2021 – rok na světových burzách, který si budeme pamatovat

Pomalu se chýlí ke konci rok 2021, druhý rok pandemie, rok vysokého hospodářského růstu a nebývalé inflace. Rok, ve kterém téměř všechny americké akcie rostly cena bitcoinu změnila se jako v kaleidoskopu.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Intenzivní rok na trzích

Minulý rok nám přinesl globální růst HDP o 6 %. (v Polsku to bude podle prognóz OECD činit 5,3 procenta.), zisky kotovaných společností ve světě vzrostly o 50 %, což bylo odrazem nejkratší a nejprudší recese v historii. Růst byl poháněn stále nulovými úrokovými sazbami v USA a eurozóně. V Polsku se referenční sazba zvýšila z 0,1 procenta. na 1,75 %, což však nezabránilo růstu inflace. V listopadu to bylo 7,8 %, ale v prosinci to bude pravděpodobně ještě vyšší. K růstu pomohly také biliony dolarů vládních výdajů a stimulačních programů. A konečně, k takovému nárůstu by nedošlo bez téměř 9 miliard dávek vakcín proti koronaviru dodaných po celém světě. V roce 2022 můžeme počítat s opakováním, i když skromnějším, z hlediska růstu HDP a zisků firem. Předpovídáme, že nízké výnosy amerických dluhopisů (i přes vyhlídky na zvýšení sazeb) a vysoká ziskovost podniků pomohou udržet vysoké ocenění akcií.

Všudypřítomný boom

V roce 2021 jsme měli co do činění s „rallye všeho“, tedy stouply ceny téměř všech aktiv. Nejvíce vzrostly ceny kryptoměn kumulativní kapitalizace dosáhla 3 bilionů dolarůcož znamená trojnásobný nárůst za méně než rok. Rostly i ceny surovin a nemovitostí, a to jak v USA, tak na řece Visle. Je to také výsledek nejvyšší inflace na světě za posledních 40 let. Americké akcie vykázaly třetí rok v řadě s dvoucifernými výnosy (a to je teprve potřetí v historii). Nízké výnosy amerických dluhopisů a neočekávaný 22% nárůst firemních zisků umožnily americkým společnostem držet valuace na 30 %. vyšší než historická úroveň (v současnosti je průměrný poměr P/E 21).

Meme-stocks poskytly vzrušení

Na co konkrétně budeme vzpomínat? První čtvrtina je rally GameStop sdílí. V průběhu roku náš index obsahující tzv "Akcie meme" vzrostl o 220 procent. Zároveň se výnos z amerických 10letých dluhopisů téměř zdvojnásobil na 1,7 %.

Ve druhém čtvrtletí cena bitcoinu klesla o 50 %. do 30 tisíc dolarů v důsledku zákazu zavedeného v Číně. Poté došlo k odrazu po objevení prvního ETF založené na bitcoinu. V Číně, druhém největším trhu na světě, byla zavedena regulační politika pod heslem "Společná prosperita" vedlo k výraznému poklesu cen akcií.

K prvnímu zvýšení úrokových sazeb v Polsku došlo na začátku čtvrtého čtvrtletí (6.10). Následovaly další dvě, které zvýšily referenční sazbu z 0,1 na 1,75 procenta. O tom, že se na zvýšení sazeb čekalo, svědčí fakt, že polská burza na něj reagovala nejpozitivněji ze všech burz v zemích, kde došlo k prvnímu zvýšení sazeb. Polské akcie během měsíce (dva týdny před a dva týdny po zvýšení) vzrostly o 5,2 procenta. Ve čtvrtém čtvrtletí se cena ropy zvýšila na 85 dolarů za barel a cena zemního plynu se zvýšila osminásobně. Se zrychlující se dekarbonizací v Evropské unii a zvýšení ceny povolenek do emise oxidu uhličitého, došlo k výraznému zvýšení cen elektřiny a plynu. Maloobchodníci to nejvíce pocítí až od nového roku.