Dlouhé horké léto pro kapitálové trhy

Dnes končí druhé čtvrtletí a první polovina roku 2022. Byly katastrofální pro investory, kteří se neměli kam schovat, a trhy se propadly do propadu. Byly podporovány dvojím dopadem vysoké a trvalé inflace a agresivních centrálních bankéřů, po nichž následovaly rostoucí obavy z recese. Americké a globální akcie klesly ve druhém čtvrtletí o více než 15 procent Bitcoin o více než polovinu. Propadly jak dluhopisy, tak komodity. Mezi největšími trhy zaznamenala růst pouze Čína, mezi třídami aktiv americký dolar.

O autorovi

Ben Laidler - stratég pro globální trhy v eToro. Manažer kapitálových investic s 25letou praxí ve finančním odvětví, vč. ve společnostech JP Morgan, UBS a Rothschild, včetně více než 10 let jako investiční stratég číslo 1 v průzkumu institucionálních investorů. Ben byl generálním ředitelem nezávislé výzkumné firmy Tower Hudson v Londýně a dříve Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research a Head of Americas Research ve společnosti HSBC v New Yorku. Je absolventem LSE a Cambridgeské univerzity a členem Institutu pro správu investic a výzkum (AIIMR).

QXNUMX o něco lepší než QXNUMX?

Závod mezi vrcholnou inflací a recesí je pro trhy zásadní a zajistí dlouhé horké léto. Americká inflace by měla vyvrcholit a umožnit Fed zpomalit tempo zvyšování sazeb, než se recese stane nevyhnutelnou. ECB čelí ještě obtížnějšímu úkolu zvýšit úrokové sazby s ohledem na vysoké a trvalé ceny ropy a pokračující konflikt na Ukrajině. Naděje na hospodářský růst se přesouvají do Asie a znovuotevření Číny stále více ukotvuje globální ekonomiku a vyhýbá se další blokádě. Jako by toho nebylo málo, třetí čtvrtletí bývá pro trhy nejslabší, ale není to standardní rok.

Perspektivy do budoucna

Ve XNUMX. čtvrtletí vidíme, že volatilní trh dosáhne dna. Mnohé již bylo oceněno a ocenění dále kleslo. Jsme blízko vrcholu inflace, finanční podmínky jsou výrazně zpřísněny a ekonomiky zpomalují. Recese není to ani nevyhnutelné, ani globální, ani možná velké. Rizika však zůstávají vysoká, protože inflace ještě nedosáhla jasného vrcholu a zisky vůbec neklesly. Očekáváme nevyhnutelný růst, ale bráníme se rizikům. Býčí trhy jsou postaveny na bedrech medvědích trhů a jsou obvykle čtyřikrát delší. Ve druhé polovině roku vidíme oživení ve tvaru U. Zaměřujeme se na defenzivní společnosti, od zdravotnictví po vysoké dividendy, a trhy od Velké Británie po Čínu.

Zdroj: eToro