Přehled měn v týdnu. Zvrátí následující zasedání sentiment?

Za poslední dva týdny můžete pociťovat neodolatelný dojem, že po celou dobu, kdy pokračujeme, prakticky dva tahy, založené na jedné události, která hovorově říkala „táhla“ měnové kotace, dobrých tucet dní. Na jedné straně se zabýváme tržní euforií, která je podporována relativně dobrými výsledky společností na Wall Street, na druhé straně média stále stigmatizují vývoj epidemie koronavirů. Základy současných nálad a tržních nálad jsou nestabilní a křehké. Současná úroveň optimismu tedy může rychle docházet.

Dolar se nevzdává

Coronavirus se pomalu stává tématem, a to dost hovorově, aby byl hacknut do takové míry, jako je americko-čínská obchodní válka, nebo Brexit, Přesto epidemie zůstává zdrojem špatných nálad a nové informace o počtu infikovaných lidí mají dopad na trhy. To je jasně vidět na směnném kurzu USD / PLN, ve kterém dolar i přes malou korekci neustále zhodnocuje vůči zlotému. V současné době čelíme silnému odporu na 3,9366.

Graf USD / PLN, interval H1. zdroj: xNUMX XTB xStation

Události v samotných Spojených státech byly měnovým trhem poněkud ignorovány. Připomenu vám zde dva komentáře Federálního rezervního systému, které se objevily minulý týden. Každý z nich byl trhem prakticky ignorován. Schůzky samozřejmě nepřinesly nic nového, pokud jde o úrokové sazby, v souladu s očekáváním trhu. Powell řekl, že je důležitá připravenost FED jednat v případě poklesu v USA. Na jedné straně je to důvod pro nadšení, na druhé straně může politika rezerv omezená na akce pouze jako poslední možnost, s dlouhodobou vizí, vážně omezit americké burzy. Měnová politika je do značné míry prevencí / zajištěním, krátkodobými ekonomickými výkyvy a nesmí být omezena pouze na intervence, když jsou trhy v hluboké recesi.

Euro zpomalilo

Euro minulý týden silně oslabilo vůči dolaru. Je to prakticky tucet dní, kdy USD vůči evropské měně postupně posiluje. Průmyslová výroba v eurozóně stále kulhá. Publikované údaje jsou mnohem horší, než se očekávalo (na měsíční bázi), což navíc nepodporuje vizi stabilizace v tomto odvětví. V současné době se obchodování mírně zpomalilo, ale není vidět žádný pohyb poptávky v základní měně. Těžko říci, že se situace radikálně změní (i když to nevylučuji). Současné zastavení cen na této úrovni může být místem pro další, hlubší poklesy nebo místo oživení.

graf EUR / USD, H1 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Dobrým příkladem stagnace průmyslu jsou nedávné zprávy o snižování zaměstnanosti v Daimleru. Koncernem jsou Mercedens-Benz a Maybach. Nedávno zveřejnil údaje o provozních výnosech, které ve srovnání s rokem 2018 prakticky poklesly o polovinu.  Obecné vysvětlení touhy snížit zaměstnanost téměř o 15 XNUMX zaměstnanci uzavírají nerentabilní projekty. Je dobře známo, že automobilový průmysl jako velká část průmyslového sektoru německé ekonomiky bojuje s problémy. Činnosti společnosti Daimler jsou zaměřeny na přizpůsobení produkce aktuální tržní poptávce.

Japonsko je stále nečinné

Japonsko, stejně jako Německo, se prakticky 2019 (mluvíme o celkovém obrazu, aniž by to určovalo měsíce) bránilo proti zpomalení, které se v něm uspokojilo. Index PMI opakovaně překročil smluvní limit 50 bodů. Ekonomika země třešňových květů však není znepokojivě špatná. Sektor služeb si vede docela dobře. Na druhé straně alarmujícím jevem (který nutně ovlivňuje budoucí prosperitu) je daň z obratu, jejíž každé zvýšení způsobuje nadměrnou reakci širokého trhu.

graf USD / JPY, H4 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Pro méně orientované japonské zvyšování se v říjnu uskutečnilo poslední přání získat více peněz do rozpočtu daní z obratu. Její účinky jsou samozřejmě nejlépe popsány HDP, který, jak ukazují nedávné údaje, byl velmi slabý. Vzhledem k nedávným údajům se ekonomika čtvrtletně snížila o 1,6%. Japonci mají vynikající potenciál pro umisťování dovedností při potenciálním zvyšování cen. Když se podíváme na jejich historii (ne tak vzdálenou), stačí se podívat na daň z obratu představenou poprvé, která ji na vrcholu japonského býčího trhu prakticky úplně absorbovala.

Nedostatek flexibility BoJ a konzervativnost při přidělování japonských úspor, v žádném případě nepodporují (teoretickou) efektivitu trhu.