osobních letadel na světě. Má také produktový segment pro armádu (např. Eurocopter). Společnost sídlí v Nizozemsku, ale je kótována na burzách v Německu, Francii a Španělsku. Kapitalizace společnosti je přibližně 70 miliard EUR.

Airbusový graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Hugo Boss - majitel luxusních značek oblečení, obuvi a doplňků. Je to jedna z největších oděvních společností v Německu. V roce 2019 měla společnost přes 14 000 zaměstnanců. Hodnota společnosti je nižší než 2 miliardy EUR.

Graf společnosti Hugo Boss, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Součásti indexu také zahrnují: Knorr-Bremse (výrobce mj. Brzdových systémů pro kolejová vozidla), Nemetschek (software pro architekty a inženýry) nebo Rational (výrobce profesionálních kuchyňských spotřebičů).

sDAX

Borussia Dortmund - je to německý fotbalový klub. Polští fanoušci si ho spojují se třemi Poláky: Piszczkem, Błaszczykowskim, Lewandowskim. Hodnota společnosti je 550 milionů EUR. Fiskální rok (FY) končí v červnu.

Graf Borussie Dortmund, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

zoohit - jedná se o německého online prodejce domácích mazlíčků (zooplus). Společnost se zaměřuje na prodej krmiv pro zvířata v zájmovém chovu, doplňků a doplňků. Prodávají také produkty pod vlastními značkami, jako je Purizon. Prodávají do více než 30 zemí po celém světě. Hodnota společnosti je přibližně 1,1 miliardy EUR.

padlý muž - je jedním z největších optických salonů v Evropě a lídrem na německém trhu. Prodávají jak rámy na brýle vlastní výroby (Fielmann), tak externí značky (Gucci, Ray-Ban). Na konci roku 2019 měla společnost více než 770 obchodů, z toho 20 v Polsku. Hodnota společnosti je přibližně 5,5 miliardy EUR.

Fielmannův graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Index sDAX zahrnuje největší producent cukru v Evropě (Südzucker, v Polsku vlastní značku „Cukier Królewski“), Deutsche Asset Management (včetně správce aktiv a dodavatele ETF z rodiny „Xtracker“) a pojišťovna Talanx AG (hlavní akcionář provozujícího ve Wartě v Polsku).

Německý trhový výběr ETF

Na frankfurtské burze může investor investovat do více než 1500 XNUMX ETFs. Můžete investovat do odvětví videoher a e-sportu (VanEck Vector Video Gaming a eSports UCITS ETF) a do robotiky a automatizace (iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD). Níže je uveden seznam 10 nejpopulárnějších ETF v říjnu 2020:

ETF pro německé společnosti

Prostřednictvím ETF můžete investovat do německých společností. Mezi nejoblíbenější patří:

iShares MSCI Německo ETF (EHS)

• • Vydavatel: Blackrock
  • Roční poplatky: 0,49%

Fond má poměrně nízké poplatky a omezené spready (0,03%). Fond spravuje 2,8 miliardy USD. Mapy EHS do indexu MSCI Německo. To znamená, že drží akcie společností z velkého a středního segmentu. Ke dni 25. listopadu měla ETF ve svém portfoliu 64 společností. 3 největší složky ETF (SAP, Siemens, Allianz) mají podíl na fondu 23,3%.

Graf MSCI Německo ETF, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

iShares mDAX UCITS ETF (EXS3)

• • Vydavatel: Blackrock
  • Roční poplatky: 0,51%

Fond spravuje 1,6 miliardy EUR. EXS3 se mapuje na index mDAX. To znamená, že se zaměřuje na investice do segmentu se střední tržní kapitalizací. K 25. listopadu měla ETF ve svém portfoliu 61 společností. Tři největší složky ETF (Airbus, Symrise, Zalando) tvoří 3% fondu.

Graf ETF MDAX UCITS (EXS3), interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

iShares tecDAX UCITS ETF (EXS2)

• • Vydavatel: Blackrock
  • Roční poplatky: 0,51%

Fond spravuje 885 milionů EUR. EXS2 mapuje index tecDAX. To znamená, že se zaměřuje na investice do německých technologických společností. Ke dni 25. listopadu měla ETF ve svém portfoliu 30 společností. Tři největší složky ETF (Infineon, Sartorius, Deutsche Telekom) tvoří 3% fondu.

Graf TecDAX UCITS ETF (EXS2), interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Xtrackers DAX UCITS ETF (XDAX)

• • Vydavatel: DWS
  • Roční poplatky: 0,09%

Fond spravuje více než 3,1 miliardy eur. XDAX mapuje index DAX. Benchmarkem je index DAX 30. Ke dni 30. října měla ETF ve svém portfoliu 30 společností. Tři největší složky ETF (Linde, Siemens, SAP) tvoří 3% fondu.

Graf DAX UCITS ETF (XDAX), interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Souhrn

Německá burza je zajímavým místem pro diverzifikaci vašeho investičního portfolia. Německo není jen automobilový průmysl. Rozsah průmyslových odvětví je opravdu široký. Zajímavé společnosti najde každý, kdo hledá růstové společnosti z odvětví moderních technologií, stejně jako investor, který hledá společnosti se silnými základy, které se štědře dělí o zisky s akcionáři. Další výhodou pro investory z investic v Německu je přístup k velkému počtu ETF. Na frankfurtské burze je jich přes 1500 XNUMX.