Konečně dobrá zpráva: Ceny potravin klesají

Světová inflace cen potravin vykazuje známky oslabení, protože dosáhla vrcholu v březnu, a tento měsíc jsme zaznamenali pokles u většiny hlavních komoditních futures. Pokud bude tento trend pokračovat, bude to vítaná úleva pro spotřebitele po celém světě, z nichž mnozí se potýkají s nedávným zvýšením životních nákladů. Největší pokles byl zaznamenán u pšenice a kuchyňských olejů, dvou kategorií potravin nejvíce postižených Ruskem vyvolanou válkou na Ukrajině. Vzhledem k přetrvávajícímu napětí a obavám o Ukrajinu se však dlouhodobý pokles zdá nepravděpodobný, dokud nebude v této sezóně jasně stanovena úroveň produkce.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Ceny potravin začínají pomalu klesat

Světová inflace cen potravin, že podle FAO je to nyní téměř 23 % ročně, vykazuje známky oslabení od svého vrcholu v březnu. Světový index cen potravin, sestavovaný měsíčně FAO, dosáhl vrcholu v březnu po ruském útoku na Ukrajinu, která je klíčovým světovým dodavatelem vysoce kvalitní pšenice a největším vývozcem slunečnicového oleje. potravinová krize.

Od té doby však některé obavy začaly ustupovat a ceny palmového oleje prudce klesly kvůli vyhlídce na zvýšené dodávky od významného výrobce, Indonésie, která v březnu dočasně zavedla vývozní omezení. Sklizeň ozimé pšenice v Evropě a Severní Americe mezitím částečně zmírnila obavy o dodávky kvůli nedostatku dodávek z Ukrajiny přes Černé moře. 

ŠEK: Trh s potravinami aneb jak investovat do potravin [NÁVOD]

S výrazně nižšími cenami by se však nemělo počítat, protože obavy z povětrnostních podmínek nadále hrají hlavní roli v zemích, jako je Indie, a také v klíčových pěstitelských regionech ve Francii. Navíc, co je důležité z hlediska potravinové bezpečnosti tuto zimu, jednání o vývozu ukrajinského obilí přes chráněný koridor v Černém moři nepřineslo mnoho výsledků a Pokud Ukrajina nebude schopna vyprázdnit svá sila dříve, než přijde další, i když mnohem menší sklizeň, existuje vyhlídka na nižší než očekávané dostupné zásoby.

Pro posouzení vztahu nabídka-poptávka na jednotlivých trzích obvykle analyzujeme dvanáctiměsíční spread mezi spotovou cenou futures kontraktu a cenou kontraktu, který vyprší za rok. Níže uvedený graf velmi jasně ukazuje, jak se zemědělský trh za posledních několik let změnil. V šesti letech následujících po roce 2014 byla nabídka na zemědělském trhu mimořádně vysoká díky příznivým povětrnostním podmínkám pro plodiny a nízkým výrobním nákladům. Trh byl tehdy na skladě Contangocož znamená, že spotové ceny byly nejnižší v poměru k budoucím cenám.

Toto mírné a klidné období bylo nečekaně narušeno začátkem roku 2020, kdy pandemie dočasně zablokovala zásobovací kanály. Navíc povětrnostní jev zvaný La Ninã, spočívající v nižších než obvyklých teplotách kolem rovníkového Tichého oceánu, začal nepříznivě ovlivňovat podmínky pěstování, zejména v Jižní Americe, ale také ve Spojených státech a Austrálii. Tyto faktory zvyšující cenu dostaly počátkem roku 2022 skutečný turbodmychadlo v podobě prudce rostoucích cen nafty a hnojiv a ruského útoku na Ukrajinu, která je hlavním světovým dodavatelem klíčových potravinářských produktů, od pšenice a kukuřice až po slunečnicový olej.

Uvolnění podmínek od březnového vrcholu však změnilo roční spread na pšenici na CBOT z deportace téměř 15 % na mírný Contango. Navzdory tomu v Evropě jednoroční rozpětí cen mleté ​​pšenice kotované na pařížské burze nadále vykazuje vysokou deportaci téměř 15 %, což podtrhuje současné problémy s evropskou prognózou sklizně a nejistotu ohledně předpokládaných dodávek nových sklizní. z Ukrajiny na podzim.

Spekulanti omezují dlouhé pozice

Fondy pro správu peněz, známé také jako spekulativní investoři, pro způsob, jakým využívají své pozice na futures trzích, se od konce dubna, téměř měsíc předtím, než ceny začaly klesat, staly čistými prodejci na futures trhu. s ohledem na devět futures na potraviny. přezkoumávané smlouvy. Není jasné, zda to bylo způsobeno nadměrným počtem nákupů na těchto trzích nebo touhou vykázat zisk po prudkém nárůstu cen, ale poté, co 1. dubna dosáhl rekordních 112 000 51,6 lotů v nominální hodnotě 22 miliardy dolarů, v posledním reportovacím týdnu končícím 750. červnem toto číslo kleslo na 000 35 lotů a 14 miliard dolarů. 

Od dubna v žebříčcích pšenice na CBOT existují formace hlavy a ramen jak pro aktuální měsíc nejbližšího data expirace, tedy září, tak pro prosincový kontrakt, který nejlépe odráží konečnou posklizňovou dostupnost v aktuální sezóně. Aby tato poslední slabost přetrvala a prodloužila se, je nutné, aby se kurz výrazně prolomil na 10,37 USD v září (nedávno 10,36 USD) a kolem 10,48 USD v prosinci (nedávno 10,52 USD).