Dolar je na ústupu, navzdory jestřábímu Fedu

Do konce týdne zbývá už jen pár hodin a americký dolar může tento týden skončit velmi slabě, a to i přes velmi dobré zprávy související se silou americké ekonomiky a pravděpodobně pozdějším datem snížení úrokových sazeb v USA.

Měli jsme také velmi dobrou obchodní seanci na Wall Street se skvělými výsledky Amazona, Meta a dokonce i Apple, i když v posledním případě byly akcie nadhodnocené v poprodejních kotacích, což souviselo s špatné prodejní výsledky v Číně.

Jasný pokles ziskovosti

Americký dolar je na konci tohoto týdne velmi slabý, i když ve středu a ve čtvrtek měnový pár EUR/USD byla nejnižší od první poloviny prosince. Slabost dolaru je důsledkem výrazného poklesu ziskovosti. Ty klesly u 3,87letých dluhopisů na 10 %! Za zmínku však stojí, že Powell na své středeční tiskové konferenci jasně řekl, že snížení úrokových sazeb v březnu je nepravděpodobné. Samozřejmě naznačil, že se blíží okamžik snížení, ale zároveň je samotný Fed připraven držet úrokové sazby déle vysoko. Na druhou stranu ale upozornil i na to, že pokud se situace na trhu práce zhorší, zlevňování by mohlo být rychlejší. Stojí za to se zeptat, zda by dvě slabé zprávy NFP mohly ospravedlnit rychlejší škrty? Již za pár hodin budeme mít první zprávu a mnoho pokynů naznačuje, že zpráva by teoreticky mohla být slabší.

Primárně soukromé zpráva ADP ukázala nárůst o něco málo přes 100 XNUMX. Kromě toho došlo v nedávné době k oživení žádostí o podporu v nezaměstnanosti, slabší ISM pro zaměstnanost z průmyslového sektoru a vyšší plánované propouštění podle společnosti Challenger. Za zmínku také stojí, že v listopadu jsme měli podle zprávy JOLTS velmi nízký počet otevřených pracovních míst, i když v prosinci se to zlepšilo. Je vidět, že zpráva může teoreticky dopadnout špatně, i když ani hodnota kolem 100 XNUMX výrazně nemění situaci na trhu práce.

Míra nezaměstnanosti v prosinci klesla na 3,7 %, a to i přesto, že Fed na začátku loňského roku naznačil, že by se míra měla pohybovat kolem 4 %. V příštích letech očekává průměr kolem 4,1 %. Jedna zpráva samozřejmě není všechno. Pokud je dnešní zpráva špatná, změna zaměstnanosti za únor by také musela být velmi špatná. Samozřejmě existují náznaky, že podnikatelé více propouštějí, než nabírají, i když v současnosti se to týká především technologického sektoru. V celostátním měřítku to není tak důležité.

Trh je protidolarový

Za zmínku také stojí jasné odskočení indexu ISM pro průmysl na 49,1 bodu, a to i přes skutečně katastrofální výsledky regionálních indexů, které v lednu naznačovaly totální kolaps. ISM samozřejmě zůstává pod 50 body, ale zároveň to naznačuje obrat v americké ekonomice, které se však loni opravdu dařilo a za celý rok 2023 vzrostly o 3,1 %. Dobrý sentiment na trhu se také promítá do protidolarového sentimentu. Amazon vykazuje velmi vysoké prodeje zejména v USA, i když z hlediska cloudového výsledku Azure mírně zklame. Meta však vykazuje velmi silné reklamní výsledky jablko zaznamenala oživení tržeb po 4 čtvrtletích poklesu, i když zároveň vykazuje jasně nižší výsledek, než se očekávalo v Číně.

Klíčová data budou zveřejněna ve 14:30 a v 16:07 také získáme americký index spotřebitelské důvěry a objednávky na fixní aktiva. Krátce po 00:3,9675 hodině ráno zaplatíme 4,3162 PLN za dolar, 5,0581 PLN za euro, 4,6274 PLN za frank a XNUMX PLN za frank.

Zdroj: Michał Stajniak CFA, XTB