Zlotý je od začátku roku třetí nejslabší měnou světa

Od začátku roku je zlotý třetí nejvíce znehodnocující měnou vůči dolaru na světě. Byl jen více oslabený ruský rubl i Turecká lira. Jedním z důsledků války na Ukrajině je prudký pokles hodnoty všech měn v naší části Evropy.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Polský zlotý na obranu – na jak dlouho?

Od začátku konfliktu na Ukrajině zlotý výrazně oslabuje. 7. března, v době své největší slabosti, stálo 1 euro 5 zlotých a 1 dolar 4,61 zlotých. V následujících dnech zlotý posiloval, kvůli dalšímu zvýšení úrokových sazeb v Polsku a určité stabilizaci mezinárodní situace dnes platíme 1 PLN za 4,73 EUR a 4,30 PLN za USD. Navzdory tomu však zlotý zůstává od začátku roku třetí nejslabší měnou na světě (mezi hlavními měnami) a vůči dolaru ztrácí 7 %. Jen zeslábli ruský rubl (-39 procent) oraz turecká lira (-10 %). Vidíte, že na oslabení měny má vliv blízkost konfliktu na Ukrajině, protože i oni oslabili maďarský forint (-5 %), českou korunu, rumunský leu (oba -4 %). Měny Polska a těchto tří zemí navzdory zvýšení úrokových sazeb oslabily. Průměrná výše úrokových sazeb v těchto zemích je 3,5 %, což je stejně jako současná základní sazba v Polsku. Pro srovnání, euro od začátku roku také oslabilo vůči dolaru o 4 %, i když sazby v eurozóně nebyly zvýšeny a dosahují 0 %.

Makroekonomické pozadí

Ekonomické základy zemí našeho regionu jsou stabilní. Přestože jsou prognózy hospodářského růstu v současné době revidovány směrem dolů, S&P Global Ratings snížila odhad růstu HDP pro Polsko v letošním roce z 5 na 3,6 procenta. Zdá se však, že toto riziko recese v regionu je malé. Zejména díky nízkým směnným kurzům jsou exporty atraktivnější. Ekonomický růst může být také vyšší v důsledku zvýšených výdajů na uprchlíky a zvýšení vojenských výdajů. Na druhou stranu se kraj musí potýkat s velmi vysokou inflací. Rekordní růst zaznamenala Česká republika, kde inflace v únoru dosahovala až 11,2 procenta. V Polsku inflace v důsledku snížení daní na potraviny a pohonné hmoty v únoru klesla na 8,5 procenta. (z 9,2 % v lednu).

Slabost letos ukázala i švédská koruna, která ztratila 6 procent. vůči dolaru. Švédsko také udržuje úrokové sazby po celou dobu na 0 %. Britská libra vůči dolaru ztratila 4 % a švýcarský frank 3 %. Je to spíše vliv samotné síly dolaru, který posiluje v předvečer prvního zvýšení úrokových sazeb v USA. S největší pravděpodobností se tak stane zítra. Dolar také získává na odlivu aktiv z rizikových trhů na bezpečné trhy. Tato situace může pokračovat, pokud nedojde k deeskalaci situace na Ukrajině.

Čínský jüan si od začátku roku drží svou hodnotu vůči dolaru. Na jednu stranu je také považováno za bezpečné útočiště v těžkých časech, ale zároveň se ho čínská vláda nyní snaží oslabit tváří v tvář rostoucí ekonomické dopady následných blokací. Nejvíce vůči dolaru získaly měny zemí, které jsou významnými producenty dražších surovin. Asi 6 procent Jihoafrický rand posílil vůči dolaru, a to až o 9 procent. brazilský real.