Carl Icahn - jeden z prototypů Gordona Gekka

Carl Icahn je jedním z nejznámějších amerických investorů. Jeho spor s Bill Ackman, která se týkala Herbalife, byla jednou z nejvíce mediálních potyček investorů v posledních letech. Roky úspěšných investic ho přivedly k tomu, že se stal jedním z nejbohatších lidí na světě s čistým jměním přesahujícím 15 miliard dolarů. Někteří věří, že jeho obchodní strategie ze 70. a 80. let byla inspirací pro postavu Gordona Gekka z filmu Wall Street. V dnešním článku si představíme historii tohoto jednoho z nejvýraznějších investorů.

Gordon Gekko z filmu Wall Street. Zdroj: wikipedia.org

Vzdělání a první roky kariéry

Carl Icahn se narodil v Brooklynu v roce 1936. Vyrůstal ve Far Rockaway (Queens). Tam také chodil do školy (Far Rockaway High School). V roce 1957 promoval na Princetonské univerzitě. Poté, co byl překvapen vzděláním, vstoupil do armády. Ve volném čase v armádě hrál poker. Trvalo několik měsíců, než s touto hrou nashromáždil 4 000 $. Výherní částku investoval na burze. 

Po návratu z armády začal Carl v roce 1961 svou kariéru jako burzovní makléř u Dreyfus Corporation. V roce 1963 se přestěhoval do Tessel, Patrick & Co  pracoval jako obchodník na opčním trhu. Na tomto trhu si vedl velmi dobře. Po práci v Tesselu přešel do Gruntal & Co, kde také pracoval obchodování na opčním trhu. V té době to byl mezera na trhu, plná neefektivity. V důsledku toho byly arbitrážní strategie a tržní příležitosti vyplývající ze špatného ocenění tohoto nástroje efektivní.

Přečtěte si: Peter Thiel - efektivní investor a jeden z tvůrců "PayPal Mafia"

Na můj vlastní účet

Po několika letech práce Icahn nashromáždil více než 150 000 $ úspor. Rozhodl se zkusit na burze. Přesvědčil svého strýce Elliota Schnalla, aby do jeho nápadu investoval 400 000 dolarů. Za nastřádanou částku si mohl koupit místo na burze New York Stock Exchange. V roce 1968 vytvořil Icahn & Co., ve své činnosti se zaměřil na arbitrážní strategie a obchodování na opčním trhu.

Po úspěšném dokončení kroku opčního obchodníka Icahn zahájil strategii tzv greenmail. Hledal podhodnocené akcie, koupil akcie a poté přesvědčil správní radu, aby změnila strategii. Podporoval prodej nerentabilní části podniku, snižování zbytečných nákladů (např. propouštění zaměstnanců). Uvolněná hotovost měla být vynaložena na nákup akcií. Carl velmi často podporoval prodej společnosti konkurentům. První takovou investicí byl nákup akcií Tappan v roce 1977. Společnost vyráběla domácí spotřebiče (včetně poměrně známého výrobce mikrovlnných trub). Icahn začal nakupovat akcie za 8 dolarů za kus. Podle Carla byly akcie společnosti podhodnocené, přičemž kapitalizace společnosti byla pouze poloviční oproti účetní hodnotě. Když získal významný vliv na chod firmy, prosadil plány na prodej firmy konkurentovi – Electroluxu. Akvizice Tappan vedla k tomu, že Icahn zdvojnásobil peníze – vydělal přes 1,3 milionu dolarů.

Úspěch ho přesvědčil o správné strategii. Pokračoval v hledání předražených společností, které se snažil vyléčit prodejem nerentabilních podniků, snižováním investic a hledáním potenciálního kupce. O rok později aplikoval podobnou praxi jako v Tappanu v Bayswater Realty & Capital Corporation. V roce 1983 získal akcie společnosti AFC Industries, aby v roce 1985 přesvědčil akcionáře, aby prodali akcie investorovi Phillips Petroleum. Na této transakci vydělal přes 50 milionů dolarů.

Zdroj: wikipedia.org

Ne vždy však byly transakce zcela úspěšné. V roce 1985, s penězi fondu a úvěry, Icanh získal 50% akcií v TWA (Trans World Airlines). Po třech letech firmu zadlužil, aby se z ní stala soukromá společnost (nákup akcií z burzy). Výsledkem bylo, že Carl vydělal více než 469 milionů $. Nákladem byl nárůst dluhu na více než 540 milionů dolarů. Během následujících měsíců Carl pokračoval ve své strategii prodeje aktiv, pozastavení „zbytečných“ investic a snížení počtu zaměstnanců. V roce 1991 Icahn prosadil prodej tras do Londýna za 445 milionů dolarů společnosti American Airlines. Když udeřila krize války v Perském zálivu, TWA musela k restrukturalizaci použít smlouvu s věřiteli z kapitoly 11. 

Carl Icahn - Z 90. let

Bill Ackman. Zdroj: investopedia.com

Icanh se v následujících letech také dařilo dosahovat velmi dobrých transakčních výsledků. Například v roce 1997 vydělal 125 milionů dolarů na akciích RJR Nabisco. 2004. století přineslo nové investice. V roce XNUMX získal podíly ve společnostech Blockbuster a Time Warner. Carl však není klišé. dokazuje investice do Netflixu v roce 2012, kde Carl získal přes 9 % akcií společnosti (bývalý konkurent Blockbusteru). V následujících čtvrtletích však svou pozici snížil a akcií společnosti se nakonec v roce 2015 zbavil. Icahn měl nos i na jinou technologickou společnost - jablko. V letech 2013 a 2014 získala celkem 211 milionů akcií společnosti. V roce 2016 prodal akcie společnosti ze strachu z poklesu poptávky ze strany čínských spotřebitelů. Zajímavé je, že obě společnosti v následujících letech výrazně rostly. Některé odhady říkají, že pokud by držel akcie společnosti několik příštích let, jeho majetek by se zvýšil o 40 miliard dolarů. Icahn však svého rozhodnutí nelitoval. Zastával názor, že i tak dosáhl tříciferné návratnosti těchto investic, takže není důvod si stěžovat.

Jedním z nejvíce mediálních příběhů posledních let byl potyčka mezi slavnými miliardáři - Bill Ackman a Carl Icahn. Spor se týkal společnosti Herbalifekterá prodává produkty pro zdraví a redukci váhy. V roce 2012 zahájil Ackman krátký prodej akcií Herbalife. Ackman věřil, že společnost byla nezákonným finančním pyramidovým systémem. Icahn byl jiného názoru. Carl do společnosti investoval v roce 2013. Svůj podíl ve společnosti v následujících letech navyšoval. V roce 2016 již vlastnil 21 % akcií společnosti. Oproti Ackmanovým očekáváním cena akcií společnosti v důsledku federálního vyšetřování neklesla. V roce 2018 Bill rezignoval na klesající akcie Herbalife. Ztratil na tom přes 1 miliardu dolarů. Icahn byl zase investorem společnosti až do roku 2021, kdy prodal poslední akcie. Na celé transakci vydělal 1,3 miliardy dolarů. 

Ne všechny transakce však skončily tak velkolepým úspěchem. V květnu 2020 Carl prodal svůj podíl ve společnosti Hertz. Icahn je investorem ve společnosti od roku 2014. COVID-19 otřásl finanční stabilitou společnosti. Po prodeji 39 % akcií společnosti, vykázala ztrátu 2 miliardy dolarů.

Za zmínku také stojí, že Carl Icahn byl dlouhou dobu skeptický kryptowalut. V roce 2021 však oznámil, že hodlá na tomto trhu investovat 1-1,5 miliardy dolarů. To znamená, že i přes svá léta dokáže přiznat chybu a flexibilně přistupovat k investici.

Icahn Enterprise (IEP) - jedna z perel v koruně

Icahn Enterprise ($ IEP) je společnost kotovaná v USA, ve které Carl vlastní přes 93 % akcií. K 14. prosinci 2021 byla společnost oceněna trhem na více než 13 miliard USD. Od poloviny roku 2020 společnost řídí jeho syn - Brett.

Společnost působí v 8 segmentech:

• investice - K 30. červnu 2021 byla reálná hodnota investic společnosti 4,7 miliardy USD. IEP drží menšinové podíly vč. ve společnostech jako jsou: Cloudera, Newell Brands nebo OXY.
• Energie - mezi společnostmi vlastněnými společností můžete najít mj CVR Energy, která se zabývá rafinací ropy nebo výrobou dusíkatých hnojiv.
• Automobilový průmysl - IEP má 100% podíl ve skupině Icahn Automotive Grup, která se zabývá maloobchodem a velkoobchodem s autodíly. Do tohoto segmentu patří i investice do 767 Auto Leasing.
• Balení potravin - Icahn Enterprise vlastní podíly ve společnosti Viskase Companies, která vyrábí celulózové materiály, plastová střívka pro masný a drůbeží průmysl. 
• Metale - mají podíly ve společnosti PSC Metals, jejímž předmětem podnikání je recyklace kovů.
• Nemovitost - staví a prodávají rodinné domy. Vlastní také hotel na Arubě a nemovitosti v Atlantic City a New Jersey.
• Léčiva - vlastní společnost Vivus, která vyvíjí lék na pankreatitidu PANCREAZE.
• Domácí móda - IEP vlastní akcie WestPoint Home, což je mimo jiné vlastník značek jako Martex, Grand Patrician, Luxor a Vellux.

Dobročinná činnost

Stejně jako velká část miliardářů je Carl Icahn aktivní v charitativní oblasti. Financoval genomickou laboratoř na své alma mater (Princeton University), která je nyní známá jako Carl C. Icahn Laboratory. Kromě toho miliardář financoval i Icahn House v Brooklynu. Jedná se o objekt sestávající z 65 bytů, jejichž nájemníky jsou svobodné těhotné ženy nebo svobodné matky. Kromě toho financuje provoz dvou útulků pro bezdomovce House East a House West, které se nacházejí v New Yorku. Za zmínku také stojí, že v roce 2010 se Carl Icahn připojil k seznamu Giving Pledge. To znamená, že se zaváže věnovat polovinu svého majetku na dobročinné účely.