Co můžeme očekávat na měnovém trhu v roce 2020?

Forex 2020: Minulý rok byl pro obchodníky s měnami dalším vzrušujícím rokem.

bytost Obchodní konflikt mezi USA a Čínou za poslední rok dominovaly titulkům většiny novin. Ačkoli první část dohody byla s konečnou platností dohodnuta v prosinci a má být podepsána v lednu 2020, cesta ke konečné dohodě zůstává dlouhá a náročná. Nejistota spojená s globálním obchodem spojená s obecně slabšími makroekonomickými údaji, které se objevily později, byla jedním z hlavních důvodů, proč většina hlavních centrálních bank na světě přijala minulý rok takový akomodativní politický přístup.

Federální rezervní systém zahájil v americké politice prudký obrat a loni snížil úrokové sazby třikrát. Evropská centrální banka v září ho následoval, zatímco pokračoval ve velkém měřítku programu kvantitativního uvolňování. Centrální banky v Austrálii a na Novém Zélandu agresivně změkčovaly politiku a mnoho dalších ze skupiny „Skupina deseti“ (G10) buď navrhlo možnost škrtů, nebo tvrdilo, že vysoké úrokové sazby zůstanou v dohledné době mimo dosah. Významné výjimky jsou Norges Bank (Norská centrální banka) a riksbank (Švédská národní banka), která loni zvýšila sazby.

Brexitská sága stále trvá déle, než se očekávalo, protože poslanci se nemohou dohodnout na obsahu dohody. Datum odchodu ze Společenství bylo odloženo vícekrát a dvakrát, od 31. března do 31. října a poté znovu do konce ledna 2020. Rozhodné vítězství konzervativní strany v prosincových parlamentních volbách však zaručuje, že Velká Británie nakonec řádně opustí Evropskou unii řádným způsobem konec měsíce.

Přečtěte si: 31 Leden 2020 roku Británie se rozloučí s Evropskou unií

V případě měn rozvíjejícího se trhu přispělo k úniku z rizika obchodní války nestabilní rok, ačkoli měnové indexy rozvíjejících se trhů nakonec skončily v okamžiku, kdy začaly 2019. Samotný dolar vlastně končil seznam mírně nad úrovní, od které zahájil řadu navyšování, a to i přes výše uvedené škrty z Federální rezervní systém a nejistota ohledně obchodní války.

Index amerického dolaru, zdroj: tradingeconomics.com

Forex 2020: Co čeká na měnových trzích v příštích 12 měsících?

Federální rezervní systém zůstane v blízké budoucnosti pasivní

Na prosincovém zasedání FOMC předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell jasně uvedl, že úrokové sazby se v blízké budoucnosti pravděpodobně nezmění. Powell uvedl, že banka bude muset vidět „trvalý“ nárůst inflace, aby ospravedlnila zvýšení sazeb. Na jedné straně pozitivní obchodní signály a solidní makroekonomická data z USA naznačují, že další škrty ze strany Fedu nebudou oprávněné, a na druhé straně - s mírou inflace preferovanou Fedem pod 2% není také v blízké budoucnosti potřeba zvyšovat úrokové sazby . Lze proto očekávat, že Fed udrží aktuální sazby minimálně do první poloviny roku 2020. Teprve po tomto období bude možné určit dopad nedávných škrtů, než se Reserve rozhodne stanovit nový směr měnové politiky.

ECB v roce 2020 nijak nespěchá, aby se uvolnila

Éra Maria Draghiho v Evropské centrální bance skončila v říjnua bývalý šéf MMF Christine Lagarde uspořádala svou první tiskovou konferenci jako nový prezident v prosinci. Na rozdíl od Draghiho poměrně drsného a pomalého tónu začal Lagarde docela optimisticky a uvedl, že v eurozóně existují náznaky zpomalení poklesu produkce.

Podle odborníků existují optimistické výhledy pro eurozónu v roce 2020. Indikátory PMI se stabilizovaly, zejména index služeb, který byl nad 52,4, což naznačuje lepší sentiment spotřebitelů. Zlepšily se také nejnovější údaje o sentimentu z Německa a index ekonomického sentimentu ZEW se vrátil na nejvyšší úroveň od začátku roku 2018.

Index ZEW, zdroj: tradingeconomics.com

Zlepšení makroekonomických údajů z eurozóny, které trh očekává, může znamenat, že ECB bude v příštím roce udržovat stabilní politiku. Stabilní úrokové sazby obou centrálních bank spolu s očekávaným zlepšením růstu eurozóny by měly podpořit zařazení hlavního páru EUR / USD v roce 2020.

Konec americko-čínského obchodního konfliktu

V prosinci měli investoři konečně dobré zprávy z obchodu USA-Čína a prezident Trump podepsal první část dohody s Čínou, která byla původně uzavřena v říjnu. Čína souhlasila s nákupem dalších 200 miliard dolarů amerického zboží v průběhu následujících dvou let na základě dohody, přičemž USA se vzdaly dalších tarifů a stáhly předchozí tarify.

Sledujte také: Nejlepší 10 Forex, indexy, kovy za 2020 rok [VIDEO]

Navzdory nedávnému pokroku existuje ještě dlouhá cesta, než bude dosaženo konečné dohody. Čínští úředníci se zdají méně nadšeni „první fází dohody“ než prezident Trump. Trh však očekává, že v nadcházejících měsících bude dosaženo konečné dohody, která by měla letos podpořit měny rozvíjejících se trhů, zejména v Asii.

Británie nakonec opustí EU

Revidovaná dohoda Borise Johnsona o odstoupení od Brexitu nakonec prošla Poslaneckou sněmovnou, což zajistilo, že Británie opustí Evropskou unii do konce ledna. V letošním roce bude klíčem to, zda je možné dosáhnout plné dohody včas před koncem přechodného období, nebo zda bude nutné ji prodloužit i po 31. lednu 2020. Boris Johnson zaujal pevné stanovisko k přechodnému období a konzervativci ve svém manifestu oznámili, že nepokusí se toto období prodloužit. Mezi politickými analytiky však panuje obecná víra, že rok není dost času na formalizaci úplné dohody. Pokud je vše formálně „dokončeno“, bude úleva spojená s Brexitem nahrazena obavami o budoucí vztahy s Evropskou unií.

Americké prezidentské volby

Pokus Donalda Trumpa vyhrát druhé funkční období bude pravděpodobně dominovat titulkům po většinu z následujících 12 měsíců. Finanční trhy jsou během volebního roku často v pořádku. Trump údajně zvažuje fiskální zvýšení s názvem „2.0 snížení daní“, které by mohlo zvýšit jeho popularitu a zvýšit ocenění hlavních akciových indexů Wall Street před listopadovými volbami. Mnoho investorů ocenilo Trumpovo znovuzvolení, takže trhy může překvapit pouze vítězství demokratů. Bookmakeři mají asi 50% pravděpodobnost znovuzvolení Trumpa a jeho nejbližší soupeři Joe Biden a Bernie Sanders jsou v žebříčku o něco nižší. Výsledek voleb může záviset na konečném výsledku v několika státech s ohledem na konkrétní americký volební systém. To ztěžuje předvídání konečných výsledků listopadových voleb a jejich dopadu na měnový trh.

Příležitost pro měny rozvíjejících se trhů.

Výše uvedené faktory by měly obecně podporovat měny rozvíjejících se trhů v roce 2020. Nízká globální úrokových sazeb„Pravděpodobný konec obchodní války mezi USA a Čínou a snížení rizika nekontrolovaného Brexitu by měl podle analytiků zlepšit chuť k jídlu a vést k mírnému obrácení kapitálu z bezpečných přístavů.