Trh se začíná dívat na zasedání ECB příští týden

Pozornost trhu se začíná soustřeďovat na zasedání hlavních centrálních bank příští týden. Příští rok budeme znát rozhodnutí ECB a Kanady, příští rok přijde na řadu Fed. V posledních dnech jsme od zástupců těchto institucí slyšeli mnoho hlasů. Politici měli cíl zchladit nadměrná očekávání trhu ohledně snížení úrokových sazeb, což se do určité míry povedlo. Týdenní data z USA opět ukázala sílu trhu práce. V důsledku toho dolar zhodnotil a výnosy amerických dluhopisů vzrostly.

Trh si myslí něco jiného...

Ekonomické fórum v Davosu probíhá. Christine Lagarde a někteří její kolegové naznačili, že první možný pohyb nohou směrem dolů je možný v létě. Dřívější rozhodnutí je spíše nereálné, i když si trh myslí opak. Na schůzce příští týden Je nepravděpodobné, že by ECB svůj postoj změnila. Instituci samozřejmě zřejmě znepokojuje vývoj ekonomické situace v eurozóně. Na druhou stranu vidí i riziko růstu inflace, proto se chce vyvarovat příliš unáhlených akcí. Zástupci centrálního bankovnictví raději počkají o něco déle a budou mít větší jistotu, že se inflace skutečně a trvale vrátí k 2% cíli.

Přestože výnosy v posledních týdnech opět mírně vzrostly, stále jsou hluboko pod maximy z loňského podzimu. Podmínky financování jsou tedy stále příznivější než před časem, což by mělo ekonomice pomoci. V této souvislosti se jeví jako nejpravděpodobnější opatrnost ECB při prvním snížení úrokových sazeb. Před jednáním příštího týdne nejsou žádná důležitější makrodata, takže obraz ekonomické situace se příliš nezmění.

Dvojité dno na grafu

Vrátíme-li se do USA, včera jsme se dozvěděli týdenní data z trhu práce. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úrovni od září 2022 (187k) To znamená trh práce je stále silný. Reakce na dolar byla viditelná. EUR / USD vyrovnal středeční minima a snížil kurz na 1,0846, ale odpoledne a večer se kotace opět přiblížily 1,0890. Aktuálně hlavní měnový pár klesá a v době psaní tohoto komentáře udává strop 1,0870.

Je třeba vzít v úvahu, že korekce eurodolaru je v tomto okamžiku z hlediska rozsahu podobná pohybu směrem dolů z první poloviny prosince 2023. Dovedu si představit takovou pravidelnost citací. Negativním signálem je, že sazba je stále pod střednědobou vzestupnou trendovou linií. Graf ukazuje vzorec dvojitého minima (včerejší a středeční minima), což naznačuje, že brzy můžeme vidět trochu větší odskok nad 1,09.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers