Zprávy
Teď čteš
Konsolidace na komoditních trzích z hlediska inflace
0

Konsolidace na komoditních trzích z hlediska inflace

vytvořil Forex ClubDubna 12 2021

Komoditní trhy se konsolidují a komoditní index Bloomberg zůstává již třetí týden téměř beze změny. Po dosažení tříletého maxima koncem února v důsledku 50% nárůstu očkovacího programu a optimismu ohledně hospodářského růstu došlo k mírné korekci posílení výnosů dluhopisů amerického dolaru a amerických státních dluhopisů, přičemž se prodlužovalo blokování, což bránilo dalšímu zotavení.


O autorovi

Ole Hansen Saxo BankOle Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.


V energetickém sektoru cena ropy Brent se po svém březnovém odmítnutí konsoliduje v rozmezí 60-65 $ nad úroveň $ 70 / b. Vyhlídka na silnější světový ekonomický růst - MMF nedávno zvýšil svoji prognózu na 6% - nyní umožňuje vyrovnat dopad nových infekcí, zatímco OPEC + se připravuje na zvýšení nabídky v následujících měsících.

V důsledku toho se také zpomalil finanční příliv na komoditním trhu a zajišťovací fondy fungovaly v posledních pěti týdnech jako čistí prodejci. Během tohoto období se rekordní čistá dlouhá pozice ve 24 hlavních komoditních futures snížila o 18%; Rozsah tohoto snížení byl ovlivněn ve všech odvětvích, ale nejvíce byly zasaženy kovy, zejména měď HG.

Průmyslové kovy, zejména měď, v loňském roce získaly na hodnotě více než 40%; Nyní rovněž vstoupili do fáze konsolidace s mírným zvýšením nabídky v důsledku rostoucích zásob sledovaných londýnskou a šanghajskou burzou cenných papírů, jakož i obav, že rychlý růst cen výrobců v Číně by mohl způsobit druhou největší na světě ekonomika zpomalí a zpřísní to měnovou politiku. 

Bloombergův index

Březnové čtení čínského PPI, respektive cen výrobců, předčilo prognózy analytiků nárůstem o 4,4% - což je nejrychlejší tempo meziročního růstu od července 2018. Velká část tohoto oživení je výsledkem prudkého růstu cen komodit, což znamená, že v příštích měsících můžete očekávat další zlepšení. Níže uvedený graf ukazuje pokračující tlak ropy na čínský PPI, ale i na globální inflace celkově, protože dopad loňského meziročního zvýšení cen bude pociťovat minimálně do příštího ledna. To vyvolává obavy, že navzdory rostoucí ekonomické dynamice čínská centrální banka zpřísní svoji měnovou politiku, a tím oslabí tok peněz na finanční trhy. 

ropa 12. dubna

zemědělství

Další růst inflace cen potravin potvrdila nedávná publikace světového cenového indexu FAO za březen. Index, který zahrnuje 95 cen produktů z pěti různých skupin, zaznamenal desátý měsíc po sobě růst a dosáhl nejvyšší úrovně od června 2014, což představuje roční nárůst téměř o 25%. Ve všech odvětvích s výjimkou masa došlo k meziročnímu dynamickému růstu cen, zejména rostlinných olejů vč. 86% palmový, sójový a řepkový olej, stejně jako cukr (+ 30%) a zrna (+ 26,5%). Druhá skupina zahrnuje klíčové plodiny ve formě pšenice a rýže, které v této fázi naštěstí zaznamenaly pouze mírné zisky, které snižují riziko pro bezpečnost potravin. 

fao cena potravinářství

Zároveň se futures na kukuřici a sóju v USA přiblížily svým víceletým maximům po nedávném zveřejnění zprávy Prospective Planting, která byla překvapením, protože obě plodiny byly nižší, než se očekávalo. Pšenice se mezitím snaží zotavit z nedávného 14% poklesu využitím suchého počasí v mnoha oblastech pěstování jarní pšenice. V krátkodobém horizontu však bude kukuřici věnována největší pozornost, protože silná exportní poptávka nadále snižuje domácí zásoby, přičemž ceny dosahují osmiletého maxima.

Zatímco u sójových bobů i pšenice došlo v posledních týdnech ke spekulativním investorům likvidace dlouhých pozic, dlouhé pozice v futures na kukuřici dosáhly desetiletého maxima na 396 684 USD. lety. Dlouhá čistá pozice v šesti zrnech a sóji, aktuálně na 58 tis kontraktů, v poslední době došlo k největšímu týdennímu snížení od loňského května, a kukuřice nyní představuje až XNUMX% z celkové čisté dlouhé pozice.

Drahé kovy

Důvěra investorů v drahé kovy v prvním čtvrtletí poklesla, protože zlato a stříbro si vedly nejhorší ze všech komodit. Zlato oslabilo téměř o 10%; stříbro bylo v mírně lepší pozici kvůli jeho spojení s výkonnějšími průmyslovými kovy. Ukázalo se však, že tyto kovy nejsou schopny bránit se proti růstu výnosů dluhopisů a posílení dolaru. Toto oslabení nebylo nijak zvlášť překvapivé vzhledem k tomu, že tyto kovy jsou ze všech komodit nejcitlivější na změny úrokových sazeb a směnného kurzu dolaru - dolar posílil a výnosy dluhopisů rozhodně vzrostly po dynamičtějším než očekávaném oživení globálního ekonomického růstu a zejména v Spojené státy.

Poté, co zlato z minulého měsíce pokleslo téměř o 20% ze svého srpnového vrcholu, dokázalo dvakrát najít podporu v klíčové oblasti pod 1 USD a v posledních dnech podpořeno mírnou americkou politikou Federální rezervní systém, podařilo se mu dosáhnout pětitýdenního maxima a téměř ohrozil stejně důležitou oblast odporu kolem 1 $. Přestože předseda Fedu ve svých prohlášeních bagatelizoval riziko, že by se inflace mohla vymknout kontrole, zlato by mohlo utrpět další ztráty, pokud by trh přijal tento názor, a výnosy americké státní pokladny nadále rostly uprostřed vyhlídek na silnější ekonomický růst místo vyšší inflace.

Vzhledem k odlivu většiny „horkých“ krátkodobých peněz však v tomto okamžiku předpovídáme vzestupné riziko. Data ukazují úroveň současné nedostatečné investice na tomto trhu. Počet otevřených futures na zlato COMEX klesl o 25% od vrcholu v červenci 2020, zatímco spekulativní dlouhá pozice správců hotovosti se snížila o 82% z loňského maxima. Celkové investice do fondů kótovaných na burze cenných papírů zaznamenaly od ledna téměř nepřerušovaný pokles; doposud to bylo 10% ve srovnání s rekordní pozicí v říjnu loňského roku, což představuje 3 459 tun.

V případě, že by se zlato dokázalo zlomit výše, zdá se, že to bude nejpřínosnější pro stříbro, které je v současné době ve srovnání se zlatem relativně levné - poměr XAU / XAG vzrostl na nejvyšší úroveň za 2,5 měsíce, na zhruba 70 (uncí stříbra). na jednu unci zlata) z posledního minima, tj. 64. 

xauusd 12. dubna

Co si o tom myslíš?
0%
zajímavý
100%
Heh ...
0%
Šok!
0%
Nemám rád
0%
zranění
0%
O autorovi
Forex Club
Forex Club je jedním z největších a nejstarších polských investičních portálů - forex a obchodní nástroje. Jedná se o originální projekt zahájený v roce 2008 a uznávanou značkou zaměřenou na měnový trh.
Komentáře

Nechte odpověď