Výroční zvýšení úrokových sazeb. Sazby vzrostly o 50 bp

Rada pro měnovou politiku zvýšila úrokové sazby o 0,5 pb. až 6,5 procenta Jde o jubilejní – desátý nárůst od října 2021. Blíží se série výšlapů ke konci?

Rozhodnutí překvapilo trh

RPP včera zvýšila úrokové sazby o 0,5 pb. tedy o 0,25 p.b. nižší, než většina analytiků předpokládala. Po navýšení je základní úroková sazba 6,5 ​​procenta. Taková rozhodnutí byla ovlivněna rostoucím počtem lidí inflacecož v červnu činilo celých 15,6 procenta. Z ekonomiky sice v poslední době přicházejí nepříznivá data, která ukazují na možný výskyt recese, vrchol inflace je ještě před námi, takže v následujících měsících se inflace ještě zvýší. Jeho maximální úroveň může dosáhnout 17-18 %, i když v případě nových problémů s dodávkami ropy a plynu v Evropě může být vyšší. Navzdory zvýšení oficiálních sazeb reálná úroková sazba v Polsku (úroková sazba minus inflace) nadále klesá a aktuálně činí -7,87 procenta.

Rozhodnutí rady ovlivnilo i nedávné výrazné oslabení zlotého. Může dojít ke zvýšení sazeb krátkodobě ovlivnit posílení zlotého. I když, jak ukazuje zkušenost Maďarska, kde byla v reakci na oslabení libry základní sazba 28. června zvýšena o 1,85 pb, související posílení může být pouze dočasné. Maďaři proto dnes opět zvýšili sazby - tentokrát týdenní až o 2 pb, čímž se opět snažili zastavit oslabování své měny.

Příští zasedání MPC se bude konat 7. září

Zlotý oslabuje i kvůli obavám z brzkého konce série zvyšování úrokových sazeb v Polsku. Takový scénář naznačuje dnešní zvýšení sazeb nižší, než se očekávalo, a zhoršující se makroekonomická data z ekonomiky, která předznamenává recesi ve druhé polovině letošního roku. V srpnu zasedá MPC, která ale nebude rozhodovat o úrokových sazbách. Další jednání, na kterém může dojít ke zvýšení sazeb, je naplánováno na 7. září. O tom, zda Rada po letních prázdninách zvýší sazby jednou či dvakrát, rozhodnou další data z ekonomiky.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.