Ekonomika spěchá, úrokové sazby porostou

Dveře pro další zvyšování úrokových sazeb jsou dokořán. Ještě širší než předtím. Naznačují to nejnovější údaje z polské ekonomiky. Situace je více než zřejmá. Úrokové sazby v Polsku s největší pravděpodobností porostou ještě více, než nyní trh předpokládá. Rada pro měnovou politiku nebude mít jinou možnost, než je důrazně pozvednout. Takové jsou závěry dnes zveřejněného datového balíčku z polské ekonomiky.

Rostou i mzdy

V březnu vzrostly platy ve firmách oproti únoru až o 7,2 %. Oproti březnu 2021 se zvýšily o 12,4 %, což je nejvyšší dynamika od března 2008. Průměrná hrubá mzda navíc vyletěla na více než 6665 XNUMX PLN, čímž překonala prosincový vrchol a vytvořila nový historický rekord. 

Pokud to vše srovnáme s inflací v Polsku na úrovni 11 % y/y  právě z tohoto obrázku vychází spirála ceny a mzdy. Zvlášť když ekonomika běží jako blázen. Průmyslová výroba v březnu vzrostla o 17,3 % r/r, což výrazně překonalo prognózu trhu 11,9 %. To znamená, že ekonomický růst v prvním čtvrtletí přesáhl 7 % y/y. Už další čtvrtletí. 

MPC nemá na výběr

Rada pro měnovou politiku, pokud nechce růst ještě vyšší inflace, která v Polsku zůstane déle a nakonec povede k ekonomickému kolapsu, musí reagovat. Současná úroveň úrokových sazeb (hlavní sazba 4,50 %) není schopna srazit inflaci. Reálná úroková sazba v Polsku je na úrovni -6,5 % a v knize by to měla být kladná hodnota. Proto je třeba počítat s tím, že letos mohou být úrokové sazby v Polsku zvýšeny celkem o 200 bp. To potvrzují nedávné komentáře nových členů MPC. 

Kurz EUR/PLN nereagoval na data z polské ekonomiky, pouze mírně reagoval na výkyvy EUR / USD a být v konsolidaci po dobu tří týdnů. Rozložení sil na denním grafu EUR / PLN naznačuje, že únik z konsolidace může být vyšší. 

Denní graf EUR / PLN. Zdroj: Tickmill

ČSÚ dnes kromě údajů o mzdách a průmyslové výrobě v Polsku zveřejnil také údaje o březnové inflaci výrobců (nárůst z 15,9 % na 20 % r/r) a zaměstnanosti ve firmách (2,4 % r/r), jakož i dubnová zpráva o spotřebitelské prosperitě. ČSÚ dále informoval, že v březnu vzrostly výkupní ceny základních zemědělských produktů oproti únoru o 15,9 %.