Ani centrální banky nevědí, kam se bude inflace ubírat

Jsou za námi dva týdny, během kterých jsme obdrželi další rozhodnutí centrálních bank. Překvapení na trzích (BoE, Norges Bank, dříve BoC a RBA), prokázat, že instituce reagují na inflační riziko. Zároveň to dokazuje i vysokou míru nejistoty těchto subjektů ohledně budoucího vývoje dynamiky růstu cen.

Vysoká inflace a nic jiného

V tuto chvíli ani centrální banky zcela nevědí, jak se bude situace s inflací vyvíjet. Instituce proto musí být na případnou připraveny rychlé opuštění původních plánů měnové politiky. Rozhodnutí přijatá v posledních dnech navíc naznačují, že riziko se nyní zdá být nakloněno k překvapivě vysoké inflaci.

Euro reagovalo pátečním oslabením na blesková data PMI, která ukázalo se, že jsou zklamáním. Obavy trhu z recese opět zesílily. Údaje o PMI naznačují, že oživení ekonomiky v zemích starého kontinentu v následujících měsících je stále méně pravděpodobné. Ekonomika eurozóny se ve druhé polovině roku pravděpodobně sníží. PMI pro služby klesl z 55,1 bodu. až 52,4 bodů Index za zpracovatelský sektor klesl ještě více na úroveň 43,6 bodu.

Změna rétoriky ECB?

Trh bude stále více hrát na „pivot“ ECB.. Předběžné výsledky PMI za červen mohly přinést do řad Rady guvernérů ECB mnoho nejistoty. Předchozí prognózy instituce předpokládaly, že ve druhé polovině roku bude ekonomika eurozóny nadále výrazně růst. Publikace snižují pravděpodobnost, že centrální banka bude i nadále velmi restriktivní. Stále více se spekuluje o změně rétoriky.

Nyní se zaměříme na data CPI z eurozóny. Vydání je naplánováno na tento týden. Pokud překvapí pozitivem, ukáže to na celosvětový trend trvale vyšší inflace. Vysoké hodnoty budou odpovídat obrázku, který v současnosti platí ve Spojeném království, skandinávských zemích, Austrálii a Kanadě.

V blízké budoucnosti mohou nadále získávat měny, jejichž centrální banky zůstávají na restriktivní cestě navzdory tomu, že ekonomika začíná prudce zpomalovat.

Źródło: Oanda TMS Brokers