Jaká je budoucnost americké burzy? Technická analýza

Při pohledu na hlavní indexy je vidět, že investoři nepochybují o dynamickém oživení globální ekonomiky. A i když se inflace bojí, jsou přesvědčeni o jejím oživení a výrazném zlepšení finančních výsledků mnoha podniků. Situaci analyzovali analytici TMS ve zprávě „Technická analýza americké burzy".

Úroková sazba amerických desetiletých státních dluhopisů se od srpna loňského roku ztrojnásobila. jedná se o trend, který způsobil na trzích úzkost a na konci února spustil prudkou korekci na akciových trzích.

- V pondělí 1. března skončila relace na Wall Street nejsilnějšími zisky hlavních indexů za téměř devět měsíců, ale to už nic neznamená. Odraz, jakkoli působivý, byl křehký a zprávy z Číny otřásly důvěrou investorů. Ve středu poklesla desetiletá úroková sazba USA zpět na 10% a USD vůči rizikovým měnám opět oslabuje. Nepočítáme s úplným zastavením výnosové křivky, ale tento fenomén by měl méně a méně blokovat růst rizika, komentuje Konrad Białas, hlavní ekonom TMS Brokers.

- V současné době se jedná o přesvědčení, že existují důvody pro odskočení rizikových aktiv a - možná ještě důležitější - zbavení se strachu, že nehrozí další vlna odprodeje - dodává Białas.

Podle ekonoma chtěl Fed odradit investory od spekulací, že vyšší výnosy neznamenají dřívější normalizaci měnové politiky.

- Ačkoli verbální intervence Fedu neznamená bezprostředně obrat v trendech výnosů vládních dluhopisů a jejich růst bude pravděpodobně udržen (na základě zlepšení výhledu oživení), měl by méně narušit reflační trendy mezi rizikovými aktivy a méně. Na akciový trh se vrátil klid - to potvrzuje.

Jak burzy reagují na data?

Za zmínku stojí také další údaje, dobré pro americkou ekonomiku. Vyšší než očekávané čtení indexu ISM pro zpracovatelský sektor v USA dává naději, že býci na akciovém trhu udrží růst, a na druhé straně potvrzuje ekonomický oživení, a může tak posílit inflační očekávání. V únoru činil index ISM průmyslového sektoru v USA 60,8 bodu. Konsenzus prognóz předpokládal zvýšení indexu na 58,9%.

PŘEČTĚTE POTŘEBNÉ: Makroekonomická data - použít nebo se jim vyhnout?

Data také ukazují nárůst maloobchodního prodeje v USA. Ekonomické oživení podporované spotřebou pravděpodobně vytvoří tlak na zvyšování cen.

- Lepší výsledky maloobchodního prodeje zlepší výhled příjmů společností z Wall Street. Víme také z nedávných prohlášení šéfa Federální rezervní systém Jerome Powell, že ani přetrvávající inflace nad cílem banky neovlivní dřívější normalizaci měnové politiky v USA - vysvětluje Łukasz Zembik, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers, v nové zprávě „Technická analýza americké burzy cenných papírů ".

- Dokud nedojde k trvalému zlepšení na trhu práce a spotřebě, Fed nezmění svoji ultravolnou měnovou politiku, což je dobrá zpráva pro riziková aktiva, včetně amerických akcií - dodává Zembik v nové zprávě „Technická analýza amerického burza cenných papírů “, ve které poukazuje na to, že pozornost investorů může být zaměřena mimo jiné sektor spotřebitelských ukázek, tj. sektor výrobků každodenní potřeby.

- Necyklické hodnoty tohoto sektoru mohou generovat zisky i během hospodářského zpomalení nebo recese. Mohou být klasifikovány jako obranné akce, které vyplácejí dividendy - vysvětluje Zembik ve zprávě a dodává, že stojí za to věnovat pozornost například společnosti Costco Wholesale, jejíž „dvě předchozí úpravy - na konci roku 2019 a na jaře 2020 - byly podobné v pokud jde o rozpětí, a scénář je s největší pravděpodobností třetí korekcí podobné velikosti. “

Ocenění společnosti

Nelze popřít, že ocenění mnoha společností jsou vysoce nadhodnocená. Většina akcií NYSE je nad průměrem 200 relací. Vysoké ocenění neznamená okamžitě, že na burze nemůžeme být vyšší.

- U mnoha akcií je v tomto okamžiku jednoduše pravděpodobnější přirozená technická korekce, která ochladí vášnivé mysli investorů a umožní vám znovu vstoupit na trh na lepších, tj. Nižších úrovních. Pokud jde o odvětví, neexistují žádné důkazy o silném toku kapitálu z růstových společností (vítězů) do hodnotových akcií, i když tento trend začal v listopadu loňského roku. Proto by v blízké budoucnosti měly být na burze přední tyto společnosti (hlavně technologie) - hodnotí Zembik ve zprávě „Technická analýza americké burzy“.

Musíte si uvědomit, že většina z těchto společností zveřejňuje skvělé výsledky. To však neznamená, že hodnotové společnosti jsou ve ztrátové pozici. Odraz v ocenění akcií těchto společností byl relativně menší, takže existuje prostor pro dohánění. Pokud jde o tržní analogie (mluvíme o období 2008–2010), je patrné, že druhý rok po krizi se také obvykle zvyšuje, i když dynamika oživení je obvykle mnohem pomalejší.

- Akciový trh si zaslouží chvilku dechu. Poté bychom měli znovu sledovat výhodu na straně poptávky - hodnotí Zembik.

Celá zpráva je ke stažení zdarma tutaj.

Zdroj: TMS Brokers press material