Směrnice MiFID II vstoupila v platnost. Jaké změny pro nás EU připravila?

MiFID II je směrnice, která vstoupila v platnost v lednu XUMUM 3. Je to revoluční a především revoluční, finanční a pojistný trh v členských státech EU. Nicméně, co v praxi změnilo nové předpisy týkající se stránek 2018?

MiFID II je zásadní změna

Bezprostředním cílem zavedení směrnice MiFID II je zvýšit ochranu investorů a zvýšit úroveň transparentnosti trhu v celém finančním sektoru. Předpisy pokrývají oblast působnosti všech subjektů, které jsou členy finančního trhu v EU.

Hlavními cíli směrnice MiFID II jsou:

• zvýšení transparentnosti,
• zvýšení vnitřní a vnější kontroly,
• zlepšení ochrany a bezpečnosti drobných investorů,
• zachování vhodné struktury trhu.

Je třeba poznamenat, že forexový průmysl je jen malý prvek z celého, ale je to ten, kdo nás nejvíce zajímá.

Rozdíly mezi směrnicí MiFID a směrnicí MiFID II

Cíle a efekty

průhlednost

Finanční instituce mají nové povinnosti ke zvýšení transparentnosti svých operací. Firmy jsou povinny poskytovat regulačním orgánům i zákazníkům mnohem více informací. Příkladem je povinnost makléřů zveřejňovat spready a nabídky, poptávky a informace o hloubce trhu zadáním velikosti historických objednávek. Kromě toho jsou povinni poskytnout údaje před a po dokončení transakce po zaplacení příslušného poplatku. Jednou z kuriozit je změna nutící makléře, kteří doposud nabízeli svým klientům investiční analýzy zdarma, takže si je nyní musí účtovat.

Struktura trhu

Směrnice MiFID II zavádí do tržní struktury nový koncept - OTF, tj. Organizovaný obchodní systém. Má fungovat společně s dalšími strukturami, jako je Regulovaný trh (RM), Mnohostranný obchodní systém (MTF - model burzy známý z platformy LMAX) a Systematická internalizace (SI). OTF však pokrývá pouze neinvestiční nástroje (spotové obchodování, CFD, jiné deriváty).

Vnější ovládání

Nová verze směrnice zvýšila rozsah tříd aktiv, které mají být vykazovány. Zahrnuje také větší počet finančních institucí, které musí sdělovat své transakce ESMA, přestože takovou povinnost neměly dříve. Instituce zabývající se vysokofrekvenčními transakcemi se musí registrovat jako investiční společnosti a prezentovat své algoritmy. Odhalování je zabránit tzv flash crashom a jiné nepředvídané situace, které ohrožují ostatní účastníky trhu.

Interní kontrola

MiFID donuti všechny forexové makléře a investiční firmy, aby zaregistrovali všechny transakce uzavřené alespoň za roky 5. Toto období může být dodatečně prodlouženo (ale ne zkráceno) v důsledku rozhodnutí místního regulátora. Například v Německu bylo rozhodnuto, že bude 10 roky. Totéž platí pro záznamy o korespondenci s klienty a záznamy o telefonních hovorech.

Každá z investičních společností bude muset najmout specializovaného zaměstnance pro tzv Otázky dodržování předpisů, které budou sledovat, zda jsou splněny všechny nové právní normy.

Společnosti mimo EU

Další zajímavostí je, že směrnice MiFID II se bude vztahovat i na subjekty registrované mimo EU, které působí na svém území.

Pákový efekt na forexovém trhu

Většina z nás netrpělivě očekává informace o tom, co se stane s pákovým efektem na maloobchodním trhu FX. Směrnice MiFID II tuto skutečnost neupravuje. Poskytuje však více pravomoci orgánu ESMA (Evropský orgán pro cenné papíry a trhy) a nakonec tato instituce rozhodne o výši pákového efektu a dalších klíčových faktorů pro retailový forexový průmysl. Konzultace s vnitrostátními regulačními orgány probíhají až do konce ledna. Předpokládá se, že podrobnosti všech rozhodnutí a tvar změn budou známy na přelomu února a března letošního roku.