Základy na Forexu - Úvod. Úrokové sazby a HDP [část 1]

Druh analýzy měnových párů (a nejen jejich) jsme si vybrali, z velké části odpovídá na otázku, jaký jsme investor. Existuje vztah, který říká, že čím delší investiční horizont vybereme, tím zásadnější analýzou je náš spojenec. Neměli by se však střednědobí a krátkodobí obchodníci příliš obávat neznalosti ekonomických faktorů? Na jedné straně zlatým pravidlem vnitrodenního obchodování není hrát při zveřejňování dat. Domnívám se však, že obecná znalost základních makroekonomických faktorů je pro většinu velmi užitečná, a to i pro zachycení delšího sentimentu nebo nálady převládající na daném aktivu.

Jaká data si vybrat?

Začněme tím, že na měnovém trhu je opravdu mnoho účastníků. Denně je zaplavují informace od různých agentur, institucí, portálů, blogů a zpráv kolegů. Je velmi obtížné, zejména na začátku kariéry obchodníka, odfiltrovat relevantní informace a převést do transakčních signálů nebo posoudit jejich přímý dopad na daný měnový pár. Existuje dobrá rada nebo připravené řešení? Dalo by se odpovědět na tuto otázku, že je to zkušenost. Druhým způsobem (pokud nemáte příliš toho prvního) je použití informačních filtrů. Každodenní vykořisťování hromádek informací, které zcela nesouvisejí s naší investicí, nedává žádný smysl. V současné době máme na webu k dispozici velké množství různých ekonomických kalendářů. Stojí za to je nastavit a filtrovat tak, aby bylo možné sledovat relevantní publikace o nástroji, se kterým obchodujeme, a těch, které s ním úzce souvisejí.

Investoři od nejmenších po největší hodnotí váhu různě a reagují odlišně na publikace. Téma emocí a psychologie na trhu se vkrádá, zatímco v tomto článku se zaměříme pouze na „technické“ aspekty investování do nadací. Pokud se tedy vracíme k jádru získávání informací, investoři se řídí dlouhodobou strategií, např. Předpokládají-li na základě údajů zvýšení své pozice na rozvíjejících se trzích, vytvoří prognózy a případně revidují svou investiční politiku. Dlouhodobý investor (o čemž svědčí průzkumy provedené u jednotlivých investorů v USA) se velmi rychle stáhne z trhu, když se změní politicko-geopolitická situace v regionu.

Na druhé straně barikády jsou obchodníci na mezibankovním trhu, kteří se po zveřejnění údajů snaží rychle posoudit situaci (síla dopadu publikace, relevantnost údajů). Záleží jim hlavně na rychlém otevření pozice a využití možného pohybu.

Co trh očekával?

Toto je jedna ze základních otázek, které bychom si měli položit po zveřejnění informací. Podobné problémům s hodnocením dat. Byla tato informace pozitivní nebo negativní? Mnoho dlouhodobých investorů doporučuje používat ve svém rozhodovacím procesu strategie nulové. V tomto případě můžete použít jednoduchý vzorec pro porovnání dat s nedávnými daty (referenční bod), což by mělo být přesně ekvivalentem nových. Zvláště na začátku vaší cesty se základy stojí za to zaměřit se spíše na jeden ukazatel, než hledat jeho korelaci nebo vztahy s ostatními. Proto například při analýze inflace bychom měli oddělit „nejmódnější“ ukazatele v daném období. Dobrým příkladem by byla inflace, která je obvykle vyšší v prvních měsících roku kvůli největšímu nárůstu cen. Zaměření na „střední“ ukazatele (a jejich nárůst / pokles) proto nedává sebemenší smysl, protože víme, že nárůst inflace v prvním čtvrtletí je přirozený.

Důležitou otázkou je také sezónnost údajů. Nezaměstnanost je nejlepším příkladem. Míra zaměstnanosti se v průběhu let může (a má) výrazně měnit. Důvodem je zvýšená / snížená poptávka po sezónních pracovnících. Větší výkyvy v jednotlivých údajích by proto měly být posuzovány obecněji na základě hledání důvodů spíše než jiného stavu.

Níže se zaměříme na hlavní základní ukazatele a jejich dopad na měnové páry.

Hrubý národní produkt a Hrubý národní produkt

HNP je příjem, který dostávají občané dané země ve své zemi a v zahraničí. Vylučuje ty příjmy, které v Polsku získali cizinci v důsledku výrobních faktorů, které spravují. HDP je podobný s tím rozdílem, že pokrývá příjmy Poláků i cizinců dosahované pouze v zeměpisné oblasti Polska.

Jak to ovlivňuje měnové páry?

• Růst HDP / HNP - zvýšení národní měny
• Pokles HDP / HNP - pokles národní měny

Stojí za zmínku, že zvýšení HNP obvykle znamená dobrý ekonomický stav, zvýšení průmyslové výroby nebo příliv zahraničních investic. Ten spolu se zvýšeným vývozem způsobuje poptávku po národní měně ze strany zahraničních příjemců. HNP do značné míry závisí na fiskální a měnové politice vlády. Proto zde existují dvě závislosti:

• ve fiskální politice - vyšší vládní nákupy -> vyšší HNP -> zvýšení úrokových sazeb -> pokles investic
• v měnové politice - vyšší nabídka peněz -> nižší úroková sazba -> vyšší investice a vývoz -> vyšší příjmy a HNP

Úrokové sazby

Úroková sazba je velmi obecný koncept. Nominální úroková sazba není ničím jiným než sazbou měřenou v měnových jednotkách, přičemž je třeba mít na paměti ziskovost jakéhokoli nástroje, např. Pokladniční poukázky, vklad, státní dluhopisy. Skutečná úroková sazba bude užitečnější pro posouzení jejího dopadu na měnu, která je na rozdíl od nominální hodnoty vyjádřena v kupní síle. Zbavíme se první míry inflace.

Máme opravdu velké množství úrokových sazeb. Vzhledem k našemu dvorku budou základní sazby zveřejňované NBP: rediscount účet, lombardní půjčka, požadavek na rezervu, vklady v cizí měně, minimální výnos 28-den a operace na volném trhu. Existuje obecný vztah k posouzení dopadu každé z těchto sazeb? Částečně ano. Existuje obecný vztah, který říká:

• zvýšení úrokových sazeb -> příliv kapitálu -> vysoká nabídka měn -> zvýšení domácí měny
• pokles úrokové sazby -> odliv kapitálu -> snížená nabídka měny -> pokles národní měny

Při hodnocení sazeb je třeba postupovat s určitou opatrností a stanovovat priority, pokud jde o význam dopadu na trh. Je důležité vrátit se k předchozím (nikoliv dvěma nebo dvěma) publikacím a zhodnotit trend převládající na tomto ukazateli. Pokud byly nabídnuty vysoké úrokové sazby nebo vaše prognózy naznačují, že budou nabídnuty v budoucnosti po dlouhou dobu, znamená to vysokou úroveň státního dluhu. V případě velké nejistoty ve světovém obchodu nebo nastávajícího finančního kolapsu to bude znamenat odliv velké části tam investovaného kapitálu. Měna této země oslabí.

Může se také stát, že nízké nebo klesající úrokové sazby povedou k přílivu kapitálu a investic do dluhových cenných papírů k posílení domácí měny vůči zahraničním.

Předmět fundamentální analýzy základních faktorů utvářejících směnné kurzy je opravdu rozsáhlý. Analýza základů většiny analytiků je zpracována podrobným způsobem. To znamená, že při posuzování ekonomických ukazatelů bychom měli přispět k vytvoření určitého ekonomického scénáře a prognóz, postupně po sobě jdoucích ukazatelů a analyzovat jejich dopad na sebe. Na začátku může být velkou pomocí analýza historických dat a vyvození závěrů o tvorbě cen jednotlivých měnových párů. Je třeba si uvědomit, že trh v různých obdobích je zcela specifický. Mám na mysli určitou „prioritu“ událostí, kdy politické události často způsobují větší reakce na měny než zveřejňování údajů o inflaci ročně.